Principales citas macroeconómicas
En Alemania se publicará el índice IFO. En Estados Unidos, la confianza del consumidor del Conference Board
En Alemania, contaremos con el Índice IFO de expectativas (83,1e vs 83,6 anterior) y de situación actual (93,0e vs 93,7 anterior), ambos del mes de julio.
En EE.UU., se publicará la Confianza del consumidor del Conference Board de julio (112e vs 109,7 anterior), junto con sus componentes: de expectativas (79,3 anterior) y de situación actual (155,3 anterior).
Mercados financieros
Apertura plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P sin cambios), a pesar de los avances en China (+3%) ante la expectativa de nuevos estímulos
Apertura plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P sin cambios), a pesar de los avances en China (+3%) ante la expectativa de nuevos estímulos, que también impulsa al Brent hasta niveles de 83 usd/b (+16% desde finales de julio).
Hoy podríamos vivir una sesión de transición a la espera de las reuniones de Fed (mañana) y BCE (jueves), y en la que los focos de atención serán macro y resultados empresariales, destacando en España los de Applus, Gestamp y Clínica Baviera y en EE.UU. los de Microsoft y Alphabet, tras el buen inicio de la temporada de resultados de la banca de inversión americana, pero tono más discreto en la tecnología.
En el plano macro, la atención estará en los datos de confianza de julio: 1) empresarial IFO en Alemania, que podría mantener el tono negativo tras unos muy débiles datos ayer de PMI, sobre todo manufacturero, que marcó mínimos desde el Gran Confinamiento, y 2) consumidora del Conference Board en EEUU, con ligera mejora esperada. Un contexto que los bancos centrales deberán tener en cuenta para sus decisiones más allá de las subidas ya descontadas para esta semana.
En este sentido, ayer el tono de los PMIs de julio fue mixto, peor en la Eurozona (donde apuntan a creciente riesgo de recesión) vs EE.UU. (más resiliente, con expectativas de aterrizaje suave). Mientras en la Eurozona se intensificaba el deterioro en manufacturas (42,7 vs 43,4 previo), que se adentran en terreno contractivo por decimotercer mes consecutivo hasta mínimos de mayo-20, en EE.UU. el sector manufacturero mejoraba y claramente superaba las expectativas (49 vs 46,3 anterior). En lo que respecta a servicios, ambos se desaceleran más de lo esperado, aunque siguen en territorio de expansión (europeo 51,1 vs 52 anterior, americano 52,4 vs 54,4), lo que podría a su vez mantener la presión sobre los salarios y con ello sobre los bancos centrales. Unos bancos centrales que también deberán estar pendientes del riesgo al alza sobre el precio de los alimentos, con subidas del trigo del 25% desde mediados de mes a raíz de la ruptura del acuerdo de grano Rusia-Ucrania y los ataques posteriores.
Principales citas empresariales
En España publicarán resultados del 2T23 Applus, Gestamp y Clínica Baviera
En España publicarán resultados del 2T23 Applus, Gestamp y Clínica Baviera, en Italia Unicredit, en Francia Essilor y en Alemania Deutsche Boerse.
Por su parte, en Reino Unido, lo hará Unilever.
Y, en EE. UU. Microsoft, Alphabet INC, Visa, Texas Instruments, Verizon, 3M, General Motors.
Análisis macroeconómico
Inicio de semana con la publicación en la Eurozona de las cifras preliminares de julio relativas a los datos de PMI
Inicio de semana con la publicación en la Eurozona de las cifras preliminares de julio relativas a los PMIs, que han continuado cayendo, resultando peor de lo esperado, y mostrando debilidad respecto a la expansión del sector manufacturero y el de servicios: Eurozona compuesto 48,9 (vs 49,6e y 49,9 anterior), de servicios 51,1 (vs 51,6e y 52,0 anterior) y manufacturero 42,7 (vs 43,5e y 43,4 anterior); Alemania compuesto 48,3 (vs 49,3e y 50,6 anterior), de servicios 52,0 (vs 53,0e y 54,1 anterior) y manufacturero 38,8 (vs 41,0e y 40,6 anterior); Francia compuesto 46,6 (vs 47,8e y 47,2 anterior), de servicios 47,4 (vs 49,0e y 48,0 anterior) y manufacturero 44,5 (vs 46,2e y 46,0 anterior); Reino Unido compuesto 50,7 (vs 52,8 preliminar y 54,0 anterior), de servicios 51,5 (vs 53,0e y 53,7 anterior) y manufacturero 45,0 (vs 46e y 46,5 anterior). Así como también conocimos en España el IPP de junio, que en tasa interanual cayó un -8,1% (vs -6,8% anterior revisado al alza) impulsado por la desaceleración en los precios de la energía, y mensual +0,7% (vs -1,5% anterior revisado al alza).
En EE.UU., el PMI compuesto preliminar de julio se moderó hasta 52,0 (vs 53,2 anterior), al igual que su componente de servicios hasta 52,4 (vs 54,1e y 54,4 anterior), mientras el manufacturero repuntaba a 49,0 (vs 46,1 e y 46,3 anterior) desde el mínimo alcanzado en el mes de junio.
Análisis de mercados
Sin notables variaciones para los principales mercados europeos (Eurostoxx 50 -0,19%, DAX +0,08%, CAC 40 -0,07%)
Inicio de semana sin notables variaciones para los principales mercados europeos (Eurostoxx 50 -0,19%, DAX +0,08%, CAC 40 -0,07%) en un contexto de incertidumbre generada en relación con la formación del nuevo Gobierno tras las elecciones generales celebradas en nuestro país(23-J). En España, el IBEX 35 cerraba retrocediendo un -0,29%, tras haber abierto con una caída de -1,6%, situándose en 9.543,50 puntos. El valor que mejor se comportó fue Repsol con una subida del +2,74%, al que le siguieron Fluidra anotándose un +2,30% y ArcelorMittal con un +1,51%. Por su parte, las mayores caídas las sufrieron Endesa con un descenso del -2,75%, Indra -2,05% y Rovi -1,43%.
Análisis de empresas
Greenvolt protagoniza las noticias empresariales
GREENVOLT. Anuncia la rotación de 59 MW renovables en Polonia por 107 mln eur.
1-. Greenvolt ha comunicado un acuerdo para la venta de 32 MW solares y 26 MW eólicos a ORLEN Group, una de las 4 compañías de energía más grandes de Polonia, por 107 mln eur.
2-. Greenvolt se encargará de la construcción y puesta en marcha de los activos. Se espera que la transacción se cierre entre diciembre de 2023 y junio de 2024.
Valoración:
1-. Noticia positiva. Greenvolt alcanza un múltiplo de 1,83 mln eur / MW, múltiplo muy elevado teniendo en cuenta que se trata de un portfolio que combina tecnología eólica y fotovoltaica.
2-. El acuerdo forma parte de la estrategia de rotación de activos de Greenvolt, comprometiéndose a alcanzar 200 MW rotados en 2023.
Reiteramos la recomendación de MANTENER (P.O 8,70 eur/acc).
La Cartera 5 Grandes está constituida por Bankinter (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%), Inditex (20%) y Telefónica (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de +0,23%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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