Análisis de los últimos resultados de Técnicas Reunidas
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):
- Ingresos: 1.423 millones de euros vs. 1.089 millones de euros.
- Ebit 38,6 millones de euros vs. 29,96 millones de euros.
- BNA 12,8 millones de euros vs. 16,2 millones de euros.
- La Cartera de Pedidos se sitúa en 10.732 millones de euros vs. 10.139 millones de euros de 3T 2022.
La Caja Neta asciende a 158 millones de euros vs. 104 millones de euros en 3T 2022 y -76 millones de euros a cierre de 2021. Este nivel incluye la salida de caja de 80 millones de euros de la ejecución de los avales del proyecto Touat Gaz y la entrada de 175 millones de euros, relacionada con el Préstamo Participativo de Beneficio (PPL), recibido en febrero.
En el conjunto del año, los Ingresos alcanzan los 4.233 millones de euros (+51%) vs. 2.8066 millones de euros en 2021 y las pérdidas se reducen hasta -34,5 millones de euros (vs. -192 millones de euros en 2021). En 2023, Técnicas espera alcanzar un volumen de Ingresos de 4.000 millones de euros y un margen Ebit del 4%
Link al informe de resultados.
Opinión sobre los resultados de Técnicas Reunidas
Presenta resultados fuertes que previsiblemente serán acogidos positivamente durante la sesión de hoy: (i) se produce una recuperación del margen Ebit, que alcanza 2,7% en el trimestre (+0,2% en 2022 y -5,6% en 2021). Es uno de los principales focos del mercado. (ii) Tras una primera mitad de año especialmente compleja con elevada volatilidad en las materias primas, la actividad recupera en la segunda mitad y consigue un incremento de su cartera de pedidos de 1.700M€ durante 2022. (iii) Presenta unas guías ambiciosas para 2023 que incluyen un fuerte aumento de ventas y un margen Ebit del 4% (habría que remontarse a 2016 para alcanzar un nivel similar). (iii) Aunque su diversificación sigue siendo reducida (92% de sus Ingresos proceden de Refino, Gas Natural y Petroquímica), ha aumentado su presencia en energías limpias: esta misma semana se ha adjudicado un contrato para el desarrollo de una planta de generación de hidrógeno verde de 500MW en Teruel, que podría ampliarse a 2.000MW, y que se espera pueda operar en 2027.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
