Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Telefónica, Bayer y Grifols, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Telefónica
(Neutral; Pr. Objetivo: 4,2€; Cierre: 3,67€; Var. día: -1,7%; Var año: +8,5%).
Telefónica Hispam vende un 64% de Pangea, la compañía mayorista de fibra óptica de Perú, a KKR (54%) y Entel Perú (10%).
Previamente Telefónica del Perú y Entel venderán a Pangea ciertos activos de fibra óptica hasta el hogar (FTTH) y suscribirán una serie de contratos para la prestación de servicios mayoristas de conectividad con TDP y Entel Perú.
Opinión de Bankinter
Operación pequeña y positiva en línea con otras que el grupo Telefónica ha efectuado en otras geografías dando entrada a socios en sus filiales de fibra, lo que permite aflorar valor, reducir deuda y compartir inversiones para el despliegue del 5G. Según Telefónica, la transacción representa un múltiplo de 20x EBITDA y permite una reducción de deuda de 200.000€. El cierre de la operación está sujeto a la obtención de la autorización regulatoria.
Bayer
(Neutral; Pr. Objetivo: 58,00€; Cierre: 48,62€, Var. Día: -3,59%; Var. año: +0,6%).
La UE posiblemente renovará la licencia del glifosato como ingrediente utilizado en sus herbicidas
La Agencia Europea de Seguridad en los alimentos (EFSA) no encuentra impedimentos para renovar la autorización de este producto utilizado en el herbicida Roundup que lleva décadas comercializándose y que originó una cascada de reclamaciones y litigios contra Bayer en los EE.UU. al considerarse como una posible causa de carcinomas. La autorización vence a finales de 2023 y la Comisión Europea decidirá sobre su renovación tras conocer la recomendación de la EFSA y un informe emitido por un grupo de cuatro países miembros.
Opinión de Bankinter
Noticia con un impacto bajo, supone continuar con las ventas de este herbicida que representan el 13% de las ventas en 1T 2023 (17% en 1T 2022). Lo positivo es que podría utilizarse como un argumento a favor de Bayer en sus litigios en EE.UU. Recientemente Bayer advirtió que esperaba una bajada de precios en el glifosato que impactaría sobre los resultados su división de herbicidas, esto se ha visto reflejado en una caída de su peso en ventas en 2023.
Grifols
(Neutral, Pr. Objetivo: 11,25€; Cierre 11,98€; Var. Día -0,91%; Var. Año: +11,2%).
Podría vender su negocio en China a China Resources
Según Bloomberg, Grifols busca compradores en China para vender su participación del 26% en la cotizada Shanghai RAAS, con el objetivo de recortar el endeudamiento y, cita a China Resources como interesada en adquirir esta participación.
Opinión de Bankinter
Nuestra valoración es positiva. Esta noticia se ha repetido varias veces desde que el CEO admitió la posibilidad de hacer desinversiones. Creemos que Grifols podría vender su participación del 26,2% en SR. El valor en libros son 1.910M€, el valor de mercado 1.600M€ y la aportación a resultados 27M€ en 2022 y 25M€ en 2021. Vemos lógica a esta desinversión dada la escasa rentabilidad que aporta. La desinversión recortaría la ratio de endeudamiento hasta 7,6x EBITDA vs. 9,1x en 1T 2023. Reiteramos nuestra recomendación Neutral y Precio Objetivo de 11,25€/acc.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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