Resultados de Logista
La diversificación de negocio sigue dando sus frutos. Buenos resultados 1T 2023 y mejora de guías
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Ingresos 2.949 millones de euros.
- Beneficio Bruto 436 millones de euros.
- EBIT 99 millones de euros.
- BNA 66 millones de euros.
Mejora su guidance al esperar en 2023 un crecimiento del EBIT del +14% (vs dígito sencillo alto y +3,2% esperado por el consenso) y mantiene su plan de diversificación de negocio.
>> Accede a los resultados publicados por la compañía.
Opinión de los resultados de Logista
Resultados positivos. En este trimestre sigue viéndose el impacto de las tres adquisiciones realizadas en 2022 (Transportes el Mosca, Speedlink Worldwide Express y Carbó Collbatallé). El segmento del Transporte crece con mucha fuerza (+134% a/a en Beneficio Bruto) y la Distribución Farmacéutica se ralentiza hasta +5,8%. Por su parte, la Distribución de Tabaco también repunta en niveles elevados (+17,7%) debido al aumento de los volúmenes, del precio del tabaco y de los servicios añadidos a las tabacaleras. Todo lo anterior provoca que se avance en la reducción de la dependencia de la división de Tabaco (% sobre total Beneficio Bruto: 56,8% 1T 2023 vs 70,6% 1T 2022).
Otro punto a destacar, fuera del nivel operativo, es el elevado aumento del resultado financiero (+242,3% a/a) al verse beneficiado de las subidas de tipos por parte del BCE. En definitiva, el proceso de diversificación tanto divisional como geográfica sigue su curso y esperamos que este año Logista anuncie alguna adquisición más o incluso la expansión de su negocio farma o de “última milla” a otros mercados en los que ya está presente como Francia o Italia. El buen momento de forma de la compañía contrasta con el debilitamiento del sector logístico y del entorno económico.
Mantenemos nuestra recomendación de Comprar en base a:
- (i) Atractiva rentabilidad por dividendo (5%/7%).
- (ii) Proceso de diversificación de negocio con la adquisición de nuevas compañías y la posible expansión de Logista Pharma (distribución farmacéutica) y Nacex (“última milla”) en Francia e Italia.
- (iii) Fortaleza en el contexto inflacionista actual y ante la subida de tipos en Europa.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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