Alberto Iturralde, analista independiente y responsable de Operativa DAX, analiza la situación actual de los mercados financieros internacionales y españoles.
Iturralde mantiene una postura marcadamente bajista y crítica con la gestión geopolítica actual, advirtiendo de que «el mercado está para caer».
1. Contexto Geopolítico y el «Actor Descontrolado» [00:20]
El analista explica que el mercado se encuentra en una situación inédita en los últimos 27 años debido a la entrada de un actor externo al sistema financiero que está dictando las reglas: Irán.
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La «chapuza» de Donald Trump: Iturralde critica duramente los ataques de la administración Trump contra Irán, calificándolos de «chapuceros» [00:53]. Asegura que, a diferencia de crisis anteriores donde se acordaban los límites de los ataques para no dañar la economía global, esta vez se ha generado un estropicio económico formidable.
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Crisis Energética Prolongada: Aunque se abriera el estrecho de Ormuz, el analista advierte que la producción de gas (especialmente en Qatar) tardará 3 o 4 años en recuperarse debido a la destrucción de infraestructuras críticas que requieren piezas a medida de lenta fabricación [02:19].
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La «Estrategia de Tranquilidad» de Trump: Iturralde sostiene que los bancos de inversión (BlackRock, JP Morgan) necesitan vender sus posiciones, y para ello Donald Trump sale a dar mensajes falsos de tranquilidad y supuestas negociaciones con Irán para que los «ingenuos» compren lo que los grandes están vendiendo [03:32].
2. Análisis de Activos Específicos
Oro y Plata: El fin de la fiebre alcista [05:36]
Iturralde reitera su consejo de no estar en metales preciosos si se es especulador.
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Explica que el oro fue una gran inversión cuando estaba en 2.500 $, pero que ahora, tras subir hasta los 5.600 $ en dos años, el mercado ya ha descontado la guerra.
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Advierte que el oro no ha hecho suelo y seguirá marcando nuevos mínimos, como ya predijo en enero de 2026 [07:07].
IBEX35 y Volatilidad [08:53]
El analista recuerda su advertencia de que el nivel de 18.500 puntos marcaría un techo probable. Señala que el aumento de la volatilidad desde principios de año era una señal clara de que el mercado alcista de los últimos 3 o 4 años estaba llegando a su fin. Su recomendación actual es estar fuera de la bolsa de forma genérica [10:35].
Puig: Crítica a los rumores de compra [17:36]
Sobre los rumores de que Estée Lauder podría comprar Puig tras su fuerte caída, Iturralde es tajante: «No se dejen engañar de una manera tan burda».
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Cuestiona la lógica de que la empresa saliera a bolsa a 25,50 . Considera que estas noticias se utilizan para generar rebotes rápidos que permitan a los grandes inversores salir de la acción.
Solaria: Peligro y Volatilidad [20:16]
Advierte sobre la extrema volatilidad de Solaria, comparándola con el comportamiento especulativo que tuvo durante la tormenta Filomena en 2021. Sugiere que cuando «todo el mundo quiere comprar» tras subidas verticales, es el momento de vender.
Super Micro Computer y Bitcoin [15:29]
Iturralde desaconseja cualquier empresa con alta exposición a Bitcoin. Señala que Bitcoin suele adelantar las caídas de la renta variable y califica de «tomadura de pelo» la volatilidad de valores que caen drásticamente por noticias sobre sus directivos.
3. Perspectiva Económica: Recesión y Tipos de Interés [11:54]
Iturralde prevé una recesión inminente debido al encarecimiento de las materias primas energéticas.
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Critica la política de los bancos centrales de subir tipos de interés para combatir una inflación que, según él, no proviene de la emisión monetaria sino de un choque de oferta. Seguir el «manual» de subida de tipos en este contexto solo agravará la recesión y los despidos.
4. El Minuto de Oro: Enagás (Enagás) [13:38] / [23:50]
A pesar de su visión bajista general, Iturralde destaca una excepción positiva: Enagás.
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Estrategia: La acción ha roto un canal lateral que duraba 11 años.
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Objetivo: Podría dirigirse hacia los 19,50 €.
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Stop: Debe ser amplio, en el entorno de los 14,50 €.
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Recomienda entrar con una pequeña parte del capital y mucha tranquilidad, aprovechando que el valor parece ir a contracorriente del mercado [24:25].
Recomendación final: El analista sugiere mantenerse al margen de la renta variable de forma genérica, salvo excepciones muy puntuales, y esperar a que el mercado encuentre un suelo real tras la corrección que considera inevitable.
Video Análisis realizado por el analista independiente
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