Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos la primera lectura del PIB 1T24
La jornada de hoy en Alemania estará marcada por el índice Gfk de confianza del consumidor (-26e vs -27,4 anterior) de mayo. Por otra parte, en España tendremos el dato de IPP de marzo, tanto en tasa interanual (-8,2% anterior), como mensual (-2,3% anterior).
En último lugar, en EE. UU. conoceremos la primera lectura del PIB 1T24, con esperada desaceleración en el anualizado trimestral (+2,5%e vs +3,4% anterior) y de consumo personal (+3,0%e vs +3,3% anterior), además de las peticiones iniciales de subsidio por desempleo semanal (215.000e vs 212.000 anterior).
Mercados financieros
Las bolsas europeas abren ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,2%)
Las bolsas europeas abren ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,2%), aunque las caídas se podrían intensificar a la vista de los retrocesos en los futuros americanos, -0,7% en S&P y -1,3% en Nasdaq, que recogen los resultados ayer después del cierre de Meta Platforms (-15% en los mercados fuera de hora), que decepcionan en su guía de ventas 2T y con un capex para 2024 que sigue aumentando (IA).
En los mercados de divisas, sigue aumentando el riesgo de intervención en el Yen tras seguir depreciándose hasta 155 vs usd. Aunque no esperamos movimientos de tipos en la reunión de mañana, el Banco de Japón podría tener un tono más «hawkish» para frenar la caída de su divisa.
En el plano empresarial, hoy destacamos las cifras de Microsoft y Amazon entre las compañías americanas, mientras que en España contaremos con los resultados de Banco Sabadell, Cellnex, Acerinox, Tubacex y Atresmedia, así como con el informe de actualización de actividad de Mapfre del 1T24.
En el plano macro, tendremos en Alemania la confianza consumidora, que podría seguir mejorando, al igual que ayer la encuesta empresarial IFO, que superó expectativas, avanzando por tercer mes consecutivo, sobre todo en el componente de expectativas en anticipación del inicio del ciclo de bajadas de tipos por parte del BCE. Estos indicadores adelantados de ciclo sugieren que «el enfermo de Europa» podría haber dejado atrás lo peor, con el apoyo del sector servicios y cierto suelo en manufacturas, aunque el crecimiento será moderado dadas las trabas estructurales (dependencia energética, riesgo en cadenas de suministro). En este sentido, el gobierno alemán espera un PIB 2024 +0,3% (vs anterior previsión +0,2%) y sin cambios para 2025 +1%, mientras que la inflación moderaría a 2,4% en 2024 (anterior 2,8%) y 1,8% en 2025 (vs 2% previo).
La evolución de Alemania contrasta con la de EE. UU., donde hoy conoceremos la primera lectura del PIB 1T24 que, a pesar de moderarse, mantendrá tasas de crecimiento sólidos (+2,5%e vs +3,4% anterior), apoyado por un consumo privado resiliente (+3%e vs +3,3% anterior). En la misma línea, el desempleo semanal seguirá mostrando un mercado laboral fuerte.
Principales citas empresariales
En España conoceremos los resultados de Repsol, Tubacex y Acerinox
Durante el día de hoy, estas son las empresas de mayor relevancia que publican sus cuentas correspondientes al 1T24: Repsol (España), Banco Sabadell (España), Renta 4 Banco (España), Tubacex (España), Atresmedia (España), Acerinox (España), Cellnex (España), Sanofi (Francia), BNP (Francia), Deutsche Bank (Alemania), Barclays PLC (Reino Unido), Unilever (Reino Unido), Astrazeneca (Reino Unido), Microsoft (EE. UU.), Merck KGAA (EE. UU.) e Intel (EE. UU.).
En España también contaremos con el informe de actualización de actividad de Mapfre del 1T24.
Análisis macroeconómico
En España se publicaron los datos interanuales del total de préstamos hipotecarios
Ayer en Alemania, tuvimos un día marcado por la mejora hasta niveles no vistos desde mayo del índice IFO de confianza empresarial 89,4 (vs 88,8e y 87,9 anterior revisado al alza) correspondiente al mes de abril, junto a sus componentes de situación actual 88,9 (vs 88,7e y 88,1 anterior), y expectativas 89,9 (vs 88,9e y 87,7 anterior revisado al alza).
Referente a España y a la recuperación de su mercado inmobiliario en febrero, se publicaron los datos interanuales del total de préstamos hipotecarios +0,2% (vs -11,3% anterior), y de las hipotecas aprobadas +3,8% (vs -10,3% anterior).
Análisis de mercados
Los principales índices europeos cerraron una sesión con ligeras correcciones (EuroStoxx -0,37%, Cac -0,17%, Dax -0,27%)
Los principales índices europeos cerraron una sesión con ligeras correcciones tras las ganancias del día anterior (EuroStoxx -0,37%, Cac -0,17%, Dax -0,27%). En España, el Ibex 35 también se moderó, -0,43%, aguantando los 11.000 puntos. Entre los valores que destacaron en nuestro selectivo se encontraron Fluidra +2,36%, Acerinox +1,52% y Melia +1,50%. Por el contrario, los mayores descensos de la jornada los protagonizaron Grifols -3,26%, Cellnex -2,45% y Acciona Energía -2,32%.
Análisis de empresas
Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%), Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -3,79%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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