Iberdrola explora la venta de hasta el 50% de sus renovables en EEUU
Iberdrola ha contratado a dos bancos de inversión para explorar la entrada de un socio financiero en su negocio de energías renovables de EEUU. El grupo cuenta con 28.000MW que están bajo el paraguas de Avangrid, su filial en Norteamérica. De los 28.000MW, cerca de 10.000MW están ya operativos, mientras que los 18.000MW restantes son proyectos en desarrollo. Iberdrola aspira a que el 100% de la cartera de activos logre una valoración de 10.000 millones de euros. Por tanto, podría ingresar hasta 5.000 millones de euros con la venta de una participación del 50%, aunque lo más probable es que la eventual entrada de un socio financiero se ejecutara mediante la compra de un paquete de entre el 20% o el 40%, lo que le proporcionaría entre 2.000 millones de euros y 4.000 millones de euros.
Opinión de Bankinter sobre Iberdrola
Esta operación está en línea con la filosofía de rotación de activos de su Plan Estratégico y además le permitirá aliviar la carga financiera que supone la compra de PNM Resources, si finalmente consigue todos los permisos regulatorios para ello. La venta de una participación minoritaria en sus proyectos tiene cuatro atractivos para Iberdrola:
- (i) Genera caja.
- (ii) Cristaliza y permite poner en valor el conjunto de la cartera de proyectos.
- (iii) Permite seguir consolidando el 100% del EBITDA.
- (iv) Permite retener el control societario.
Además, con el capital obtenido, Iberdrola puede acelerar el desarrollo de nuevos proyectos y alcanzar su objetivo de llegar a los 90.000MW para 2030.
Por su parte, los socios financieros tienen la oportunidad de invertir en activos que generan una rentabilidad atractiva y estable de la mano de un socio industrial de primer nivel. Iberdrola ya ha cerrado varias operaciones de este tipo en los últimos meses. Por ejemplo en enero llegó a un acuerdo con Norges, por el cual el fondo noruego adquirió una participación del 49% en un cartera de proyectos eólicos y solares en distintas fases de desarrollo en España con una capacidad de 1.265MW. También está ultimando la venta de una participación minoritaria en el parque eólico marino Baltic Eagle a Macquarie. El pasado septiembre vendió el 49% de Wikinger, un proyecto de eólica marina en Alemania, a EIP (Energy Infrastructure Partners).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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