Sentimiento semanal de los inversores (AAII)
El sentimiento alcista o las expectativas de que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses, aumentó 1,2 puntos porcentuales hasta el 44,4% y sigue por encima de su media histórica del 37,5%.
El sentimiento bajista o las expectativas de que los precios de las acciones caerán en los próximos seis meses, disminuyó 1,9 puntos porcentuales hasta el 30,8% y stá ligeramente por debajo de su media histórica del 31%.
El diferencial alcista-bajista aumentó 3,2 puntos porcentuales hasta el 13,6%, estando por encima de su media histórica del 6,5%.
El sector del software entra oficialmente en mercado bajista
ETF iShares Expanded Tech-Software Sector
Los cánones y la ortodoxia del mundo de los mercados financieros establece que oficialmente un activo entra en tendencia bajista cuando cae un -20% desde su máximo más reciente.
No es una ley matemática, ese -20% se fijó para diferenciar una corrección (caída del -10% al -19,99% )de algo más serio como una tendencia bajista (caída del -20% o superior).
Pues bien, el sector del software entra oficialmente en territorio de mercado bajista con una caída de más del 20%. El ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) ha bajado un -22,5% desde sus máximos. En lo que va de mes ha bajado más del -13%, en camino de su peor mes desde octubre de 2008, cuando el fondo cayó un -23%.
Los inversores cuestionan si los competidores de IA y las herramientas de automatización podrían erosionar la demanda de licencias y flujos de trabajo tradicionales de software. Las elevadas valoraciones que antes estaban justificadas por un crecimiento constante de las suscripciones, están siendo replanteadas mientras los inversores evalúan la posibilidad de que la IA pueda reducir permanentemente el potencial de ingresos a largo plazo.
¿Seguirá subiendo EURUSD? Este es el objetivo de subida
EURUSD
El billete verde sigue de capa caída frente a la mayoría de monedas del mundo y en 12 meses cae ya más de un 10%. Frente al euro alcanzó un nivel no visto desde 2021 y el franco suizo alcanzó su nivel más alto desde 2015. Institucionales como JP Morgan AM, Pimco, Allianz y Amundi están reduciendo su exposición al dólar.
Trump está tranquilo, es más, dice que no le importa la debilidad de la divisa estadounidense. En parte tiene razón, estamos en año electoral (en noviembre tendremos las elecciones de medio mandato) y una moneda débil favorece las exportaciones del país al ser los productos norteamericanos más baratos en el extranjero y las compañías que prestan servicios fuera o bien tienen filiales en el resto del mundo ganan más dinero con el cambio de divisa.
En cambio, para Europa un euro tan fuerte frente al dólar no es favorable, ya que dificulta las exportaciones y perjudica a las grandes empresas. Fíjese que un estudio de Citi habla de que una apreciación del euro del 10% supone un recorte del beneficio por acción de las empresas del Viejo Continente del 2%.
El jueves teníamos que las divisas que más suben respecto al dólar este año son: corona noruega 4,81%, dólar australiano 4,56%, corona sueca 4,50%, dólar neozelandés 4,46%, franco suizo 3,38%, yen japonés 2,38%, libra esterlina 2,26%, corona danesa 2,01% y euro 1,198%.
¿A qué se debe la debilidad del dólar? Entre otras razones a determinadas políticas internas y externas de Trump que han erosionado la confianza de los inversores.
Los inversores siguen apostando por el euro frente al dólar y se espera que a 12 meses eur/usd pueda llegar a 1,22 debido a que no se trata de una debilidad coyuntural, sino más bien estructural de medio- largo plazo y las coberturas para protegerse de la caída de la moneda están apareciendo en escena.
¿Hacia dónde subirá el oro?
Futuro oro
El oro mantiene intacto su rally alcista. Una de las principales razones es la compra por parte de los Bancos Centrales para diversificar sus reservas y no depender tanto del dólar.
Se supone que China es quien más compra, y digo que se supone porque una cosa es la cantidad que revela oficialmente y otra la realidad. En el primer caso implicaría que el gigante asiático no es quien adquiere más oro, pero en verdad sí, de hecho las cifras que algunas «casas» estiman es bastante superior.
Pero si nos ceñimos a las cifras oficiales publicadas, sería el Banco Nacional de Polonia quien más oro compra de entre los bancos. En 2025 se hizo con otras 100 toneladas, más que nadie. y acaba de decir que no van a parar, tienen previsto adquirir otras 150 toneladas que llevaría sus reservas a 700 toneladas.
La entidad puede destinar hasta el 30% de sus reservas totales al oro. De momento las tiene bien distribuidas, un tercio están en el país, y el resto se encuentran en Londres y en New York.
¿A dónde subirá el oro? El siguiente objetivo se encuentra en 6.000 dólares. Incluso Ed Yardeni, fundador y presidente de Yardeni Research, una firma de consultoría global acaba de decir que ve al oro en 10.000 dólares al final de esta década, es decir, a 3-4 años vista.
Ha saltado a la palestra que Tether está comprando también oro, concretamente 27 toneladas hace nada, en el último trimestre de 2025 y en todo el ejercicio más que cualquier banco, salvo el de Polonia Todo ello para dar réplica a su stablecoin ligada al metal precioso.
¿Por qué? Las stablecoins de oro son criptomonedas cuyo valor está respaldado por oro físico, con el objetivo de combinar la estabilidad del metal precioso con la facilidad de uso de la tecnología blockchain. En lugar de estar vinculadas a una moneda como el dólar, estas stablecoins están vinculadas al precio del oro. La empresa emisora compra oro real y lo guarda en bóvedas. Cada token emitido corresponde a una parte exacta de ese oro y dicho oro se “tokeniza” en blockchain, y de esta manera se puede enviar, vender o guardar oro como si fuera una cripto normal. Como ventaja evitan a los inversores los gastos de almacenamiento que supone comprar oro físico.
Este es el motivo de que Tether haya tenido que comprar tanto oro: por el auge de su stablecoin. Dispone de 140 toneladas.
Tether gold y Pax gold son las dos mayores stablecoins de oro del mercado. Ambas acumulan en 2026 una revalorización del 28%.
Ismael De La Cruz/Investing.com
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