Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos los PMIs preliminares de mayo
En Europa conoceremos los distintos PMIs preliminares de mayo: En Francia compuesto (47,7e vs 47,6 anterior), manufacturero (52,1e vs 52,8 anterior) y servicios (46,7e vs 46,5 anterior); Alemania, compuesto (48,5e vs 48,4 anterior), manufacturero (51e vs 51,4 anterior) y servicios (47e vs 46,9 anterior), en Reino Unido, compuesto (51,6e vs 52,6 anterior), manufacturero (53e vs 53,7 anterior) y servicios (51,7e vs 52,7 anterior) y, por último, en la Eurozona compuesto (48,8e vs 48,8 anterior), manufacturero (51,8e vs 52,2 anterior) y servicios (47,6e vs 47,6 anterior).
Además, de la Eurozona contaremos con los datos preliminares de los costes laborales interanuales del 1T26 (+3,3% anterior) y de la confianza del consumidor de mayo (-20,6e vs -20,6 anterior). Adicionalmente, La Comisión Europea publicará sus previsiones económicas de primavera.
En EE. UU. también conoceremos los PMIs preliminares de mayo: compuesto (51,6e vs 51,7 anterior), manufacturero (53,8e vs 54,5 anterior) y servicios (51,1e vs 51 anterior). Por último, dispondremos de las peticiones iniciales de desempleo (210.000e vs 211.000 anterior) y del Panorama de negocios por la Fed de Philadelphia de mayo (17,6e vs 26,7 anterior).
Mercados financieros Apertura sin movimientos relevantes en las plazas europeas, recogiendo los resultados de Nvidia que conocimos el miércoles después del cierre americano
Apertura sin movimientos relevantes en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%, futuros S&P -0,1%, futuros Nasdaq -0,2%), recogiendo los resultados de Nvidia ayer después del cierre americano, la cual registró ligeras caídas (-0,5% after-hours), pese a batir las cifras de consenso (BPA 1,87 usd vs 1,76 usd estimado y guidance 2T26 91.000 mln usd vs 86.790 mln usd estimado). El Kospi registra subidas del 8,2% en la sesión de hoy, impulsado por Samsung (+8,1%), tras alcanzar un acuerdo tentativo para los salarios de los trabajadores que pondría fin a la huelga.
SpaceX presentó ayer su folleto ante la SEC de cara a su próxima salida a bolsa, la cual se estima de forma preliminar para el 12 de junio. La compañía cotizaría bajo el ticker SPCX, a través de una ampliación de capital de hasta 80.000 mln usd.
En el plano geopolítico, Trump insistió (nuevamente) en que EE. UU. está cerca de lograr un acuerdo con Irán, lo cual sirvió para que el Brent registrara caídas de hasta el 6% (105$ barril), y subidas generalizadas en las bolsas (Nasdaq +1,65%, SP500 +1,08%).
Las actas de la última reunión del FOMC, publicadas ayer, evidencian una notable preocupación en la Reserva Federal ante las presiones inflacionistas, abriendo la puerta a una subida de los tipos de interés si la inflación se mantiene de forma persistente sobre el objetivo del 2%.
Ho, en el plano macroeconómico, será un día intenso. La atención se centrará en los PMIs preliminares de mayo que en Japón esta mañana han mostrado un deterioro con el compuesto situándose en 51,1 (vs (52,2 anterior), manufacturero en 54,5 (55,1 anterior) y servicios en 50,0 (51 anterior). En la Eurozona (compuesto 48,8e vs 48,8 anterior, manufacturero 51,5e vs 52,2 anterior y servicios 48,4e vs 47,6 anterior) y resto de países no hay que descartar que pueda darse un deterioro del componente manufacturero (tras la lectura positiva de abril, una lectura un tanto artificial al incorporar un adelanto de compras en anticipación de problemas de suministro y mayores precios) y donde el componente de servicios podría estabilizarse tras el mal dato previo, afectado por el impacto del shock energético en la capacidad adquisitiva.
Mientras que en EE. UU. también deberían recoger a la baja el actual entorno de tensiones geopolíticas, compuesto (51,7 anterior), manufacturero (53,8e vs 54,5 anterior) y servicios (51,0e vs 51 anterior). Otra referencia importante en EE. UU será el Panorama de negocios por la Fed de Philadelphia de mayo (12e vs 26,7 anterior). Por último, la Comisión Europea actualizará sus previsiones macro.
También prestaremos atención a los resultados de Walmart, la tercera de las grandes minoristas americanas en publicar tras unas cifras neutras de Home Depot el martes y positivas de Target ayer (-0,35% after hour, BPA 1,71 usd vs 1,46e). Recordamos que Walmart es el mayor termómetro del consumo americano de bajos y medios ingresos, el segmento más expuesto al encarecimiento de la gasolina. El mercado vigilará especialmente si las ventas comparables aguantan pese a la caída de la confianza, el impacto del encarecimiento energético en los márgenes y las guías para el 2T (que incluirá los primeros efectos plenos de la “driving season”), así como cualquier referencia al mercado laboral (Walmart es el mayor empleador privado de EE. UU.).
Principales citas empresariales En España, Cirsa Enterprise publicará sus cifras
En España publicará resultados Cirsa Enterprise y en Estados Unidos publicará Walmart.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos las actas de la reunión del FOMC
En Reino Unido contamos con relación a abril con los distintos IPC anualizados, que fueron mejores de lo esperado: IPC generalizado +2,8%(vs +3%e y +3,3% anterior), IPC subyacente +2,5% (vs +2,6%e y +3,1% anterior) y IPC de servicios +3,2% (vs +3,5%e y +4,5% anterior).
La Eurozona tuvimos los datos finales de abril del IPC que se mantuvieron en línea con lo esperado, en su versión general +3% (vs +3%e vs +2,6% anterior) y subyacente +2,2% (vs +2,2%e vs +2,3% anterior).
En EE. UU. conocimos las actas de la reunión del FOMC.
Análisis de mercados Sesión muy positiva para los principales mercados europeos (EuroStoxx +2,13%, CAC +1,70% y DAX +1,38%)
Sesión muy positiva para los principales mercados europeos, (EuroStoxx +2,13%, CAC +1,70% y DAX +1,38%). El IBEX-35, al igual que sus homólogos europeos, subió un +2,16%, impulsado por las empresas acereras ArcelorMittal (+5,93%), Acerinox (+4,88%), ambas al alza por la mejora de la recomendación de un bróker global y Grifols (+4,72%). Por el contrario, las mayores bajadas fueron para Repsol (-2,92%), Fluidra (-0,89%) y Telefonica (-0,63%).
Análisis de empresas Mapfre ocupa las principales noticias empresariales
MAPFRE. Ratio de Solvencia del 1T26. Se mantiene el cumplimiento del rango objetivo.
1. Mapfre ha cerrado 1T26 con una ratio de Solvencia del 206,8%, lo que supone un incremento de +1,5 pp vs 4T25.
2. La mejora del ratio de Solvencia viene apoyada por el aumento de los fondos propios admisibles para cubrir SCR, +1,4% vs 4T25 hasta situarse en los 10.730 mln eur y que compara con un nivel de capital de Solvencia obligatorio estable en el trimestre.
Valoración
1. Los niveles de Solvencia reafirman la posición financiera del Grupo manteniéndose cómodamente por encima del 200%, dentro del rango objetivo (175%-225%) fijado por Mapfre.
2. Noticia positiva, pero sin impacto relevante en cotización dada la estabilidad de cumplimiento del rango objetivo gracias a una alta diversificación y a políticas prudentes de inversión y gestión de activos y pasivos.
Recomendación MANTENER. P.O 4,1 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes queda constituida por: Aena (20%), Caixabank (20%), Cirsa (20%), Fluidra (20%) e Indra (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +3,68%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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