Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos las peticiones iniciales de desempleo semanal
Hoy, en la Eurozona se publicará el dato final de enero de IPC anual +8,6%e (vs +8,5% preliminar y +9,2% anterior revisado) y subyacente anual +5,2%e (vs +5,2% preliminar y anterior). En España conoceremos el dato de préstamos hipotecarios totales anuales de diciembre (+11,9% anterior).
Además, en EE. UU. se hará pública la segunda revisión del dato de PIB anualizado trimestral del 4T22 (+2,9%e y anterior) así como las peticiones iniciales de desempleo semanal (194.000 anterior).
Mercados financieros
Las bolsas europeas abren con ligeras alzas (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,4%)
Las bolsas europeas abren con ligeras alzas (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,4%), y con el apoyo de Nvidia que eleva su guía (IA) e impulsa los futuros del Nasdaq (+0,8%).
En el plano macro, la atención de la sesión estará en el IPC final de enero en la Eurozona, que podría revisarse ligeramente al alza hasta +8,6% general (vs +8,5% preliminar y +9,2% anterior), con la subyacente estable en máximos anuales +5,2%. Este mantenimiento de elevadas presiones inflacionistas (vs objetivo 2%) se conjuga con unos indicadores adelantados de ciclo que continúan mejorando (IFO, ZEW, PMIs), apoyados en las mejoras de los cuellos de botella en las cadenas de producción, la suave climatología y los apoyos fiscales, aun cuando los economistas del IFO no descartan una suave recesión en Alemania (el componente de situación actual sigue empeorando, y el impacto de unas condiciones financieras más restrictivas aún debe sentirse en su totalidad). Aun con todo, la mejora del componente de expectativas refuerza la idea de más subidas del BCE, con el mercado situando ya el nivel de llegada en 3,7%.
En EE. UU., más allá de la primera revisión del PIB 2T22 (sin cambios esperados vs dato preliminar, +2,9%e), el foco inversor hoy estará en el desempleo semanal para comprobar si hay señales de moderación en la creación de empleo americana, en tanto en cuanto un mercado laboral demasiado tensionado sigue siendo el factor principal de preocupación para la Fed. En este sentido, ayer se publicaron las Actas de la Fed del 1-febrero, en las que se aprecia que la mayoría de miembros optó por la subida de +25 pb, aunque algunos defendieron la necesidad de +50 pb, una opción que podría ganar enteros tras la solidez de los últimos datos de actividad (empleo, consumo) y el freno en el proceso desinflacionario (precios a la producción, IPC), tal y como están defendiendo Bullard o Mester. El mercado descuenta +30 pb para la reunión del 22-marzo y dos subidas más de +25 pb hasta 5,25-5,5%.
Principales citas empresariales
En España publicarán resultados Telefónica, Global Dominion y Atresmedia
Hoy en Alemania harán públicos sus resultados Deutsche Telekom y Munich RE. En Francia les toca a EssilorLuxottica, Axa, Danone y Saint Gobain. En Italia, Eni publicará y en Portugal, Corticeira Amorim.
Además, en España publicarán sus cifras Telefónica, Global Dominion y Atresmedia.
Análisis macroeconómico
En Estados Unidos conocimos las actas del último FOMC de la Fed
Ayer contamos con datos importantes, en Alemania conocimos el IPC anual final de enero +8,7% (vs +8,7% preliminar y + 8,6% anterior), además de los datos de febrero de la IFO: situación empresarial 91,1 (vs 91,0e y 90,1 anterior), situación actual 93,9 (vs 94,8e y 94,1 anterior) y expectativas 88,5 (vs 88,5e y 86,4 anterior).
En EE. UU. se hicieron públicas las actas del último FOMC de la Fed (Ver Mercados En Esta Sesión).
Análisis de mercados
Jornada plana en los principales mercados europeos (Euro Stoxx -0,18%, Dax +0,01%, Cac -0,13%)
Jornada plana en los principales mercados europeos (Euro Stoxx -0,18%, Dax +0,01%, Cac -0,13%) a la espera del mensaje de las actas de la Fed. Por su parte, el Ibex quedó algo más rezagado, -0,86% perdiendo los 9.200 con solo cinco valores en positivo a pesar de los buenos resultados de Iberdrola y con la banca doméstica resgistrando caídas relevantes de nuevo. Entre los valores con mayores subidas destacamos Telefónica +1,14%, impulsado por los buenos resultados de su filial alemana, Fluidra +0,62% y Amadeus +0,33%. Por el contrario, las mayores caídas se registraron en Grifols -10,55%, tras la dimisión de su CEO después de solo 5 meses desde su nombramiento, Sabadell -3,18% y Unicaja -2,81%.
Análisis de empresas
Neinor Homes y Atrys Health protagonizan las principales noticias empresariales
Neinor Homes. Anuncia una recompra parcial de bonos por importe de 100 mln eur.
1-. De acuerdo con la información remitida a CNMV, Neinor Homes ha acordado el lanzamiento de una oferta de recompra parcial de sus bonos simples garantizados.
2-. Recordemos que este bono de Neinor fue emitido en abril de 2021 por 300 mln eur a un tipo de interés del 4,5%, con vencimiento en 2026.
3-. La Compañía destinará un importe principal agregado de 100 mln eur a la recompra.
4-. Una vez finalice la recompra y tras su liquidación, la Compañía tiene la intención de cancelar los bonos recomprados.
Valoración:
1-. Noticia positiva, pues consideramos que la recompra de bonos tiene sentido financiero en tanto que los bonos cotizan actualmente con un descuento de aproximadamente el -10% y una rentabilidad implícita del 7,5%.
Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER y P.O. 9,50 eur/acc.
Atrys Health: nuevo acuerdo de colaboración con Hospitales Parque.
1-. Según ha comunicado la Compañía, ha firmado un acuerdo con Hospitales Parque, división hospitalaria del grupo asegurador Caser, por el que ambas compañías colaborarán en las áreas de telediagnostico y medicina de precisión.
2-. Hospitales Parque cuenta con una red de siete hospitales y cinco centros médicos, repartidos por Extremadura, Castilla La Mancha, Canarias y Baleares. En 2021 atendió a más de 900.000 pacientes.
3-. Atrys prestará servicios de telediagnóstico radiológico en cuatro de los centros médicos que conforman la red de Hospitales Parque (Talavera, Mallorca, Tenerife y Fuerteventura), realizando informes diagnósticos radiológicos utilizando su plataforma online, incluyendo mamografías, TACs y resonancias magnéticas. Atrys también dará soporte y apoyo a Hospitales Parque en todos los servicios de Anatomía Patológica y Patología Molecular de sus centros de Tenerife, Mallorca y Talavera.
4-. Con esta firma, Atrys y Hospitales Parque refuerzan su colaboración en Oncología Médica, donde actualmente Atrys cuenta con un equipo de oncólogos médicos que prestan este servicio a los pacientes del Hospital Parque en Tenerife.
5-. Por su parte, Atrys Prevención derivará a centros médicos de Hospitales Parque a aquellas personas que, tras un reconocimiento médico, precisen pruebas complementarias, mejorando así la función de prevención médica de las empresas al facilitarse el seguimiento especializado de las patologías detectadas.
Valoración
1-. Noticia positiva que continúa ampliando el alcance del negocio de la Compañía y valida su estrategia de crecimiento, donde el mayor tamaño da acceso a mayores y mejores contrato con aseguradoras y grupos hospitalarios.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 8,75 eur/acc.
La Cartera 5 Grandes está constituida por Iberdrola (20%), Inditex (20%), Repsol (20%), Santander (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -2,69%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
