Informe: Análisis de los últimos resultados de Amadeus
Resultados del tercer trimestre de 2024 y proyecciones para el resto del año.
Amadeus presentó resultados del tercer trimestre de 2024 mejores de lo esperado en EBITDA y BNA y reiteró las guías para el conjunto del año 2024.
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:
- Ingresos: 1.548 millones de euros (+11%) vs. 1.553 millones de euros esperados.
- EBITDA: 602 millones de euros vs. 598 millones de euros esperados.
- BNA: 341 millones de euros (13%) vs. 325 millones de euros esperados.
En el desglose sectorial:
- Los Ingresos de Distribución se elevan a 724,4 millones de euros (+9% a/a) en el trimestre (vs 713 millones de euros el trimestre anterior).
- Los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) suben +14% a/a hasta 575 millones de euros (vs 583 millones de euros el trimestre anterior).
- Hospitality y otros 248 millones de euros (+12% a/a).
Las reservas de tráfico aéreo subieron +4,4% a/a hasta 117,5 millones (en línea con los 115,3 millones esperados por el consenso). La Deuda Neta se sitúa en 2.511 millones de euros (vs 2.594 millones de euros a cierre del trimestre anterior), 1,1x Deuda/EBITDA.
La compañía además reiteró las guías para 2024, que había anunciado en los resultados del anterior trimestre: crecimiento de ingresos en el rango +11%/+14,5% (vs +13% esperado por consenso) y margen EBITDA estable (vs 3 puntos básicos de mejora esperado por el consenso).
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Amadeus
Seguimos considerando que las cifras de Amadeus están en una línea de recuperación positiva apoyadas en el crecimiento del turismo internacional y del tráfico aéreo que estamos viviendo. Creemos que a medida que esta recuperación del negocio se vaya materializando la acción debería ir reflejándolo positivamente.
Revisamos tras los resultados nuestras estimaciones de Amadeus y realizamos la valoración a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 6,8% y una G del 1,75%. Con esto, revisamos nuestro Precio Objetivo ligeramente al alza hasta 74,5€/acc (desde 71,5€/acc anterior), lo que supone un potencial del +13% por lo que reiteramos recomendación de Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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