Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Endesa, Bayer y Cellnex, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Endesa

Laudo arbitral en contra de Endesa Generación por 530M€.

La Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional (ICC) ha notificado a Endesa Generación, S.A.U. el resultado de un arbitraje relativo a la revisión del precio de un contrato de aprovisionamiento a largo plazo de gas natural licuado (“GNL”). Como consecuencia de este laudo, Endesa Generación, S.A. deberá abonar una cantidad estimada de 570M$ (aproximadamente 530M€) a la contraparte, una compañía productora de gas natural licuado, por un ajuste de precio retroactivo. Endesa ha declarado que mantendrá su dividendo de 2023 (1,0€/acción. y 5,1% de rentabilidad) a pesar de esta resolución.

Opinión de Bankinter

Noticia negativa para la acción. Endesa tendrá que desembolsar unos 530M€ como resultado de este laudo relativo al precio de un contrato de aprovisionamiento. Esta cantidad representa un 2,6% de la capitalización bursátil del grupo (530M€ vs 20.742M€). La Deuda Neta del grupo a finales del tercer trimestre totalizaba 11.600M€, por lo que este desembolso supondría aumentar su endeudamiento en un 4,6%. El próximo 22 de noviembre Endesa llevará a cabo la actualización de su Plan Estratégico en la que podremos ver si esta resolución afectará a su guía de dividendo para el periodo 2024-26. El Plan Estratégico actual adelantaba un dividendo de 1,20€/acción (6,1% de rentabilidad) para 2024 y de 1,40€/acción (7,1% de rentabilidad) para 2025.

Bayer

Cancela un estudio en fase III de un tratamiento para prevenir la trombosis. Condenada a pagar 1.560M$ por el uso de glifosato en EE.UU.

El estudio cancelado es un estudio en fase III para investigar la eficacia de asundexian, un inhibidor oral del Factor XIa (FXIa), para previr la aparición de trovos en el riego sanguíneo. El candidato a fármaco no mejora las prestaciones de Apixaban en pacientes con problemas de fibrilación y riesgo de infarto. El estudio comenzó en agosto de 2022 y los resultados anteriores habían sido satisfactorios. Un juzgado de Missouri condena a Bayer al pago de 1.560M$ tras perder un juicio por el uso de glifosato y, dictamina que era responsable de acusaciones de negligencia, defectos de diseño y de no advertir a los demandantes sobre los peligros potenciales del uso del herbicida Roundup.

Opinión de Bankinter

Ambas noticias son negativas. Respecto a la primera noticia, previsiblemente la compañía no continuará con el desarrollo de este candidato a fármaco. Sobre la segunda noticia, este veredicto es la cuarta derrota consecutiva para Bayer en los tribunales, después de que la empresa fuera declarada no responsable ante los demandantes en los nueve juicios anteriores. No obstante, Bayer manifestó en un comunicado que tiene argumentos sólidos para lograr que los recientes veredictos sean anulados en apelación, opina que en los últimos juicios los tribunales han permitido la tergiversación de argumentos y, que el uso del glifosato acaba de ser renovado por otros diez años en la Unión Europea.

Cellnex

Sólidos fundamentales y mejora del entorno de cara a 2024. Recomendamos Comprar.

Cellnex es una compañía de las que denominamos “bond proxy”, que se ha visto penalizada por el fuerte repunte de TIR en bonos soberanos en 2023 y 2024. Si bien, el entorno es favorable de cara a 2024, con demanda creciente, inflación todavía elevada y fin del proceso de subidas de tipos. Los fundamentales son buenos: (i) Líder europeo de torres de telecomunicaciones; (ii) Elevada visibilidad de flujos de caja, con crecimientos próximos al +15% 2022-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>8% anual); y (iii) sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo. Además, una política de expansión más conservadora le permitirá reducir deuda y posiblemente mejorar su rating financiero en 2024. Reiteramos recomendación de Comprar con un potencial de revalorización del +34% frente a nuestro precio objetivo (44,09€/acción).

 

Por Departamento de Análisis Bankinter

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