¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
La semana pasada volvió a ser buena, evolucionando de menos a más, como estimábamos probablemente sucedería.
Tras lunes y martes flojos, NY se recondujo hacia positivo desde el miércoles. Curiosamente, esta vez Europa batió a Wall St. al rebotar todos los días excepto el jueves, cuando descansó algo, pero sin mostrar realmente fatiga (-0,3%). No identificamos ninguna justificación concreta para esa mejor evolución europea, salvo, tal vez, un efecto “catch-up” o acortamiento espontáneo de distancia entre la evolución de las bolsas a ambas orillas del Atlántico hasta ahora en 2026 (NY +9% vs UEM +4%, en grandes números), ya que parece que el riesgo por geoestrategia decae y los resultados corporativos del 1T 2026 son muy buenos (+29% en EE.UU. y +12% en UEM).
Porque la referencia macro de la semana fueron los PMIs (indicadores intermedios de actividad) del miércoles, que salieron inesperadamente buenos en Estados Unidos (Manufacturas 55,3 desde 54,5 vs 53,8 esperado) y no tanto en Europa (51,4 desde 52,2 vs 51,8) … lo que debería haber respaldado más a Wall St que a la bolsa europea. Y sucedió al contrario.
En el plano geoestratégico, Putin no consiguió que Xi se comprometiera con el gasoducto Siberia 2 para vender a China un flujo constante de gas ruso a largo plazo, mientras que, aparentemente, Trump detuvo en el último momento otra fase de ataques sobre Irán en base al supuesto argumento de que las negociaciones podrían dar algún fruto. Ambos desenlaces resultaron más bien constructivos para los mercados americano y europeo, por cuanto que la percepción del riesgo por geoestrategia disminuía.
Y la semana no dio mucho más de sí, evolucionando NY de menos a más, como estimábamos el lunes, disipándose así nuestra esperanza de un sano descanso y enlazando Wall St. una octava semana consecutiva rebotando.
Esta semana otra vez rebotando gracias a un riesgo por geoestrategia a la baja, a los excelentes resultados 1T 2026, a cierta pérdida de miedo a la inflación y a la proximidad de la salida a bolsa de SpaceX.
Arrancamos este lunes con Londres y NY cerrados (Memorial Day) y eso podría debilitar a Europa, sobre todo después de la excelente semana pasada. Pero los 3 factores principales determinantes del mercado (geoestrategia, resultados empresariales y macro) evolucionan mejor de lo esperado, proporcionando un sólido soporte a las bolsas y eso hace improbable una toma de beneficios relevante. Además, el 12 de junio saldrá a bolsa SpaceX, probablemente con éxito independientemente de lo justificable que sea su valoración (OPV por aprox. 4% del capital a una valoración en el rango 1,7Bn$/2,0Bn$), reavivando el dinamismo del mercado. Así que nuestra esperanza de que tenga lugar una etapa de consolidación se disipa. Parece menos probable aún que la semana pasada, aunque NY esté hoy cerrado, lo cual debería traducirse en una relativa desorientación de las bolsas europeas
En primer lugar, el riesgo geoestratégico parece algo inferior a juzgar por el enfoque menos agresivo entre Irán y Estados Unidos, intuyéndose el deseo de una desescalada por ambas partes. La situación probablemente se estancará durante un tiempo indeterminado, pero su agravamiento parece poco probable. La descomposición final del régimen cubano podría suceder en cualquier momento, acompañado o no de otra acción militar quirúrgica por parte de EE.UU. Estimamos que, cuando suceda, tendrá un impacto más bien pro-bolsas.
En segundo lugar, los resultados corporativos son, sencillamente, brillantes: beneficios +29% en EE.UU. y +12% en UEM vs +14,4% y +4% estimado, respectivamente. Y los beneficios determinan las bolsas en el largo plazo.
Y, en tercer y último lugar, la macro que se publica parece menos deteriorada de lo que se temía, en lo que al ciclo económico se refiere. Y el repunte de la inflación, hasta casi +4% en EE.UU. y algo superior a +3% en Europa, parece digerido. Es probable que de ahora en adelante se modere. El “protagonista macro” de esta semana será, precisamente, el Deflactor del Consumo (PCE) americano el jueves, que no hará daño al mercado porque se espera repunte hasta +3,9%, lo cual no sorprenderá porque la inflación ya publicada salió +3,8% y es probable que no suba mucho más.
En definitiva, estimamos que las bolsas seguirán rebotando hasta la salida a bolsa de SpaceX a mediados de junio, al menos si la geoestrategia no lo estropea, y que esta semana podría ser la novena consecutiva de subidas en NY.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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