Este es un resumen detallado del consultorio de bolsa donde Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, analiza la situación actual de los mercados, la rotación de capital hacia EE.UU. y valores específicos como Acerinox y ArcelorMittal.
Análisis General del Mercado: El Cambio de Guion (2026)
Iturralde comienza advirtiendo que el escenario ha cambiado drásticamente en las últimas semanas. Según el analista, el sistema financiero ya ha anticipado los movimientos que veremos en los próximos meses, y el «guion» es muy distinto para Europa y Estados Unidos [00:48].
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Estados Unidos y la Tecnología: Iturralde es contundente: la tecnología estadounidense va a subir con fuerza durante 2026 [01:19]. Menciona que gigantes como Google, Microsoft, Nvidia y Apple protagonizarán un sentimiento comprador masivo. Incluso ante noticias negativas puntuales, como los recientes resultados de Microsoft que provocaron caídas del 6%, el analista interpreta esto como una estrategia para «limpiar» el mercado de pequeños inversores antes de grandes rebotes [02:45].
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Europa y España (IBEX35): El panorama para el mercado europeo es menos optimista. Aunque es posible ver nuevos máximos puntuales en valores como Iberdrola, Santander o BBVA, Iturralde cree que no darán grandes alegrías y que el mercado europeo se verá «flojo» frente al desmadre alcista del Nasdaq [05:49]. Su previsión es que los próximos 8 meses serán «poco satisfactorios» para quienes busquen grandes rentabilidades en el mercado continuo español [06:36].
Duelo de Siderúrgicas: Acerinox vs. ArcelorMittal
Una de las consultas clave trata sobre la preferencia entre las dos grandes acereras del mercado español.
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Acerinox: Iturralde se muestra muy favorable a este valor. Explica que tiene una estructura técnica que apunta a duplicar un gran canal lateral, lo que podría proyectar su precio hasta los 15,70 euros [07:47]. Destaca que, aunque es un valor volátil, su potencial alcista es inmediato y sólido.
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ArcelorMittal: A diferencia de Acerinox, el analista no recomienda estar en ArcelorMittal en este momento. La razón es comparativa: ArcelorMittal ya ha subido un 180% desde sus mínimos, mientras que Acerinox solo ha subido un 79% [09:36]. Según su lógica, ArcelorMittal ya ha «quemado» gran parte de su subida liderando el sector, y ahora es el turno de los «segundones» o valores de segunda fila como Acerinox [10:00].
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Contexto de Materias Primas: Iturralde vincula la buena salud del sector siderúrgico con la geopolítica. La salida de los países del Golfo de la ecuación energética y de suministros en favor de EE. UU. provocará desabastecimiento de materias primas como el acero y el aluminio (del cual Qatar es gran productor), lo que favorecerá a estas compañías a largo plazo [08:30].
Consultas sobre Valores Específicos
Logista y Naturgy: ¿Cuál vender?
Un oyente pregunta por necesidad de liquidez cuál de estas dos posiciones cerrar.
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Logista: Es la favorita de Iturralde para mantener. La define como un valor para «ahorradores» con una filosofía de crecimiento tranquilo pero constante, a pesar de sus típicos «latigazos» a la baja para asustar a especuladores [13:33]. Menciona que en su propia cartera ha dado una rentabilidad del 80% en tres años sin dar problemas [14:49].
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Naturgy: Aunque no la ve mal y cree que subirá, prefiere la estructura y seguridad de Logista para el largo plazo [15:04].
Sector Energético y Renovables
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SolarEdge (SEDG): El analista desaconseja totalmente entrar. Advierte que, aunque ha rebotado recientemente, el valor viene de una caída estrepitosa del 97% en los últimos tres años [16:11]. Para él, sigue en el «inframundo» de la cotización y no ofrece confianza.
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NextEra Energy: Por el contrario, este valor estadounidense le parece que está «muy bien» y recomienda seguir en él, manteniendo la opinión positiva de semanas anteriores [17:01].
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Acciona y Sacyr: Ambas le gustan técnicamente, hasta el punto de bromear con que es imposible elegir una sobre la otra porque ambas tienen muy buena pinta [18:00]. Lamenta, de hecho, haberse perdido el reciente tirón alcista de Acciona [17:43].
Banca: ING vs. BBVA
Iturralde mantiene su tesis de cautela en Europa. No recomienda comprar ni ING ni BBVA en este momento [18:40]. Aunque reconoce que BBVA tiene una trayectoria alcista impecable, cree que estos valores están formando un «techo» de cara a 2026. Prefiere destinar el capital a valores tecnológicos de EE. UU. como Google o Microsoft, que tienen un potencial de subida mucho más claro [19:18].
Tecnología y Otros (EE. UU.)
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Fortinet (FTNT): Ve una ruptura inminente de un canal lateral. El objetivo inicial está en los 94,30$ y, si lo supera, podría irse a los 98,80$ [11:07].
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AMD: Advierte que ha tenido un «calentón» excesivo, subiendo un 88% en solo un mes [22:00]. Sugiere esperar a una relajación del precio antes de entrar, aunque la tendencia de fondo sigue siendo buena.
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Union Pacific (UNP): Un valor sólido que está rompiendo máximos, pero Iturralde avisa de su dureza: históricamente tiene recortes muy profundos (del 20% al 44%) sin dejar de ser alcista [24:38]. Solo es apto para inversores con un «stop» muy amplio y gran resistencia emocional [25:05].
Conclusión de la Jornada
El mensaje final de Iturralde es de rotación geográfica. Lo que funcionó en España e Iberia durante años (Iberdrola, Telefónica, grandes bancos) está perdiendo fuelle frente al liderazgo tecnológico de Wall Street [20:16]. Su consejo es mirar hacia el Nasdaq y tener paciencia con un mercado europeo que probablemente se quede lateral o con subidas muy mediocres durante el resto del año [20:43].
Video Análisis realizado por el analista independiente
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