Santander (SAN:MC) ha presentado sus resultados del cuarto trimestre del 2023, reportando unas cifras históricas que han mejorado las expectativas de los analistas y que el mercado está premiando con subidas significativas.
El banco ha anunciado unos beneficios de 11.076 millones en 2023, un 15% más que el año anterior, tras un cuarto trimestre récord en el que ganó casi 3.000 millones de euros. Esta era precisamente la principal preocupación tras la decepción de la publicación de los resultados del sector en Estados Unidos y de Bankinter.
El margen de intereses, continúa acelerando gracias al impulso de Europa (+27%) y Norteamérica (+3%), debido a la sensibilidad positiva a la subida de tipos de interés en su actividad minorista, y de Latinoamérica en general gracias a la mejora económica de la región.
La diversificación geográfica y de negocios del grupo continúa propiciando un crecimiento consistente y rentable, España fue el país que aportó el mayor beneficio al grupo con 2.371 millones (+51,9%), en segundo lugar, se situó Brasil con 1.921 millones (-24,5%) que se vio penalizado por el aumento de los costes derivados de la inflación y de las provisiones, aunque logró aumentar el número de clientes y los ingresos por comisiones. El podio lo completa México con 1.560 millones de beneficios (+28,6%).
Los negocios globales de la compañía registraron otro año sólido, con ingresos especialmente buenos en Wealth Management & Insurance (+22%) y Corporate & Investment Banking (+17%). Llama la atención el tono positivo de esta última rama de su negocio, debido a la menor actividad del mercado corporativo en materia de fusiones y adquisiciones.
Como punto negativo encontramos la caída global en los préstamos y depósitos, debido a amortizaciones anticipadas, y las ligeras subidas en las dotaciones, y coste del riesgo.
Dado que Santander mantiene una política de pay out (parte del beneficio que reparte en dividendos) del 50%, Banco Santander distribuirá unos 5.500 millones entre sus inversores a cargo del ejercicio 2023. Esa cantidad se repartirá a partes iguales entre recompras de acciones por 2.770 millones y dividendo en efectivo por la misma cantidad.
A nivel fundamental también destaca el retorno sobre el capital tangible (RoTE) del 15,1% (+1,7 puntos porcentuales); un beneficio por acción (BPA) de 0,65 euros, un 21,5% más, y un valor contable tangible (TNAV) por acción de 4,76 euros a final de año.
A nivel técnico, la empresa se encuentra cotizando en tendencia alcista de mínimos y máximos crecientes, apoyado en la parte baja del canal, coincidente con el retroceso de 50 de Fibonacci, y por encima de su media móvil.
El primer precio objetivo podríamos encontrarlo en el rango de los 4 euros por acción máximos de 2023, y que en caso de romper al alza podría incluso llegar hasta los 4,60 euros, niveles no vistos desde hace casi cinco años.
Análisis realizado por los analistas de XTB
