Principales citas macroeconómicas
En la Eurozona se publicarán las ventas al por menor de noviembre
La jornada de hoy en la Eurozona conoceremos el dato de ventas al por menor mensuales relativas al mes de noviembre (+0,3%e vs -0,5% anterior). En Alemania, por su parte, hemos conocido datos de producción industrial, exportaciones e importaciones de noviembre (Ver Mercados En Esta Sesión).
Mercados financieros
Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,1%)
Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,1%) en una jornada en la que las bolsas americanas cerrarán y el mercado de bonos abrirá sólo media sesión en conmemoración por el fallecimiento del ex presidente Carter.
Además, la sesión de hoy tendrá limitadas referencias macroeconómicas, a la espera en EE.UU. del importante informe oficial de empleo (mañana viernes) tras el tono mixto de los últimos datos: ADP de empleo privado más débil de lo esperado (122.000, menor nivel desde agosto, vs 139.000e y 146.000 anterior) que contrasta con un desempleo semanal más bajo de lo previsto y unas vacantes JOLTS que mostraron un mejor tono a principios de semana. Para el dato oficial, el consenso descuenta +163.000 nóminas no agrícolas (vs +227.000 previo), con estabilidad prevista en tasa de paro en 4,2% y en salarios +4% i.a.
En China hemos conocido datos de precios de diciembre, que siguen mostrando presiones deflacionistas (IPC +0,1% i.a. vs +0,2% anterior e IPP -2,3% vs -2,5% previo), siendo previsible que se mantengan mientras los estímulos no consigan impulsar la demanda interna.
En Europa, en Alemania hemos conocido datos de noviembre de producción industrial (mejor de lo esperado) y de comercio exterior mixtos, con exportaciones +2,1% (vs +2%e vs -2,9% anterior), e importaciones -3,3% (vs +0,7%e y -0,3% anterior).
En cuanto a EE.UU., las Actas de la última reunión de la Fed (18-diciembre) conocidas ayer muestran la preocupación por riesgos adicionales al alza sobre la inflación relacionados con la política comercial y de inmigración de Trump que podría retrasar la consecución del objetivo de inflación del 2%. En este sentido, se habla de que Trump podría considerar la opción de emergencia económica para sacar adelante sus nuevos aranceles. Asimismo, las Actas apuntan a una progresiva normalización del mercado laboral, pero no un rápido deterioro. Todo ello refuerza la idea de continuación en los recortes de tipos de la Fed, pero de forma más pausada y gradual que la prevista antes de diciembre (el mercado descuenta -50 pb en 2025, en línea con el “dot plot” de diciembre que se revisó al alza desde -100 pb anterior).
A destacar la complicada situación en Reino Unido, con un fuerte repunte de TIRes (10 años 4,8%, +23 pb en lo que llevamos de año y su nivel más alto desde agosto 2008) ante las dificultades para cumplir con sus reglas fiscales y que está generando presión sobre la libra (-1% vs usd). Esto podría obligar a una mayor austeridad fiscal o a una nueva intervención del Banco de Inglaterra para evitar un incremento descontrolado del coste de financiación.
Principales citas empresariales
En Reino Unido, Tesco publicará sus resultados
Hoy conoceremos los resultados de Tesco (Reino Unido).
Análisis macroeconómico
En la Eurozona se publicó el dato final de confianza del consumidor y en Estados Unidos, el dato de la encuesta ADP
En jornada de ayer se publicó en la Eurozona el dato final de confianza del consumidor de diciembre -14,5 (-14,5 anterior), con sus componentes de confianza de servicios 5,9 (vs 5,7e y 5,3 anterior), industrial -14,1 (vs -11,6e y -11,1 anterior) y económica 93,7 (vs 95,6e y 95,8 anterior).
En EE.UU., por su parte, la jornada estuvo protagonizada por el dato de la encuesta ADP de cambio de empleo privado, 122 mil (vs 140 mil est. y 146 mil anterior) y las actas de la reunión de diciembre del FOMC de la Fed (Ver Mercados En Esta Sesión). También, como de costumbre, pudimos conocer las peticiones iniciales de desempleo semanal 201 mil (vs 215 mil est. y 211 mil anterior).
Análisis de mercados
Mala sesión para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,31%, Cac -0,49%, Dax -0,05%)
Mala sesión para los principales índices europeos que cierran en negativo (EuroStoxx -0,31%, Cac -0,49%, Dax -0,05%) tras el incremento de las tensiones geopolíticas a nivel global y las subidas de TIRes en los bonos soberanos. En España el IBEX-35 siguió los pasos de sus homólogos europeos y cayó -0,12% pese a las subidas en la banca, lastrado una vez más por el impacto sobre aquellos valores más expuestos a los costes de financiación y duración. En el lado de las subidas, Sabadell se sitúa por encima del IBEX para cerrar la sesión con un +2,35%. Le sigue Caixabank con un +2,03%. ROVI cierra otra vez el podio de subidas con un +1,74%. En cuanto a las caídas, Cellnex registró la mayor pérdida, -2,71%, seguida de Acciona -2,33% y Grifols -1,98%.
Análisis de empresas
Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), Iberdrola (20%), Indra (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +0,43%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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