Al día: principales eventos, economía y mercados -BCE, FOMC, bancos estadounidenses, Fed, inflación…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• BBVA: participa en Morgan Stanley European Financials Conference;

• Ence (ENC): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2022 por importe bruto por acción de EUR 0,29; paga el día 16 de marzo;

• Prim (PRM): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2022 por importe bruto por acción de EUR 0,11; paga el día 16 de marzo;

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• VINCI (DG-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de febre ro 2023;

• Frankfurt Airport (FRA-DE): i) resultados 4T2022 y ii) ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de febrero 2023;

• Volkswagen (VOW-DE): resultados 4T2022;

• Assicurazioni Generali (G-IT): resultados 4T2022;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Guess? (GES-US): 4T2023;

• Lennar Corp. (LEN-US): 1T2023;

Economía y Mercados

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según reflejan los analistas de StreetAccount, los artículos de los distintos medios que analizan la reunión del próximo jueves del Consejo de Gobierno del BCE se c entran principalmente en las divisiones en el seno del mismo sobre las políticas monetarias más allá de la decisión de esta semana , que se espera que resulte en un aumento de 50 puntos básicos de las tasas de interés de referenci a de la Eurozona.

Así, Bloomberg destaca en su artículo que, a pesar del enfoque de «reunión por reunión» del BCE, los inversores se han acostumbrado a obtener una vista previa de hacia dónde se dirigirán las tasas en las próximas sema nas y meses. Sin embargo, dada la retórica reciente de los distintos miembros del BCE, la agencia cree que la comunicación de las futuras políticas monetarias puede ser un desafío en medio de un Consejo de Gobierno cada vez más dividido.

Por su parte, la agencia Reuters destaca que es probable que el mensaje del BCE siga siendo agresivo, existiendo la posibilidad de que el Consejo se comprometa a llevar a cabo varias alzas sin poner nivel específico para la reunión de mayo. También señala que no habrá demasiada visibilidad sobre el nivel de la tarifa terminal. En ese sentido, señala que, para determinar cuándo el BCE podría pausar el ciclo de aj uste, habrá que prestar atención a las últimas proy ecciones macroeconómicas del BCE. Así, la inflación general aún muestra una tendencia a la baja, pero la inflación subyacente se está volviendo cada vez más importante con la infla ción de los servicios que aún se mantiene firme y el riesgo de una espiral

de precios salariales. En ese sentido, destacar que los analistas encuestados por Bloomberg pronostican la reducción de la inflación general, pero una posible revisión al alza de la inflación subyacente .

• EEUU

. Las expectativas de los próximos movimientos de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) se han revisado a la baja bruscamente debido a la caída del SVB. Así, los mercados ahora solo contemplan una única subida de tipos de interés en el ciclo, con una probabilidad del 40% de que la Fed no aumente los tipos en su reunión del FOMC del 22 de marzo, frente al 0% que preveían el pasado viernes. Asimismo, los mercados también han modificado la probabilidad de una subida de tipos de 50 puntos básicos al 0%, des de el máximo del 80% de la semana pasada.

Para la reunión del FOMC de mayo, las probabilidades están equilibradas entre que no haya subida de tipos y una subida de 25 puntos básicos en mayo, con el tipo de interés mediano máximo de la Fed f ijado en el 4,75%, casi 100 puntos básicos menos que el 5,69% contemplado tras la intervención del presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada ante las Cámaras del Congreso de EEUU.

Adicionalmente, se contemplan recortes de tipos de interés desde el próximo mes de junio, con los mercados esperando cuatro rebajas de tipos hasta finales de año, hasta situar los tipos en el rango del 3,75% – 4,0%.

. El presidente Joe Biden, en una breve intervención pública a primera hora del día, dijo ayer que el país debería confiar en los bancos estadounidenses. En su opinión el resultado final es que los estadounidenses pueden estar seguros de que nuestro sistema bancario está seguro y que sus depósitos están seguros. Además, dijo que aseguraba que no se detendrán en esto y que harán lo que sea nece sario.

En su discurso, Biden también dijo que las pequeñas empresas de tod el país pueden respirar más tranquilas sabiendo que podrán pagar a sus trabajadores. Además, hizo hincapié en que los contribuyentes no soportarán pérdidas, y dijo que la ayuda provendrá de las tarifas que lo s bancos pagan a un fondo de seguro de depósitos. El presidente también enfatizó que los gestores de los bancos serán despedidos y que los inversores en esos bancos no estará n protegidos. Según él, se arriesgaron a sabiendas, y cuando el riesgo no valió la pena, los inversores perdieron su dinero. En su opinión, así es como funciona el capitalismo.

. Según publicó ayer la Reserva Federal de Nueva York, las expectativas de los consumidores de la inflación para los próximos 12 meses descendieron hasta el 4,2% en feb rero desde el 5,0% de enero y diciembre, situándoseal nivel más bajo desde mayo de 2021. Los consumidores esperan que los precios aumenten a un ritmo más lento para la gasolina (-0,4 puntos porcentuales, hasta el 4,7% en tasa interanual), para los alimentos (-1,7 puntos porcentuales, hasta el 7,3%), para la atención médica (-0,3 puntos porcentuales, hasta el 9,4%), para la educación universitaria (-1,2 puntos porcentuales punto, hasta el 8,1%) y para el alquiler (-0,2 punto porcentual, hasta el 9,4%). Por otro lado, las expectativas de crecimiento a 12 meses del precio medio de la vivienda aumentaron en febrero 0,3 puntos porcentuales, hasta el 1,4%.

A su vez, las expectativas de inflación a un horizonte de tre s años se mantuvieron sin cambios en 2,7%, mientras que a cinco años aumentaron en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 2,6%. Al mismo tiempo, se observaron mejoras en las expectativas del mercado laboral y en las percepciones y expectativas de los hogares sobre la situación financiera actual y futura.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities