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Iberdrola presenta su Plan Estratégico para el 2028

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Plan Estratégico Iberdrola para el 2028: Crecimiento de dígito simple alto en beneficios impulsado por las inversiones en redes.

Principales cifras del Plan Estratégico 2024-2028:

  • EBITDA superior a 18.000 millones de euros en 2028 (TAMI 2024-2028 +4,6%).
  • BNA de 7.600 millones de euros (TAMI +8,3%).
  • Inversiones de 58.000 millones de euros con incremento de deuda de 12.300 millones de euros hasta 64.000 millones de euros en 2028.

Por divisiones, el principal destino de las inversiones serán las redes, que absorberán el 70% del total. El RAB (Base Activos Regulados) crecerá un +40% hasta 70.000 millones de euos en 2028. En el anterior Plan, la inversión en redes suponía una horquilla de entre el 50% y el 60%. Por países, EEUU y Reunió Unido absorberán el 65% de las inversiones del periodo.

Iberdrola

Opinión de Bankinter sobre el Plan Estratégico de Iberdrola

Buenas noticias para el grupo: más beneficios y más dividendos para periodo 2024-2028 gracias a las inversiones en redes. Principales puntos positivos del Plan:

(i) Crecimiento. El BNA crecerá a un ritmo medio anual de dígito simple alto en el periodo ( > 8% ). Iberdrola es capaz de ofrecer este crecimiento a pesar a pesar de la deprecación del dólar (15% EBITDA en EEUU en 2024) y del real brasileño (15% EBITDA en Brasil en 2024), del parón en eólica marina en EEUU o del posible cierre de la central de Almaraz en España. Este crecimiento es una prueba de la fortaleza y de las bondades de la diversificación del grupo y de su acertado posicionamiento estratégico. El BNA esperado por el equipo gestor para 2028 de 7.600 millones de euros es superior a las estimaciones del consenso de mercado, que apuntaban a un BNA de entre 7.200 millones de euros y 7.300 millones de euros
(ii) Redes como principal motor del crecimiento. El RAB crecerá a un ritmo medio anual de +9,3% (+40% en total en el periodo 2024-2028) y con retornos muy atractivos. Estas inversiones son necesarias para avanzar en la electrificación de la creciente demanda energética, cumplir con los objetivos de descarbonización, integrar las renovables, mejorar la eficiencia y digitalización y facilitar la adopción de nuevas tecnologías (almacenamiento, autoconsumo,…). El negocio de redes está sujeto a marcos regulatorios estables y permiten un flujo predecible de generación de cash flow. Iberdrola estima el ROE (retorno sobre los recursos propios) medio de estas inversiones en 9,50%
(iii) Foco en EEUU y Reino Unido. El 65% de las inversiones se destinarán a estas dos geografías. En 2028 el 50% del EBITDA vendrá de estos dos países seguido de España (30%) y Brasil (13%); (iv) Avanzando hacia un grupo con una generación de cash flow más predecible, menos volátil y de mayor calidad. En 2028 el 75% del EBITDA vendrá del negocio de redes (sujeto a marcos regulatorios predecibles) o de generación contratada a largo plazo (PPAs), lo que reducirá su dependencia de la volatilidad de los mercados. La dependencia de los precios de la energía será ahora de tan solo el 25% vs 40% de media en el periodo 2021-24. Además, la mayoría del EBITDA procederá de países con alta calidad crediticia.
(iv) Atractiva y creciente remuneración al accionista. El pay-out se mantendrá entre 65% y 75% del BNA y el DPA suelo es el de 0,64€/

Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter

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