¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
La semana pasada fue aceptable en general, pero mejor y buena, de nuevo, para los semiconductores (nuestro sector favorito).
Tuvimos tensiones con respecto a una intervención militar en Irán, a Trump a vueltas con el sustituto de Powell en la Fed (finalmente será Warsh, ex – consejero) y una “ensalada mixta” de beneficios empresariales, sobre todo de tecnológicas. Meta publicó cifras y guías mejores de lo esperado y aumentó su inversión en IA, pero el aumento de +24% de sus ingresos publicitarios permite pensar que consigue monetizarla y el mercado la premió con un rebote de +10%. En sentido contario, Microsoft ofreció resultados batiendo expectativas, pero sus cifras de negocio en la nube fueron convencionales y, sobre todo, unas inversiones superiores a lo esperado sin quedar demostrado su retorno bastaron para recibir un castigo de -10%. Fueron la cara y la cruz de la semana pasada.
En paralelo, tras dar falsas pistas, Trump designó el viernes a K.Warsh como sustituto de Powell en la Fed desde mayo y eso apreció un poco el dólar (1,193/€ desde casi 1,20/€) porque cuando fue consejero (2006/2011) mantuvo un perfil más bien duro, a pesar de que al postularse para el cargo, se haya manifestado favorable a bajar tipos y desregular… aunque también a reducir el balance y esto último le hace parecer menos dovish/suave que los demás aspirantes.
Casi demasiado bueno fue el desenlace semanal a pesar de Irán, de Trump a vueltas con la Fed y del elevado flujo de resultados y guías empresariales…
Esta semana centrados en Alphabet y Amazon o si algo sucediera en Irán
El factor direccional clave siguen siendo los resultados empresariales. Pero no tanto las cifras, sino las guías para 2026 y las inversiones en IA. Porque las cifras que se publican ahora corresponden al 4T 2025 y lo que importa realmente es qué objetivos y perspectivas tienen las compañías para 2026, por si acaso estuvieran debilitándose un poco. Porque las cifras reales del 4T están siendo francamente buenas: con aprox. el 25% de las compañías americanas ya publicadas, el Beneficio Por Acción medio se expande ca.+14% vs +8,8% esperado. Por eso, la clave son las guías y el retorno de la inversión que realizan en IA. Buenos ejemplos de reacciones opuestas debido a esto fueron Meta (bien) y Microsoft (mal) el jueves pasado.
Lo que el mercado identifica ahora como factor clave es la combinación de las expectativas 2026 con una inversión en IA que demuestre su adecuado retorno. Estas son sus exigencias. Por eso esta semana son tan importantes Alphabet (miércoles) y Amazon (jueves). Pero, siendo quienes son, no es probable que decepcionen. Complementariamente, tenemos también Empleo americano, BCE y Banco de Inglaterra (BoE). Pero en segundo plano de importancia. El Empleo americano será continuista y más bien flojo, pero eso no es nuevo y el mercado lo tiene ya descontado. Además, puede que ese debilitamiento responda, simplemente, al impacto inicial de la extensión del uso de la IA (aumenta eficiencia y reduce empleo, en una primera fase)… así que podría no estar ocurriendo nada malo.
Y puesto que, tanto el BCE como el BoE repetirán tipos en 2,00/2,15% y 3,75% respectivamente, lo relevante será los mensajes de Lagarde y Bailey… probablemente autocomplacientes con el trabajo realizado y, por eso, el mercado no reaccionará en ningún sentido.
El viernes y durante este fin de semana ha tenido lugar un brusco enfriamiento del mercado debido al nombramiento de Warsh como sustituto de Powell en la Fed, la posibilidad de que Nvidia invierta menos en OpenAI e indicios de que el BoJ podría volver a subir tipos, así que este lunes será complicado. Pero es probable que la semana evolucione progresivamente a mejor y que esta toma de beneficios sea más bien otra oportunidad para comprar algo más “barato” .
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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