Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Grifols, PharmaMar y Grenergy, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Grifols
(Neutral, Precio Objetivo: 15,00€; Cierre 10,025€, Var. Día -7,86%; Var. año: -40,6%).
S&P recorta la calificación de su deuda, Moody’s y Fitch la mantienen sin cambios. El consejo emite un comunicado reafirmando su plan de negocio
Los ratings actualizados son: S&P B+ (anterior BB-); Moody’s B1; Fitch BB-. S&P destaca que el proceso de reducción del endeudamiento podría evolucionar con mayor lentitud de lo previsto en medio de condiciones de mercado difíciles y, mantiene su perspectiva en Neutral. Moody’s y Fitch resaltan el posicionamiento de mercado, la integración del modelo de negocio, la fortaleza de la demanda, la expansión y diversificación de los suministros de plasma, el aumento de las recogidas (+26% en 2022) la posibilidad de mejoras operativas y, entre otros, la generación de cash flow libre que contribuir a reducir el endeudamiento. En un comunicado remitido esta mañana (link al comunicado), el consejo se reafirma en su plan de negocio. También anuncia que espera que las ventas crezcan c. +10% en 2S 2022 y, que retomarán la publicación de resultados cada tres meses.
Opinión de Bankinter
La rebaja del rating es una noticia de impacto negativo, destaca el recorte de la calificación por parte de S&P. En las últimas tres sesiones, el valor pierde – 15% y, entendemos que esta caída motiva la publicación del comunicado hoy que es positivo.
PharmaMar
(Neutral; P. Obj: 74,00€; Cierre 54,52€; Var. Día: -2,92%; Var. año: -4,4%).
Zepzelca recibe la aprobación condicional de comercialización en Corea del Sur
El fármaco se comercializará en Corea del Sur en los próximos meses para tratar a pacientes adultos con cáncer de pulmón microcítico metastásico con progresión de la enfermedad en o después de quimioterapia basada en platino. Esta nueva aprobación de lurbinectedina se basa en el estudio utilizado para lograr la aprobación acelerada en los EE.UU. La aprobación condicional está sujeta al ensayo de fase III (LAGOON) iniciado en diciembre de 2021.
Opinión de Bankinter
Es una noticia positiva, Zepzelca ha alcanzado la condición de medicamento para uso compasivo (o denominaciones equivalentes) en varias geografías. Los estudios para impulsar su paso a medicamento normalizado no estarán terminados hasta posiblemente 2025. Reiteramos nuestra recomendación Neutral.
Grenergy
(Neutral; Precio Objetivo: En Revisión; Cierre 32,12€, Var. Día -2,19%; Var. año: +10,8%).
Los resultados 1S 2022 reflejan la venta de parques solares
Las principales cifras de 1S 2022 son: ventas 107,4M€ (+30% a/a), EBITDA 20,1M€ (+51%), EBIT 13,9M€ (+31%), BNA 8,8M€ (+29%), cash flow libre – 98,3M€ después de -58,6M€ de capex de expansión (-105,8M€ en 1S 2021 con -75,6M€ de expansión), deuda financiera neta 270,2M€ (+14,1% en 2022, la compañía ha ampliado capital en 90M€ en 2T 2022), DFN/EBITDA 5,6x (6,2x a 1T 2022). Grenergy tiene 578MW en operación (+12MW en 2T y +37MW en 2022), 802MW en construcción, 708MW en backlog y 9.800MW en fases tempranas de desarrollo Ha vendido dos plantas construidas con 22MW en Chile. Link a los resultados.
Opinión de Bankinter
Nuestra valoración de los resultados es positiva. Destaca el aumento del pipeline que crece en +5.700MW en los últimos 12 meses. Lo negativo es la evolución de la cartera de plantas en propiedad que solamente crece en 12 MW en el trimestre. La evolución alcista de los tipos perjudica a las valoraciones de las compañías del sector. Mantenemos invariada nuestra recomendación en Neutral.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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