Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos los PMIs preliminares de febrero
Hoy se conocerán los PMIs preliminares de febrero a nivel global. En la Eurozona, manufacturero 49,3e (vs 48,8 anterior), de servicios 51,1e (vs 50,8 anterior) y compuesto 50,7e (vs 50,3 anterior). En Alemania, manufacturero 48,0e (vs 47,3 anterior), de servicios 51,0e (vs 50,7 anterior) y compuesto 50,4e (vs 49,9 anterior), en Francia, manufacturero 1,3e (vs 50,5 anterior), de servicios 50,2e (vs 49,4 anterior) y compuesto 50,2e (vs 49,1 anterior). En Reino Unido, manufacturero 47,5e (vs 47,0 anterior), de servicios 49,3e (vs 48,7 anterior) y compuesto 49,0e (vs 48,5 anterior).
Además, en la Eurozona, publicarán los datos de febrero de ZEW, expectativas (16,7 anterior), y en Alemania, expectativas (vs 19,0e y 16,9 anterior) y situación actual (vs -52,0e y -58,5 anterior).
En EE. UU. también se publicarán los PMIs preliminares de febrero, de servicios 46,9e (vs 46,8 anterior), de manufacturas 47,0e (vs 46,9 anterior) y compuesto (46,8 anterior), además del dato de enero de venta de viviendas mensuales (+2,1%e y -1,5% anterior).
Mercados financieros
Apertura europea a la baja (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P -0,4%)
Apertura europea a la baja (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P -0,4%), recuperando hoy la referencia de Wall Street tras cerrar ayer por festivo. De fondo, continúa la narrativa en torno a una dificultad mayor de la esperada en el proceso desinflacionario y el correspondiente aumento de expectativas de subidas de tipos y mantenimiento de los mismos en niveles altos por más tiempo.
Hoy estaremos pendientes de los PMIs de febrero. En EE. UU. y Reino Unido las cifras podrían mejorar en torno a medio punto, pero manteniéndose débiles, por debajo del nivel de 50. Mientras tanto, veremos si en la Eurozona continúa la mejora vista en los últimos meses, especialmente en servicios, que ya en el mes de enero se situó por encima de 50. Ya hemos conocido los datos en Japón, con un tono mixto donde destaca la mejora de servicios que contrasta con unas manufacturas deteriorándose e intensificando su contracción: manufacturero 47,4 (vs 48,9 anterior), servicios 53,6 (vs 52,3 anterior) y compuesto 50,7 (vs 50,7 anterior).
En Europa podríamos ver también avances adicionales en las encuestas de febrero ZEW (Eurozona y Alemania), fundamentalmente en el componente de expectativas, mientras que la situación actual se mantendría en niveles deprimidos.
A nivel de resultados, estaremos pendientes de las cifras de Walmart y Home Depot en EE. UU. que podrían arrojar cierta luz sobre cuál puede ser la evolución del consumo privado, relevante dado su elevado peso sobre el PIB americano, en torno a 2/3 del total.
Principales citas empresariales
En España publicarán resultados Rovi y Enagás. En Estados Unidos será el turno de Walmart y Home Depot
En EE. UU. tendremos resultados de Walmart y Home Depot, en Reino Unido, HSBC y Antofagasta y en Francia a Engie y Capgemini.
En España contaremos con los resultados de Rovi y Enagás.
Análisis macroeconómico
En la Eurozona conocimos el dato de Confianza del consumidor
Empezó la semana con el dato de Confianza del consumidor preliminar de febrero en la Eurozona -19,0 (vs -19,0e y -20,7 anterior revisado), mejorando los últimos 4 meses, y los datos de febrero de China sobre sus tasas de referencia sobre préstamos a 5 años 4,30% (vs 4,30%e y anterior) y a 1 año 3,65% (vs 3,65%e y anterior).
Análisis de mercados
Inicio de semana con los principales mercados europeos planos (Euro Stoxx -0,09%, Dax -0,03%, Cac -0,16%)
Inicio de semana con los principales mercados europeos planos (Euro Stoxx -0,09%, Dax -0,03%, Cac -0,16%) en una sesión sin la referencia de Wall Street cerrado por la celebración del Dia del Presidente. El Ibex mostró un comportamiento negativo -0,55%, retrocediendo hasta los 9.281 puntos lastrado por el mal comportamiento de la banca doméstica, los valores expuestos al turismo y las eléctricas. Las mayores subidas fueron para Fluidra, +0,91%, ArcelorMittal +0,78% y Logista +0,64%. Por el contrario, los mayores descensos se registraron en Bankinter -2,66%, Sabadell -2,23% y Amadeus -2,07%.
Análisis de empresas
Grenergy Renovables, Grifols y Amrest ocupan las principales noticias empresariales
Grenergy Renovables. Habría alcanzado un acuerdo para la venta de 32 MW fotovoltaicos en Chile por 44 mln eur
1-. Según se informa en CNMV, Grenergy habría llegado a un acuerdo con un fondo de inversión con sede en Reino Unido para la venta de 3 proyectos fotovoltaicos PMGD (32,5 MW de capacidad total) por un importe de 44,2 mln eur.
Valoración:
1-. Noticia positiva, aunque impacto neutral. A cierre del 3T22 Grenergy mantenía 4 proyectos PMGD (45 MW) a la venta, por lo que esta transacción era esperada por el mercado y estaba recogida en nuestras estimaciones. Los ingresos por la venta de 1 de los proyectos (10,8 MW) serán reconocidos en el 4T22 y los otros 2 proyectos en el 1T23.
2-. El múltiplo alcanzado, 1,36 mln eur/MW, está por encima de nuestra estimación para estos parques (1,20 mln eur/MW R4e). Este elevado múltiplo (no comparable a proyectos en España) se debe a la favorable regulación con la que cuentan los proyectos PMGD chilenos, que tienen asegurada una retribución pública fija para los próximos 14 años.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O actual 43,95 €/acc.
GRIFOLS: pacta un pago para la retirada de la demanda “clas-action” en Illinois.
1-. Grifols ha llegado a un pacto con los donantes de plasma en Illinois para la retirada de la demanda colectiva presentada por presunta vulneración de los derechos de privacidad a cambio de una indemnización de 16,75 mln usd (15,7 mln eur al cambio actual).
2-. La demanda colectiva finalmente englobaba a 66.822 afectados. La firma del acuerdo debe ser ratificada por Tribunal del Distrito Norte de Illinois, que debe rubricar el acuerdo entre las partes. Los Jueces podrían declinar el acuerdo, una situación que se da en raras ocasiones.
3-. Grifols ya anuncio que cuenta con un seguro para afrontar pagos por litigios de hasta 50 mln usd por lo que no esperamos que tenga que afrontar dicho pago directamente.
Valoración:
1-. Valoración muy positiva, ya que finalmente se alcanza una resolución que no tendrá coste alguno para la compañía. Además, de no haberse alcanzado un acuerdo el coste para Grifols podría haber sido mucho mayor, sobre todo desde que un juez fallase que las infracciones de privacidad se cometen cada vez que se recogen los datos por lo que cada donante podría llegar a ser contabilizado en más de una ocasión. El riesgo actualmente este en que Grifols reciba más demandas de este tipo y que afecten a más centros de donación.
AMREST. Amrest ventas preliminares
1-. Amrest ha publicado las ventas preliminares del 4T22 que ascendieron a 651,1 mln eur (+3,2% vs 4T21).
Valoración:
1-. Impacto NEGATIVO. Ventas para el 4T22 se han situado por debajo de nuestras estimaciones -2,1% y -0,9% frente al consenso del mercado. (4T22 651,1 mln eur vs 665e R4 vs 657e consenso)
Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER con P.O. de 5,2 eur/acción.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
