Análisis bonos. Iniciamos la semana con el foco en la caída del Bono japonés (TIR 10A al alza +8,8pb, +2,262%) ante el incremento de incertidumbre fiscal por el posible recorte del IVA de los alimentos. El próximo viernes se reúne el BoJ, donde no esperamos movimiento de tipos (0,75%). En la UEM y EE.UU., en la semana previa a la Fed, las referencias macro pueden dar un tono positivo:
(i) Inflaciones controladas o reconduciéndose hacia los objetivos de los bb.cc. (PCE +2,7%); y
(ii) Confirmación del ciclo expansivo de las economías (PIB EE.UU. 3T +4,3%).
Los riesgos geoestratégicos siguen abiertos (especialmente Irán y Groenlandia) en una semana marcada por las declaraciones en el Foro de Davos que podría aportar algo de volatilidad. Mantenemos nuestra estrategia pro-bonos con preferencia hacia los tramos medios de la curva (hasta 5 años), que ofrecen rentabilidades razonables sin una alta volatilidad
El rango (semanal) estimado:
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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