Análisis de los últimos resultados de Ferrovial
- Ventas +11% hasta 2.204M€ (vs. 2.166M€ estimado).
- EBITDA +38% hasta 295M€ (vs. 290M€ estimado).
La DFN se incrementa hasta 6.586 millones de euros a septiembre 2023 vs 6.321 millones de euros en junio, y la posición de caja neta en la matriz (excluyendo proyectos de infraestructuras) se reduce hasta 635 millones de euros en septiembre vs 819 millones de euros anterior.
Opinión de los resultados de Ferrovial
La parte positiva de los resultados es que baten estimaciones ligeramente a nivel operativo, gracias sobre todo a la fuerte recuperación de márgenes en el negocio de construcción. Si bien, quedan empañados por la reducción de la caja en la matriz, sobre por el deterioro de capital circulante (-108M€ en 3T). El resto se debe a inversiones ya esperadas en nuevos proyectos, concretamente 140M€ en el aeropuerto JFK de Nueva York. Como consecuencia, ayer retrocedió – 0,3% en una sesión de ligeras subidas en Europa y EE.UU.
Reiteramos recomendación de Comprar. Ferrovial ofrece cierta protección frente a la inflación y su demanda sigue incrementándose, sobre todo en Norteamérica.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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