Al día: principales eventos, economía y mercados -Atresmedia, déficit comercial, economía alemana, desempleo UK, ventas minoristas EEUU..- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Línea Directa (LDA): paga dividendo complementario ordinario a cargo de 2025 por importe de EUR 0,013791 brutos por acción;
Renta Corporación (REN): paga dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe de EUR 0,024639 brutos por acción;
Atresmedia (A3M): Junta General de Accionistas;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Finnair (FIA1S-FI): resultados 1T2026;
Metso Outotec (METSO-FI): resultados 1T2026;
Nokian Renkaat (TYRES-FI): resultados 1T2026;
Carrefour (CA-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Danone (BN-FR): ventas e ingresos 1T2026;
EssilorLuxottica (EL-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Interparfums (ITP-FR): ventas e ingresos 1T2026;
L’Oreal (OR-FR): ventas e ingresos 1T2026;
Rexel (RXL-FR): ventas e ingresos 1T2026;
flatexDEGIRO (FTK-DE): ventas, ingresos y datos operativos 1T2026;
RENK Group (R3NK-DE): ventas e ingresos 1T2026;
Akzo Nobe (AKZA-NL): resultados 1T2026;
Randstad (RAND-NL): resultados 1T2026;
Nordea Bank (NDA.SE-SE): resultados 1T2026;
Tele2 (TEL2.B-SE): resultados 1T2026;
ABB (ABBN-CH): resultados 1T2026;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
AT&T (T-US): 1T2026;
CSX Corp. (CSX-US): 1T2026;
International Business Machines (IBM-US): 1T2026;
Lam Research (LRCX-US): 3T2026;
Philip Morris International (PM-US): 1T2026;
ServiceNow (NOW-US): 1T2026;
Tesla (TSLA-US): 1T2026;
The Boeing (BA-US): 1T2026;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. Según datos del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, el déficit comercial de España se redujo un 3,8% en tasa interanual en febrero, hasta los EUR 3.296 millones, debido a que el déficit energético, que suponía más del 72,2% del déficit total, descendió un 15,2%, con una caída de las importaciones energéticas del 17,8% en tasa interanual.
En febrero, las exportaciones españolas de mercancías alcanzaron los EUR 31.720 millones, lo que supone un aumento del 9,7% con relación a enero. La cifra de exportaciones se mantiene en línea con la media de los tres últimos años, con un ligero descenso interanual del 0,8%, lastradas las exportaciones por las menores ventas de productos energéticos (-21,8%); productos químicos (-9,2%) y bienes de consumo duraderos (-6,2%).
Por su parte, en febrero las importaciones se elevaron a EUR 35.015 millones, lo que representa un crecimiento del 6,3% con relación a enero y un descenso del 1,1% en tasa interanual por la disminución de las compras de productos energéticos (-17,8%); productos químicos (-2%); bienes de consumo duraderos (-6,6%); bienes de consumo manufacturados (-4%); bienes semielaborados no químicos (-2,4%) y alimentos, bebidas y tabaco (-1,5%).
De esta forma, la tasa de cobertura (cociente entre las exportaciones y las importaciones en porcentaje) se situó en el 90,6% en el mes de febrero.
Por sectores de actividad, en febrero destacaron los superávits comerciales generados en alimentación, bebidas y tabaco (EUR 1.947 millones), semi manufacturas no químicas (EUR 762 millones) y otras mercancías (EUR 424 millones).
Por mercados de destino, las exportaciones dirigidas a la Unión Europea (UE) representaron el 62,2% del total y aumentaron un 1,3% respecto al mismo mes del año anterior. Se alcanzaron cifras récord del mes en 8 destinos comunitarios, entre ellos: Italia, Polonia, Portugal o República Checa. Por su parte, las exportaciones dirigidas a destinos extracomunitarios alcanzaron el 37,8% del total. Se obtuvieron máximos históricos para el mes en mercados de relevancia para España como Reino Unido, Canadá, Indonesia o Ucrania.
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El instituto alemán ZEW publicó que el índice que evalúa el sentimiento que de la economía de Alemania (expectativas) tienen los grandes inversores y los analistas bajó en su lectura de abril hasta los -17,2 puntos desde los -0,5 puntos de su lectura de marzo, situándose a su nivel más bajo desde el mes de diciembre de 2022. El consenso de analistas esperaba una lectura algo superior de -11,3 puntos.
El descenso del indicador en abril, tras la tercera mayor caída mensual de la historia del indicador registrada en marzo, refleja un creciente pesimismo a medida que la escalada del conflicto en Oriente Medio lastra las perspectivas económicas de Alemania. Las expectativas sectoriales continuaron afectadas. Así, mientras que la industria automotriz se mantuvo relativamente estable (en -44,2 puntos), las perspectivas para los sectores químico y farmacéutico (con una caída de 11 puntos) y las de la producción de acero y metales (con una caída de 21 puntos) se deterioraron drásticamente. Por su parte, las expectativas del sector de la construcción cayeron a terreno negativo, con un descenso de 3,8 puntos.
Por su parte, el índice ZEW que mide la percepción que de la situación actual de la economía alemana tienen los mismos colectivos bajó en su lectura de abril hasta los -73,7 puntos desde los -62,9 puntos de marzo, quedando igualmente la lectura por debajo de los -72,9 puntos de su lectura de marzo. En este caso, la lectura es la más baja desde la del pasado mes de diciembre.
Según los analistas del ZEW, el impacto de la guerra de Oriente Medio va más allá del aumento de los precios, ya que el temor a una escasez energética a largo plazo frena la inversión y debilita las medidas de estímulo del gobierno.
A su vez, el índice de sentimiento económico de la Eurozona que elabora el instituto ZEW bajó en su lectura de abril hasta los -20,4 puntos desde los -8,5 puntos de marzo, situándose a su nivel más bajo desde diciembre de 2022. El consenso de analistas esperaba una lectura de -3,6 puntos. El descenso de este índice refleja la creciente preocupación por la escalada del conflicto en Oriente Medio, que se percibe cada vez más como un riesgo para los precios de la energía y las cadenas de suministro en toda Europa, lo que genera temores de escasez energética a largo plazo para las empresas.
El índice de situación actual también se debilitó, cayendo hasta los -43,0 puntos en abril desde los -29,9 puntos de marzo.
REINO UNIDO
. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó que la tasa de desempleo en el Reino Unido descendió hasta el 4,9% en el periodo de tres meses finalizado en febrero (3 meses; febrero) desde el 5,2% del trimestre precedente, lectura esta última que era la esperada por el consenso de analistas de FactSet. De esta forma, la tasa de desempleo del país se sitúa a su nivel más bajo desde el trimestre finalizado en agosto de 2025. En el trimestre analizado el desempleo total cayó en 60.000 personas, hasta los 1,780 millones de desempleados. En comparación con el mismo período del año pasado, el desempleo aumentó en 206.000 personas.
Por su parte, el empleo total aumentó en el trimestre finalizado en febrero en 24.000 personas, hasta los 34,328 millones de empleados, lo que elevó la tasa de empleo en 0,1 puntos porcentuales hasta el 75,0%. En este caso el consenso de analistas esperaba un repunte muy similar, de 25.000 nuevos empleados. Además, en el trimestre analizado, el número de personas con un segundo empleo disminuyó hasta los 1,273 millones de personas, lo que representa el 3,7% de los empleados.
Por último, destacar que la tasa de inactividad económica aumentó en 0,2 puntos porcentuales, hasta el 21,0%, y que el número de personas inactivas aumentó en 95.000 personas, hasta alcanzar los 9,116 millones de personas.
A su vez, y también según informó la ONS, el salario medio semanal total en el Reino Unido, incluyendo las bonificaciones, aumentó un 3,8% en tasa interanual en el trimestre finalizado en febrero, superando las previsiones del mercado de un aumento del 3,6%, pero ralentizándose respecto al aumento del 4,1% del periodo anterior. Este fue el crecimiento más lento desde el trimestre finalizado en noviembre de 2020. El crecimiento salarial en el sector privado se moderó hasta el 3,5% desde el 3,7% del trimestre precedente, el ritmo más bajo desde finales de 2019, mientras que los aumentos salariales en el sector público también se moderaron, mostrando un crecimiento del 5,2%, el ritmo más bajo desde principios de 2025, y tras un aumento en el trimestre precedente del 6,0%.
Señalar, además, que el salario medio semanal en el Reino Unido, sin incluir las bonificaciones, aumentó un 3,6% en tasa interanual en el trimestre finalizado en febrero, lo que supone un descenso del ritmo de crecimiento de esta variable respecto al 3,8% del periodo anterior, pero supera las expectativas de los analistas, que eran de un aumento del 3,5%. Se trata del menor incremento desde el trimestre finalizado en noviembre de 2020, con una ligera desaceleración en los salarios del sector privado, cuyo crecimiento pasó del 3,3% al 3,2%, su ritmo de crecimiento más bajo desde el trimestre finalizado en octubre de 2020. Asimismo, los salarios del sector público se ralentizaron hasta crecer el 5,2% en tasa interanual, frente al 6,0% del trimestre anterior siendo, además, el menor incremento interanual que alcanza esta variable desde principios de 2025.
EEUU
. El Departamento de Comercio publicó que las ventas minoristas aumentaron en marzo en EEUU el 1,7% con relación a febrero, ligeramente más que el incremento del 1,6% esperado por los analistas del consenso de FactSet. El de marzo es el mayor incremento mensual de esta variable desde enero de 2023, incremento que estuvo impulsado en gran medida por un aumento del 15,5% en los ingresos de las gasolineras, debido al alza de los precios del combustible en medio de la escalada del conflicto en Oriente Medio. No obstante, cabe destacar que, de las 13 principales categorías minoristas, las ventas aumentaron en 10, disminuyeron en 1 y se mantuvieron sin cambios en 2.
En marzo, el mayor incremento de las ventas se registró, como hemos señalado ya, en las gasolineras (+15,5%), seguidas de las de las tiendas de muebles y artículos para el hogar (+2,2%), de las ventas en tiendas de artículos generales (+1,0%) y de las ventas en los comercios no presenciales (+1,0%). También se observaron aumentos moderados en las tiendas de electrónica y electrodomésticos (+0,9%), en las tiendas de distribuidores de materiales de construcción y artículos de jardinería (+0,7%), en las tiendas de alimentos y bebidas (+0,7%), en los concesionarios de vehículos y repuestos (+0,5%), en las tiendas de salud y cuidado personal (+0,5%) y en los establecimientos de comida y bebida (+0,1%).
Excluyendo las ventas de automóviles, las ventas minoristas repuntaron el 1,9% en el citado mes, muy por encima del 1,4% proyectado por el consenso. Si además se excluyen las ventas de combustibles, las ventas minoristas subieron el 0,6% en marzo con relación a abril.
Por su parte, las ventas minoristas del grupo de control, que excluyen las categorías más volátiles tales como las ventas en concesionarios de automóviles, las ventas en estaciones de servicio, las ventas de materiales de construcción y las ventas en restaurantes y bares, y que sirven para calcular el PIB estadounidense, aumentaron en marzo el 0,7% con relación a febrero, también muy por encima del 0,2% estimado.
. Según the National Association of Realtors (NAR), las ventas pendientes de viviendas repuntaron en EEUU el 1,5% en el mes de marzo con relación a febrero, superando de esta forma el 1,1% que había proyectado el consenso de analistas de FactSet. En tasa interanual esta variable descendió el 1,1% en el marzo, algo más que el 0,8% que lo había hecho en febrero.
Esta variable es un indicador adelantado de las ventas de viviendas existentes, no de las de viviendas nuevas. Una venta pendiente es aquella en la que se firmó un contrato, pero aún no se ha formalizado. Generalmente, se necesitan de cuatro a seis semanas para cerrar una venta con contrato firmado.
ORIENTE MEDIO
. El presidente de EEUU, Donald Trump, anunció la extensión indefinida del alto el fuego a propuesta de los mediadores paquistaníes, indicando que las divisiones en el Gobierno iraní están impidiendo la presentación de una propuesta unificada. Los funcionarios estadounidenses e iraníes apuntan a la división entre el ala dura de la Guardia Revolucionaria iraní, que son poco dados a realizar concesiones, y los pragmáticos negociadores que se inclinan más hacia alcanzar un acuerdo. Así, las negociaciones que estaban previstas para celebrarse esta semana se han aplazado, con la Casa Blanca cancelando el viaje del vicepresidente JD Vance y los medios estatales iranies diciendo que no hay prospecto de que Irán vuelva a las negociaciones.
El estancamiento está elevando las dudas sobre las previsiones de un acuerdo de paz, después de que Irán condicionara la reanudación de las negociaciones a que EEUU levante el bloqueo naval sobre el Estrecho de Ormuz. No obstante, Trump señaló que el bloqueo se mantendrá durante el periodo de alto el fuego, hasta que Irán presente su propuesta. Además, Irán está indicando como un obstáculo el que las solicitudes de EEUU son poco razonables, con el asunto nuclear como uno de mayores puntos de fricción (el enriquecimiento de uranio y los inventarios del uranio ya enriquecido) y ambas partes también están en desacuerdo sobre las pretensiones de Irán sobre el Estrecho de Ormuz.
Asimismo, el aluvión de mensajes de Trump en las redes sociales y los mensajes contradictorios que emite también alimentan la desconfianza iraní.
JAPÓN
. Según datos del Ministerio de Finanzas nipón, el superávit comercial de Japón aumentó en marzo hasta los ¥ 667.000 millones, desde los ¥ 529.800 millones del mismo mes del año anterior, en lo que supone su segundo mes consecutivo de superávit, ya que el incremento de las exportaciones más que compensó el de las importaciones. No obstante, la lectura quedó por debajo de la previsión del mercado de un superávit de ¥ 1,10 billones.
En concreto, las exportaciones aumentaron un 11,7% interanual en marzo en Japón, hasta una cifra récord de ¥ 11,0 billones, superando la previsión de mejora del 11,0% y acelerándose desde el repunte del 4,0% interanual del mes de febrero. El incremento se apoyó en la fuerte demanda de China, la Unión Europea (UE) y los países del ASEAN, así como en un modesto rebote de los envíos a EEUU.
Mientras, las importaciones aumentaron un 10,9% en tasa interanual, hasta los ¥ 10,34 billones, superando las estimaciones del mercado de un incremento del 7,1% interanual, y acelerándose desde el 10,3% interanual del mes de febrero. Este fue el mayor crecimiento de las importaciones desde enero de 2025, con una demanda sólida doméstica, después de los amplios estímulos gubernamentales implementados a finales de 2025.
De cara al futuro, las perspectivas del comercio japonés se mantienen inciertas, debido a las repercusiones conflicto bélico en Oriente Medio, ya que varios envíos de marzo ya habían dejado la región antes de que comenzara la escalada bélica.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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