Noticias destacadas de empresas: Sabadell, Logista, ArcelorMittal, Telefónica, Indra y BBVA

Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sabadell, Logista, ArcelorMittal, Telefónica, Indra y BBVA….- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

. BANCO SABADELL (SAB) ha presentado hoy sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, así como su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS SABADELL 2025 vs 2024 / CONSENSO FACTSET

El margen de intereses de SAB se situó en EUR 4.837 millones a cierre del ejercicio de 2025, lo que representa una reducción interanual del -3,7% (-2,9% a tipos constantes; +0,1%; consenso analistas FactSet), derivada principalmente del comportamiento en el perímetro Ex TSB, que cae un -6,6% principalmente por un menor rendimiento del crédito y una menor aportación de entidades de crédito impactados por menores tipos de interés, compensado parcialmente por la buena evolución de los volúmenes y por el crecimiento de TSB apoyado en el structural hedge.

Asimismo, las comisiones netas ascendieron a EUR 1.384 millones a cierre de año, lo que representa un incremento interanual del 2,0% a nivel grupo y del 3,6% a nivel Ex TSB, derivado principalmente de mayores comisiones de gestión de activos y seguros. No obstante, el resultado por operaciones financieras (ROF) disminuyó un 95,1% interanual.

Así, el margen bruto de SAB alcanzó los EUR 6.284 millones, un 0,8% interanual menos que en 2024 (-0,2% a tipos constantes; +0,4%; consenso analistas). El total de costes se situó en EUR 3.100 millones a cierre del ejercicio de 2025 (+0,5% interanual; +1,3% a tipos constantes) y del 2,5% a nivel Ex TSB, donde destaca el incremento de costes de personal.

De esta forma, el margen antes de dotaciones o beneficio de explotación (EBIT) de SAB cerró 2025 en los EUR
3.184 millones, una caída del 2,1% interanual (-1,6% a tipos constantes; +0,3%; consenso FactSet). En términos sobre margen bruto, el margen EBIT se situó en el 50,7% (vs 51,3%; 2024), y en línea con el esperado por el consenso de analistas.

La reducción de las dotaciones para insolvencias (-15,2% interanual; -14,8% a tipos constantes) permitió a SAB elevar su beneficio antes de impuestos (BAI) un 3,5% interanual (+4,1% a tipos constantes; +1,5%; consenso analistas). Finalmente, SAB obtuvo un beneficio neto atribuible de EUR 1.775 millones, lo que supone un 2,8% menos que en 2024 (-2,2% a tipos constantes; +1,5%; consenso FactSet), (EUR 1.458 millones en el perímetro Ex TSB), lo que representa un RoTE del grupo del 14,3%.

En términos de balance, el crédito vivo de SAB presenta un crecimiento del 2,4% interanual, afectado por la depreciación de la libra y del dólar , y del 5,4% a nivel Ex TSB. A tipo de cambio constante los crecimientos ascienden al 4,6% a nivel grupo y al 6,4% a nivel Ex TSB, tanto por el buen comportamiento en España, creciendo en todos los segmentos, donde destaca el incremento de la cartera hipotecaria, así como por la positiva evolución de los negocios en el exterior, destacando Miami y México. Los recursos de clientes muestran un incremento interanual del 4,3% (6,4% a nivel Ex TSB).

A tipo de cambio constante , los crecimientos se sitúan en 5,5% a nivel grupo y 6,6% a nivel Ex TSB, tanto por un aumento de los recursos en balance, con crecimientos en cuentas a la vista, como por un aumento de los recursos fuera de balance.

En términos de solvencia, la ratio CET1 fully-loaded considerando el reparto del exceso de capital se situó en el 13,11% a cierre de 202 5. La ratio CET1 phase -in se sitúa en el 13,16 % y la ratio de Capital Total asciende al 18,23%, por lo que se sitúa por encima de los requerimientos regulatorios, con un MDA buffer de 391 pbs

La ratio de morosidad del grupo se redujo al 2,37% y la ratio de cobertura stage 3 con el total de provisiones incrementa interanualmente hasta el 63,8%. A nivel Ex TSB, misma tendencia, donde la ratio de morosidad se reduce hasta el 2,65%, y la ratio de cobertura stage 3 con el total de provisiones incrementa hasta el 69,5%.

Por otra parte, el Consejo de Administración de SAB anunció la puesta en marcha de dos programas de recompra de acciones por importe agregado de EUR 800 millones (EUR 435 millones y EUR 365 millones, respectivamente). En concreto, SAB remunerará a sus accionistas con EUR 4.000 millones en 12 meses: EUR 700 millones en efectivo a cuenta del ejercicio 2025 ya distribuidos, EUR 800 millones en recompras que empezarán el 9 de febrero y EUR 0,50 brutos por acción del dividendo extraordinario de TSB.

Por otro lado, el Consejo de Administración de SAB, en su reunión de ayer aprobó, de común acuerdo con D. César González- Bueno Mayer, su relevo como consejero delegado de SAB y ha aceptado su renuncia como consejero de la sociedad con efectos en la próxima Junta General de Accionistas. El Consejo ha valorado la profunda transformación del banco impulsada por D. César González-Bueno Mayer y el fuerte crecimiento de los resultados, que ha tenido su reflejo en la evolución de la cotización de las acciones de SAB.

Además, ha querido dejar constancia de su agradecimiento al Sr. González Bueno por su contribución a la creación de un equipo de dirección joven y con talento. Asimismo, el Consejo de Administración ha aprobado el nombramiento de D. Marc Armengol Dulcet como nuevo consejero ejecutivo con la condición de consejero delegado para cubrir la vacante que se producirá por la renuncia de D. César González-Bueno Mayer.

. LOGISTA (LOG) presentó ayer sus resultados correspondientes a su primer trimestre del ejercicio 2026 (1T2026), que comprende los meses de octubre a diciembre de 2025. Destacamos los siguientes aspectos de los mismos:

RESULTADOS LOGISTA 1T2026 vs 1T2025

LOG alcanzó una cifra de ingresos de EUR 3.399 millones entre octubre y diciembre de 2025, lo que supuso una mejora del 3,3% interanual, con incrementos registrados en Iberia e Italia que compensaron sobradamente la caída de ingresos en Francia. De dicho importe, las ventas económicas se elevaron hasta los EUR 454 millones (-0,8% interanual) con mejoras en los principales negocios de Iberia y en Italia.

Por su parte, el margen de explotación (EBIT) ajustado repuntó un 2,0% interanual en el trimestre analizado. En términos sobre las ventas económicas, el margen EBIT ajustado aumentó hasta situarse en el 22,0% (vs 21,4%; 1T2025).

El beneficio de explotación (EBIT) reportado, tras aplicar los costes de reestructuración y la amortización de los activos adquiridos, disminuyó un 5,4% interanual, hasta los EUR 82 millones. La reducción de los ingresos financieros (-14,6% interanual) arrojó un beneficio antes de impuestos (BAI) de EUR 97,0 millones, lo que supone una caída del 7,0% interanual.
Finalmente, el beneficio neto atribuible de LOG cerró su 1T2025 en los EUR 71 millones, una cifra inferior en un 8,4% con respecto al importe del mismo trimestre del año anterior.

. ARCELORMITTAL (MTS) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, así como su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS ARCELORMITTAL 2025 vs 2024

MTS cerró 2025 con una cifra de ventas de $ 61.325 millones, lo que supone una caída del 1,7% interanual, principalmente impulsada por la reducción del 2,3% de los precios de venta del acero.
El cash flow de explotación (EBITDA) de MTS alcanzó los $ 6.541 millones en 2025, lo que supone una caída del 7,4% interanual. La caída fue debida a los resultados más débiles de MTS en Norteamérica (impactada por los aranceles de la sección 232 y el mantenimiento de México), y las menores contribuciones de India, y de las uniones temporales (joint-ventures) y de Brasil, por los menores precios.

Estos impactos fueron compensados en parte por el mejor desempeño en Europa, apoyado por el efecto positivo precio-coste, y por las contribuciones de los nuevos proyectos, principalmente las renovables de India y la segunda fase de Liberia.

Asimismo, el beneficio neto de explotación (EBIT) de MTS repuntó un 9,6% interanual hasta los $ 3.628 millones, reflejando principalmente un impacto positivo de $ 1.000 millones procedente de asuntos extraordinarios y deterioros (beneficio de $ 700 millones, frente a la pérdida de $ 300 millones de 2024), compensada en parte por un menor EBITDA y unas depreciaciones más elevadas.

Finalmente, el beneficio neto atribuible de MTS más que duplicó su importe hasta los $ 3.152 millones en 2025. En términos ajustados, el beneficio neto repuntó un 26,1% interanual, hasta los $ 2.938 millones, una mejora que refleja la diferencia positiva de tipos de cambio, y de otros gastos netos financieros y los menores gastos impositivos, parcialmente compensados por el menor EBITDA y los mayores intereses financieros.

. TELEFÓNICA (TEF) comunicó a la CNMV que, una vez obtenidas las aprobaciones regulatorias correspondientes y cumplidas las condiciones establecidas, Telefónica Hispanoamérica, S.A., filial íntegramente participada por TEF, transmitió ayer la totalidad de su participación en el capital social en Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. BIC a Millicom Colombia Holdings SAS, representativa del 67,5% del capital social de la compañía.

El precio total por las acciones representativas del 67,5% del capital social de Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P. asciende a $ 214 millones (aproximadamente EUR 182 millones al tipo de cambio actual). El cierre de la operación implica una reducción de la deuda financiera neta de TEF de aproximadamente EUR 1.550 millones. Tal y como comunicó TEF en su momento, esta operación se enmarca dentro de su política de gestión de cartera de activos, y está alineada con su estrategia de salida de Hispanoamérica.

. INDRA (IDR) comunicó a la CNMV, en relación con las noticias aparecidas en los medios de comunicación, que el análisis de la potencial operación de integración entre IDR y Escribano Mechanichal & Engineering (EM&E) sigue su curso y que todos los órganos de gobierno de IDR continúan operando con normalidad.

. En relación con la ejecución del acuerdo de aumento de capital social con cargo a reservas acordado al amparo del orden del día de la Junta General Ordinaria de Accionistas de SACYR (SCYR) celebrada, en segunda convocatoria, el 12 de junio de 2025, por importe total de EUR 8.922.344,00 mediante la emisión y puesta en circulación de 8.922.344 acciones nuevas de la misma clase y serie que las existentes de EUR 1 de valor nominal cada una de ellas, SCYR hace constar lo siguiente:

– Que la CNMV ha verificado que concurren los requisitos exigidos para la admisión a negociación de las referidas 8.922.344 acciones nuevas de la sociedad de EUR 1,00 de valor nominal cada una de ellas.

– Que las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores españolas han acordado la admisión a negociación de las 8.922.344 acciones nuevas en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil español (Mercado Continuo) con efectos desde el 6 de febrero de 2026.

. El diario Expansión informó ayer que el presidente de BBVA, Carlos Torres, dice que lo que les distingue de otros bancos es el crecimiento y anticipa que el exceso de capital podría repartirse a través de un dividendo extraordinario. «La venta de la filial de EEUU fue la decisión correcta y nos ha dado grandes resultados. Nos permitió reforzarnos en otros mercados y remunerar al accionista», indicó el presidente de BBVA, Carlos Torres, en la rueda de prensa de presentación de resultados de 2025.

Torres, que descartó pronunciarse específicamente sobre la compra de Webster Bank por parte de SANTANDER (SAN), ha descrito que el actual escenario y el contexto en el que se concretó la salida de EEUU de BBVA en 2020 son diferentes. «La búsqueda de escala sigue teniendo sentido en cualquier mercado», ha dicho. Torres ha explicado que antes de acordar la venta de la filial de EEUU a PNC por más de EUR 10.000 millones, el banco estuvo analizando la compra de competidores en EEUU, pero dado los múltiplos que presentaba entonces el sector (a la baja en España y al alza en EEUU), «no tenía sentido diluir a nuestros accionistas».

«A medida que no podíamos alcanzar la escala adecuada, vendimos a unos múltiplos importantes. No juzgo la operación de SAN, pero creo que nosotros hicimos la operación correcta y nos ha dado resultados. Y eso es compatible con que SAN haya ejecutado la operación, con unos múltiplos importantes», ha afirmado. Frente a las operaciones corporativas, que Torres ha descartado, el banquero ha destacado que BBVA está siendo capaz de alcanzar la escala de forma orgánica en todos sus mercados, ya que «estamos creciendo más que nuestros competidores».

Por el Departamento de Análisis de Link Securities