Al día: principales eventos, economía y mercados -producción construcción, tipos interés BCE, vivienda EEUU, superávit China..- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Cellnex (CLNX): continúa el Roadshow;
Miquel y Costas (MCM): descuenta dividendo a cuenta ordinario a cargo de 2025 por importe de EUR 0,122821 brutos por acción; paga el día 16 de abril;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Kering (KER-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Publicis Groupe (PUB-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Bayerische Motoren Werke (BMW-DE): ventas e ingresos 1T2026;
Givaudan (GIVN-CH): ventas e ingresos 1T2026;
Atalaya Mining Copper (ATYM-GB): ventas, ingresos y datos operativos 1T2026;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
BlackRock (BLK-US): 1T2026;
CarMax (KMX-US): 4T2026;
Citigroup (C-US): 1T2026;
Johnson & Johnson (JNJ-US): 1T2026;
JPMorgan Chase (JPM-US): 1T2026;
Wells Fargo (WFC-US): 1T2026;
XTI Aerospace (XTIA-US): 4T2025;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó que la producción del sector de la construcción, en datos ajustados de efectos estacionales y de calendario, subió en España el 1,5% en febrero con relación a enero. De las tres divisiones analizadas, todas presentaron tasas mensuales positivas. Así la producción de la construcción de edificios registró el mayor aumento en el mes (+2,2%), seguido de la de actividades de construcción especializada (+1,7%).
En tasa interanual, la producción de la construcción, en cifras ajustadas por efectos estacionales y de calendario, descendió en febrero el 9,1% (-11,3% en enero). Por su parte, según la serie original, la producción de la construcción bajó el 10,3% en febrero (-18,6% en enero). Los índices corregidos de efectos estacionales y de calendario presentaron tasas de variación anual negativas en dos de las tres divisiones analizadas. De este modo, la producción de la construcción de edificios registró el mayor descenso en tasa interanual en febrero (-30,9%), seguida de la de ingeniería civil (-14,7%), mientras que el único aumento se dio en actividades de construcción especializada (+3,4%).
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, dijo ayer que cualquier posible respuesta de la política monetaria, particularmente la subida de los tipos de interés, ante la situación desencadenada por la guerra de Irán «dependerá de los efectos de segunda ronda», según informó el diario elEconomista.es. De Guindos señaló, además, que el BCE «no puede hacer nada» para evitar el primer impacto del shock de oferta, de ahí, según su opinión, la importancia de fijarse en los efectos de segunda ronda y en la evolución de las expectativas de inflación.
De Guindos dijo que, más allá de la primera reacción de subida de los precios de la energía por el conflicto, se producirá un impacto en la cadena petroquímica, incluyendo desde los fertilizantes a los plásticos, que «están subiendo ya de precio». En este sentido, ha advertido que esto tiene un impacto sobre los costes empresariales, pero también sobre la confianza, tanto de los mercados, desde el punto de vista de la inversión, como también desde el punto de vista del consumidor.
REINO UNIDO
. Según informó la agencia Reuters, la confianza de las grandes empresas del Reino Unido bajó a su nivel más bajo desde el inicio de la pandemia de COVID-19, debido a la preocupación generada por la guerra con Irán ante el aumento vertiginoso de los precios de la energía y las tasas de interés
Así, y según la encuesta trimestral de Deloitte a directores financieros, la confianza neta cayó al -57% en la segunda quincena de marzo, desde el -13% a finales de 2025, el nivel más bajo desde el 1T2020.
Según Deloitte, las empresas estaban adoptando rápidamente medidas de reducción de costes a expensas de la contratación, el gasto discrecional y la inversión. Además, el 61% de los directores financieros estaban «significativamente preocupados» por el aumento de los precios de la energía y la inflación, que podrían derivar en un alza de los tipos de interés. Las expectativas de las empresas respecto a la inflación en el próximo año se situaron en el 3,6%, su nivel más alto desde el 3T2023.
Además, el 79% de los directores financieros prevé una disminución en las contrataciones durante los próximos 12 meses, frente al 55% registrado a finales del año pasado. Esta cifra representa el porcentaje más alto desde el 2T2020.
EEUU
. The National Assiociation of Realtors (NAR) publicó que las ventas de viviendas de segunda mano descendieron en EEUU en marzo el 3,6% con relación a febrero, hasta una cifra anualizada de 3,980 millones de unidades. El consenso de analistas de FactSet esperaba una cifra superior, de 4,03 millones de unidades.
En marzo, los niveles de inventario aumentaron ligeramente con respecto al mes anterior, hasta los 1,36 millones de unidades, lo que equivale a 4,1 meses de ventas al ritmo actual.
Por su parte, el precio medio de venta de viviendas existentes aumentó en marzo el 1,4% en tasa interanual, situándose en los $ 408.800 por unidad, su nivel más elevado desde el pasado mes de noviembre.
Los analistas de la NAR señalan en su comunicado que las ventas de viviendas en marzo se mantuvieron flojas y por debajo del ritmo del año pasado. Según ellos, la menor confianza del consumidor y el menor crecimiento del empleo siguen frenando a los compradores. Además, indican que, dado que el inventario sigue siendo limitado, el precio medio de la vivienda subió a un nuevo máximo histórico en marzo.
ASIA
. Según datos de la Dirección General de Aduanas, el superávit comercial de China se situó en los $ 51.130 millones en marzo, frente a los $ 101.930 millones del mismo mes del año anterior, quedando además también por debajo de la previsión del consenso de analistas, que era de $ 112.000 millones. El de marzo es el menor superávit en un mes generado por la economía china desde febrero de 2025.
Las exportaciones aumentaron un 2,5% en tasa interanual en marzo, hasta los $ 321.030 millones, ralentizándose desde el repunte del 21,8% interanual del periodo enero-febrero, y siendo inferiores al incremento del 8,3% esperado por el consenso. El crecimiento es el menor desde el del pasado mes de octubre, cuando los envíos al extranjero disminuyeron un 1,3%.
Mientras, las importaciones aumentaron un 27,8%en tasa interanual en marzo, hasta los $ 269.900 millones, muy por encima de la previsión del consenso de un aumento del 11,1% y acelerándose también desde el aumento revisado al alza del 19,8% interanual en el periodo enero-febrero.
El superávit comercial con EEUU se mantuvo estable en los $ 16.800 millones en marzo. En el 1T2026, China registró un superávit comercial de $ 264.330 millones, con las exportaciones y las importaciones aumentando un 14,7% y un 22,7%, respectivamente.
. Según datos del Ministerio de Economía, Comercio e Industria nipón, la producción industrial de Japón cayó un 2,0% en términos mensuales en su lectura final de febrero, frente a la caída del 2,1% de su lectura preliminar, y tras haber registrado un crecimiento del 4,3% en el mes anterior. La lectura supuso la primera contracción desde la del pasado mes de noviembre, lastrada por la menor producción de vehículos a motor (-3,6% vs 8,1%; enero); metales fabricados (-5,9% vs 6,0%; enero); y componentes y dispositivos electrónicos (-3,5% vs 1,9%; enero).
En sentido contrario, la producción creció para el hierro, el acero y los metales no ferrosos (2,4% vs 2,3%; enero); los productos químicos, excluyendo los inorgánicos, los orgánicos, y las medicinas (1,7% vs 3,6%; enero); y la celulosa, el papel y los productos de papel (1,6% vs 0,7%; enero).
En términos interanuales, la producción industrial creció un 0,4% en febrero, ralentizando su crecimiento desde el 0,7% de enero, aunque apuntando al tercer mes consecutivo de mejora.
CONFLICTO ORIENTE MEDIO
. Fuentes de la agencia Bloomberg indicaron que Irán y EEUU están discutiendo mantener una segunda ronda de negociaciones presenciales antes de la expiración del alto el fuego, o bien en Islamabad otra vez o en otro lugar. El artículo sigue a otro de Axios en el que se indica que los mediadores están intentando acercar posiciones en las solicitudes de ambas partes.
El punto más distante es la longitud del tiempo de moratoria para el enriquecimiento de uranio por parte del país asiático, ya que EEUU propone 20 años, mientras que fuentes del NY Times dijeron que Irán contraatacó con una propuesta de 5 años. El destino del inventario de uranio enriquecido es otro de los puntos de fricción.
A pesar de que las negociaciones en Pakistán fracasaron en la generación de un acuerdo, los funcionarios de ambas partes dejaron una puerta abierta a la reanudación de las negociaciones si la otra parte rebajaba sus demandas maximalistas.
En declaraciones a la cadena Fox, el vicepresidente de EEUU, JD Vance, adoptó un tono optimista, indicando que EEUU hizo bastante progreso y anticipó que Irán realizará progresos en la apertura del Estrecho de Ormuz. Por su parte, el presidente de EEUU, Donald Trump, señaló que Irán dio señales a su Gobierno de que tiene intención de alcanzar un acuerdo y reiteró su demanda de que Irán terminará aceptando abandonar sus ambiciones nucleares.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
