¿Que sigue?
Las sorpresas no terminaron el viernes con un fin de semana lleno de renuncias y declaraciones sorprendentes de los líderes europeos. Merkel y Holanda deben ahora tomar el ejemplo del Reino Unido, y están siendo impulsados a salir tan pronto como sea posible, para limitar el contagio y para dejar claro a otros Estados Miembros que no habrá posibilidad de negociación.
Por ahora, hay muchos rumores en el mercado sobre un segundo referendo. Por el momento, el Artículo 50 no ha sido implementado por el gobierno británico, por lo que todavía hay una posibilidad de que Gran Bretaña permanezca en la Unión Europea. Existen ejemplos; los referendos no siempre son jurídicamente vinculantes, y desafortunadamente la historia ha demostrado que la voz del pueblo no siempre se respeta. El Tratado de Lisboa de Francia en 2005, por el que la gente votó en contra, y el famoso voto OXO en Grecia contra la austeridad, son dos ejemplos.
Por esta razón, creemos que en los próximos meses habrá una constante agitación en los mercados financieros, ya que todos nos preguntamos cuando, si alguna vez sucederá, el gobierno británico activará el artículo 50. Todo depende de esta pregunta, ya que sólo entonces los mercados podrían comenzar a evaluar el impacto. Hasta entonces, la incertidumbre reina. La libra se tambaleó de nuevo en la apertura del mercado, perdiendo más de dos cifras antes de rebotar. El oro y la plata ahora se están consolidando, pero todavía están cotizando en torno a su nivel más alto en dos años.
Por ahora, todos los ojos están puestos en los bancos centrales que estaban en pausa, a la espera de los resultados del referéndum. En los EE. UU., los futuros de la Fed indican que la probabilidad de un alza de tasas para este año es más alta y que ahora existe una mínima probabilidad de que las tasas se recorten antes de fin de año, ya que se teme que la bomba Brexit pesará en las exportaciones.
En Suiza, el BNS ya está interviniendo para evitar una mayor apreciación del franco. A pesar de la acción del mercado de divisas, el CHF aún se mantiene por debajo de 1.08. Los operadores deben estar preparados para una intervención mayor por parte del BNS. Sin embargo, creemos que una Brexit podría tener consecuencias positivas para Suiza en el largo plazo, ya que puede darle a los suizos mayor apalancamiento para negociar asociaciones comerciales con el Reino Unido, ahora debilitado y fragmentado.
EURGBP – Continued Increase.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| May Industrial Profits YoY, last 4,20% | CNY/01:30 |
| May M3 Money Supply YoY, exp 4,80%, last 4,60% | EUR/08:00 |
| Jun 24 Total Sight Deposits, last 496.4b | CHF/08:00 |
| Jun 24 Domestic Sight Deposits, last 416.5b | CHF/08:00 |
| Jun FGV Consumer Confidence, last 67,9 | BRL/11:00 |
| Jun FGV Construction Costs MoM, exp 0,77%, last 0,19% | BRL/11:00 |
| Central Bank Weekly Economists Survey (Table) | BRL/11:25 |
| May Advance Goods Trade Balance, exp -$59.4b, last -$57.5b | USD/12:30 |
| May Federal Debt Total, last 2800b | BRL/12:30 |
| May Outstanding Loans MoM, last -0,60% | BRL/13:30 |
| May Total Outstanding Loans, last 3143b | BRL/13:30 |
| May Personal Loan Default Rate, last 6,20% | BRL/13:30 |
| Jun P Markit US Services PMI, exp 51,9, last 51,3 | USD/13:45 |
| Jun P Markit US Composite PMI, last 50,9 | USD/13:45 |
| Jun 24 Bloomberg Nanos Confidence, last 58,4 | CAD/14:00 |
| Jun Dallas Fed Manf. Activity, exp -15, last -20,8 | USD/14:30 |
| PBOC Governor Zhou Speaks at ECB Forum in Sintra, Portugal | CNY/17:30 |
| ECB’s Draghi, Fed’s Yellen, BOE’s Carney Speak in Portugal | EUR/17:30 |
| Jun 26 Trade Balance Weekly, last $974m | BRL/18:00 |
| Jun Consumer Confidence, last 99 | KRW/21:00 |
| Apr Leading Index, last 99,1, rev 99,05 | CNY/22:00 |
| ECB’s Klaas Knot at conference in Sintra | EUR/22:00 |
| May Eight Infrastructure Industries, last 8,50% | INR/22:00 |
| ECB Forum in Sintra, Portugal | EUR/22:00 |
| May Trade Balance, exp 182m, last 292m, rev 326m | NZD/22:45 |
| May Exports, exp 4.31b, last 4.30b | NZD/22:45 |
| May Imports, exp 4.15b, last 4.01b, rev 3.98b | NZD/22:45 |
| May Trade Balance 12 Mth YTD, exp -3843m, last -3658m, rev -3624m | NZD/22:45 |
The Risk Today
EURUSD El EUR/USD se está consolidando después de los movimientos agudos tras la votación Brexit para «salir». La resistencia se encuentra muy lejos en 1.1479 (máximo 06/05/2016). Un soporte horario está dado por 1.0913 (mínimo 24/06/2016). Se espera que se consolide aún más, ya que todavía hay mucha volatilidad en el mercado. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.
GBPUSD El GBP/USD sigue cayendo debido a los votos Brexit para «salir». Por el momento, la volatilidad sigue siendo importante en el mercado. Un soporte horario se sitúa en 1.3229 (mínimo 24/06/2016). Se espera una mayor consolidación. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso. Se ha quebrado el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días).
USDJPY El USD/JPY está claramente orientado a la baja. Las presiones de venta son muy significativas. El par se está consolidando después del final de la gran agitación de la semana pasada. La estructura técnica sigue favoreciendo una segunda caída. Un soporte horario se sitúa en 99.02 (mínimo 24/06/2016). El momentum a mediano plazo está orientado a la baja, más que nunca. Se espera que continúe debilitándose. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF La volatilidad del USD/CHF está aumentando a raíz de la intervención del BNS. Una resistencia horaria se encuentra en 0.9804 (máximo 24/06/2016). El camino está muy despejado hacia la resistencia en 0.9920 (máximo 03/06/2016). Se espera que muestre una creciente presión de compra. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1616 | 1.5509 | 1.0093 | 114.87 |
| 1.1479 | 1.5242 | 0.9956 | 111.91 |
| 1.1428 | 1.5018 | 0.9804 | 106.84 |
| 1.104 | 1.3388 | 0.9751 | 101.76 |
| 1.0913 | 1.3229 | 0.9522 | 99.02 |
| 1.0822 | 1.3045 | 0.9444 | 96.57 |
| 1.0458 | 1.188 | 0.9259 | 93.79 |
Fuente: Swissquote Bank SA
