Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, analiza la situación del mercado tras las declaraciones de Donald Trump sobre un posible acuerdo con Irán y el fenómeno conocido como el «TACO trade».
1. La falsedad de las negociaciones con Irán [00:24]
Iturralde comienza calificando de «absolutamente falso» el anuncio de Donald Trump sobre un posible acuerdo con Irán. Según el analista, la reacción alcista de los mercados es fruto de la desesperación del presidente estadounidense por evitar un desplome bursátil.
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La lógica de la traición: Irán no va a negociar tras haber sido «traicionado» en conversaciones previas donde EE. UU. atacó después de emplazar al diálogo.
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Pasos visibles: La única forma de que el conflicto se calme es que EE. UU. dé pasos visibles hacia atrás (no solo palabras), posiblemente con mediación rusa. Irán no frenará sus ataques hasta ver hechos palpables [01:34].
2. El «TACO trade» y la manipulación del mercado [02:33]
El analista explica que el rebote actual obedece a un problema técnico tras el vencimiento de futuros del pasado viernes.
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Subida artificial: El mercado alemán (DAX) subió un 7% en apenas 15 minutos (de 12:02 a 12:17). Iturralde afirma que una subida tan rápida no es orgánica; es un movimiento para llevar los precios a un punto donde el «núcleo duro» financiero pueda colocar títulos y vender futuros antes de que la caída continúe [04:36].
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Estructura bajista: A pesar del rebote, la estructura global sigue siendo bajista. El sistema financiero necesita estos repuntes rápidos para posicionarse y saltar los stops de quienes están en corto (posiciones bajistas) [06:13], [18:26].
3. Análisis de sectores y valores específicos
Petróleo y Repsol [08:25]
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Repsol: Ha perdido el soporte crítico de los 23 € (cotizando en 22,69 €). Iturralde advierte que, aunque ha sido una inversión tranquila durante años, el aumento de la volatilidad actual indica que hay que estar fuera a corto plazo. Todo el beneficio potencial derivado del conflicto de Irán ya ha sido absorbido por el precio [09:47].
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ExxonMobil: Se debe vigilar el nivel de los 155 $ como stop de beneficios. Si se mantiene por encima, sigue siendo fuerte, a diferencia de Repsol que ya ha mostrado debilidad relativa [23:03].
Oro y Plata [10:30]
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Oro: Contrario a la creencia popular de que el oro subirá por la guerra, Iturralde sostiene que no ha tocado suelo. El metal subió antes del conflicto porque el mercado ya lo anticipaba; ahora está purgando esa subida. El analista prevé que pueda caer hasta los 3.700 $ [12:46].
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Plata: Es más bajista que el oro. Tras una caída violenta del 47%, su rebote ha sido proporcionalmente menor. Podría buscar niveles de 54 $ o inferiores [13:31].
Banca y Eléctricas [21:54]
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Sector Bancario: Iturralde reitera su consejo de no tocar la banca «ni con un palo». Valores como el Santander siguen marcando nuevos mínimos, mientras que eléctricas como Iberdrola muestran más resistencia. La banca es el sector más débil actualmente [22:15].
NASDAQ 100 [23:45]
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Los índices estadounidenses han caído menos que los europeos por su menor dependencia energética inmediata, pero están «cogidos con pinzas».
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Nivel clave: El nivel a vigilar en el NASDAQ es 23.800. Si cae por debajo, la tesis de que «todo está controlado» se desmoronaría por completo [26:13].
4. Geopolítica: El «Mono con pistola» [14:39]
Iturralde describe la situación actual como inédita en sus 27 años de carrera.
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Irán como actor incontrolado: A diferencia de conflictos anteriores, Irán tiene ahora líderes más radicales que responden con fuerza ante cualquier provocación.
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La amenaza a la desalinización: Irán ha amenazado con atacar plantas desalinizadoras y centrales en el Golfo Pérsico, lo que causaría una crisis humanitaria total. Esta amenaza es lo que realmente ha hecho recular a Trump, no el deseo de negociar [15:31].
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Trump improvisando: Mientras Irán lleva 20 años preparándose para este escenario, Trump está improvisando, lo que genera una gran inestabilidad para el sistema financiero [21:03].
5. Recomendación final para inversores [17:20]
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Estar al margen: El analista sugiere permanecer fuera del mercado por ahora. No hay que ser «necios» intentando adivinar el suelo absoluto.
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Confirmación de los grandes: Hay que esperar a que los grandes inversores vuelvan a recoger títulos de forma estructural, algo que aún no se está viendo. Mientras el «actor incontrolado» (Irán) siga influyendo, no se puede confiar en subidas tranquilas [18:11].
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Cuidado con los cortos: Quienes operen a la baja deben tener un margen de garantías muy amplio para soportar los rebotes violentos (como el de hoy del 1317 puntos en el DAX) diseñados específicamente para limpiar el mercado de especuladores [19:14].
Video Análisis realizado por el analista independiente
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