La valoración de Intel, el fabricante de semiconductores, se encuentra actualmente en su nivel más alto desde la burbuja Dot‑Com, situándose apenas unos dólares por debajo de su máximo histórico.
Desde el mínimo de 2024, las acciones de Intel ha subido más de un 250% y en lo que va de año acumulan casi un 70%, con la mayor parte del movimiento concentrado en solo las últimas tres semanas.
Cotización de las acciones de Intel
El último rally que han experimentado las acciones de Intel solo puede describirse como hiperbólico: más del 70% en menos de un mes, a pesar de no haber cambios fundamentales en el modelo de negocio ni en el entorno empresarial. El movimiento solo se frenó alrededor del nivel psicológico de ~70 USD.
Intel ha alcanzado valoraciones de este nivel solo dos veces en su historia: durante la burbuja dot‑com y durante la pandemia de Covid. ¿Podría la acción estar señalando nuevamente una fase tardía de una burbuja especulativa?
¿Está justificado el rally de Intel?
Las expectativas del mercado para los resultados del 1T 2026 de Intel parecen relativamente conservadoras en comparación con el comportamiento de la acción:
- Ingresos: por encima de 13.300 millones USD
- EBITDA: ~3.250 millones USD
- EBIT: ~420 millones USD
- BPA ajustado: alrededor de 0
Es importante destacar que estas cifras implican una caída interanual. Si es así, ¿qué podría estar impulsando el sentimiento del mercado y estas subidas tan desproporcionadas? Los dos focos clave para los inversores ahora mismo son el segmento Data Center/AI y la iniciativa Intel Foundry.
Data Center/AI: el motor real de beneficios
Aunque Data Center y AI representan solo alrededor del 30% de los ingresos, generan la mayor parte —si no la totalidad— del beneficio neto. La mayor parte de los ingresos de Intel sigue procediendo de servidores y PCs, pero el margen de ese segmento ronda actualmente el 2%.
Intel Foundry: ingresos altos, pérdidas aún mayores
Intel Foundry sigue siendo un negocio en pérdidas. Es una iniciativa amplia destinada a ofrecer servicios de packaging —uno de los mayores cuellos de botella de la industria— y un pilar clave de las ambiciones de crecimiento a largo plazo de Intel.
La palabra clave es “a largo plazo”.
Aunque Intel Foundry genera más de 4.000 millones USD en ingresos, está más de 2.000 millones USD en negativo, y debido a limitaciones técnicas, es improbable que esto cambie en los próximos 4–6 trimestres.
¿Qué justificaría el rally de Intel?
Para que la subida de Intel tenga sentido, el mercado tendría que ver:
- Márgenes aún más altos en Data Center/AI
- Una mejora de la guía
- El anuncio de un contrato importante aún no público
De lo contrario, será justificar las valoraciones actuales para una compañía con pocas oportunidades restantes, una larga lista de problemas y una rentabilidad cercana a cero en relación con su escala.
Análisis realizado por los analistas de XTB
Deja una respuesta