Análisis de los últimos resultados de Lockheed Martin. Publicó ayer resultados del 1T 2026 peores de lo esperado, aunque mantuvo las guías para el año.
Cifras principales comparadas con el consenso:
- Ventas: 18.021 millones de euros (+0,3% a/a) vs 18.243M$ esperado.
- Margen operativo: 2.063M$ (-13,0%) vs 2.258M$ (-4,8%).
- BPA: 6,44$ (-11,5%) vs 6,88$ (-5,4%) esp.
Guías actualizadas:
- Ventas en el rango: 77.500M$/80.000M$ (+3,3%/+6,6%).
- BPA: hasta el rango 29,35$/30,25$ (+36,6%/+40,7%).
- Flujo de Caja Libre: 6.500M$/6.800M$
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Lockheed Martin
Impacto negativo. Las cifras del trimestre decepcionan en prácticamente todas las divisiones. Quizá lo más llamativo fue la generación de FCL de -291M$ que contrasta con los 955M$ en 1T 2025.
Según la Compañía esto se debe en parte a la prefinanciación de los planes de pensiones y problemas con un sistema de facturación de una de sus áreas de negocio. Es decir, eventos aislados y no extrapolables al resto de trimestres. De hecho, la Compañía mantiene sus guías de generación de FCL para el conjunto del año.
En nuestra opinión, Lockheed Martin se ve claramente beneficiada del contexto actual. Por un lado, de la reposición de inventarios derivados de la guerra entre Irán/US y por otro del posible aumento del gasto en defensa en EE.UU. para 2027.
La Compañía ya está en marcha para aumentar sus capacidades industriales actuales para producir, entre otros, PAC-3 (misil interceptor utilizado en las baterías Patriot) con el objetivo de alcanzar 2.000 unidades/año para 2030 (vs ca. 600 producidas en 2025). Con todo y pese a las débiles cifras publicadas ayer, mantenemos la visión positiva sobre el valor
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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