Análisis previsiones IPC España
Proyectamos un IPC medio 2026 +3,4% a/a (+1,1pp vs ant.) y +2,9% a/a (+0,5pp), bajo la hipótesis de un precio del petróleo que se estabilice en los niveles actuales (en torno a 100$/bl) y se reduzca a partir de mayo hacia los 85$/bl a final de año. Implica un IPC a dic-26 +3,4% a/a y dic-27 +2,5% a/a. El impacto se produce inicialmente a través de los precios de Productos Energéticos, seguido del impacto de fertilizantes y carburantes en los Alimentos. El escenario central de una resolución del cierre del Estrecho de Ormuz en un plazo corto, reduciría el riesgo a efectos de “segunda ronda”.
La Tasa subyacente se mantendría más moderada en 2026 +2,5% a/a media y final de año y +2,8% media en 2027 (+2,4% a/a dic-27).
Previsión IPC EE. UU. 2026 y 2027
Sin recuperación todavía del shock arancelario, comienza un nuevo shock energético. El conflicto en Oriente Medio ha resultado en un fuerte repunte de los precios de la energía. Cada 10% de subida sostenida en petróleo se traslada en una subida del IPC de +0,2p.b. Todavía es pronto para conocer la magnitud y duración del shock . Pero mientras no se confirme que es transitorio y que no genera efectos de segunda ronda trasladándose a lo largo de la cadena de precios, la Fed mantendrá la cautela.
Las expectativas de inflación a corto plazo están repuntando como consecuencia del conflicto en Oriente Medio y las estimaciones de inflación se revisan al alza. En nuestro caso, hemos revisado al alza el IPC para finales de 2026 hasta +3,0% desde 2,5% anticipado. Para diciembre 2027 estimamos un IPC en +2,5%.
Previsión del IPC 2026 y 2027 por países
Previsión paro España en 2026 y 2027
El mercado laboral puede mostrar un comportamiento relativamente estable. La Tasa de Paro se mantendría en el entorno del 9,9% a final de 2026 (10,0% promedio 2026, desde 10,5% medio de 2025), con un crecimiento de la Ocupación que se modera hacia +2%. Esta tendencia de moderación continua en 2027 con una Tasa de Paro en 10,0% (10,1% medio).
En este entorno, la productividad por puesto de trabajo equivalente a tiempo completo mantendría una evolución similar a la de últimos trimestres (-0,2pp en 4T2025; +0,4% por hora trabajada).
Previsiones del paro por países
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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