Principales citas macroeconómicas La sesión de hoy no tendrá datos macroeconómicos de relevancia
Hoy no habrá datos macroeconómicos de relevancia.
Mercados financieros Apertura europea ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,4%)
Apertura europea ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,4%) a pesar de que China baja otro de sus tipos de referencia (facilidad de préstamo a 1 año -30 pb a 2%) en su mayor cuantía histórica, lo que sigue apoyando a sus bolsas (+2%). Esto podría ser una señal de que se exigirán resultados de estas medidas antes de confiar plenamente en la recuperación de la economía china (más allá de los cierres de cortos).
Respecto a los datos conocidos ayer, destacamos la debilidad en Alemania de la encuesta empresarial IFO, cayendo por cuarto mes consecutivo y acercándose a mínimos de principios de año. El lastre principal viene del sector manufacturero, y apunta a que el PIB podría contraerse en 3T24.
Llamativo fue también el mal tono de la confianza consumidora americana (Conference Board), la mayor caída desde agosto 2021, con empeoramiento del mercado laboral. En caso de que el mercado de trabajo se siga deteriorando, crecerían las presiones sobre la Fed para acelerar sus recortes de tipos (ya existe una probabilidad superior al 50% de que el recorte de tipos del 7-noviembre sea de 50 pb). En este contexto, el oro marca un nuevo máximo histórico (2.658 usd/onza). Sin embargo, y aunque la atención haya girado hacia el mercado laboral, no se puede obviar la evolución de la inflación, para la que aún existen riesgos, que en nuestra opinión obligan a la Fed a ser prudente en el ritmo y cuantía de los recortes de tipos.
En cuanto a otros bancos centrales, hoy se reúne el Riksbank, que podría recortar tipos por tercera vez en el año, -25 pb hasta 3,25% y apuntar a recortes similares en cada una de las restantes reuniones del año. El mercado descuenta cerca de -100 pb hasta diciembre, y podría acercarse rápidamente a su nivel neutral ante las señales de recuperación del ciclo (mejora de la confianza consumidora, del mercado laboral y del inmobiliario).
Principales citas empresariales La jornada de hoy no tendrá citas empresariales de relevancia
Hoy no habrá citas empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos la encuesta adelantada del mes de septiembre de la Conference Board de confianza del consumidor
En Alemania, deterioros superiores a los previstos en la encuesta adelantada IFO de septiembre, expectativas 86,3 (vs 86,4e y 86,8 anterior), situación actual 84,4 (vs 86e y 86,4 anterior revisado a la baja) y situación empresarial 85,4 (vs 86e y 86,6 anterior). Las ventas minoristas de julio crecen +1,8% (vs -4,3% anterior revisado a la baja).
En EE. UU., sorpresa negativa en la encuesta adelantada del mes de septiembre de la Conference Board de confianza del consumidor 98,7 (vs 104e y 105,6 anterior revisado al alza), junto con sus componentes de situación actual 124,3 (vs 134,6 anterior revisado al alza) y de expectativas 81,7 (vs 86,3 anterior revisado al alza), mientras que la de la Fed de Filadelfia del mismo mes mejoró más de lo previsto -6,1 (vs -9,3e y -25,1 anterior).
Análisis de mercados Sesión con notables alzas generalizadas en los principales índices europeos (EuroStoxx +1,13%, Cac +1,28%, Dax +0,80%)
Sesión con notables alzas generalizadas en los principales índices europeos (EuroStoxx +1,13%, Cac +1,28%, Dax +0,80%). El IBEX en cambio tuvo un alza más moderada, +0,33%. Por el lado de las subidas, destacaron Arcelormittal +4,71%, Acerinox +3,67% y Puig +2,44%, aupadas por los estímulos en China, mientras que los mayores descensos fueron para Solaria -2,20%, Acciona -1,89% y Logista -1,38%.
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -6,78%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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