Principales citas macroeconómicas En España conoceremos el cambio en desempleo de julio
En España obtendremos el cambio en desempleo de julio (-28.700 anterior).
En EE. UU. dispondremos de la balanza comercial de junio (-73.000e mln usd vs -77.600 mln usd anterior), con la variación mensual de las importaciones (+3,3% anterior) y de las exportaciones (-3,2% anterior). También contaremos con la variación en los empleos disponibles JOLTS +7,25 mln (+7,6 mln anterior), así como con el dato final de junio de las órdenes de bienes duraderos: tanto con transporte (+0,3% preliminar y -4% anterior) como sin transporte (+0,6% preliminar y +1,8% anterior).
Mercados financieros Tono positivo en las principales plazas bursátiles, que vienen anticipando una apertura alcista
Tono positivo en las principales plazas bursátiles, que vienen anticipando una apertura alcista (Euro 50 +0,5%, S&P +0,3% y Nasdaq +0,25%), en continuidad con el fuerte impulso del sector tecnológico en la sesión previa.
El SP500 roza sus máximos históricos tras las ganancias generalizadas de la jornada del lunes (S&P +1,5%, Nasdaq +2,1%, Dow +1,3%), impulsadas por un ambiente de relativa calma en Oriente Medio que propició la relajación del precio del crudo, y por la positiva inercia del sector tecnológico, con cinco de los «Siete Magníficos» cerrando con avances superiores al 3% (Meta +6%, Alphabet +4,9%, Amazon +4,6%, que superó por primera vez los 3 bln usd de capitalización).
A ello se sumó un ISM manufacturero de julio muy por encima de lo esperado 55,6 ( vs 54e y 53,3 anterior), el mejor registro desde mayo de 2022, con mejora en nuevas órdenes, producción y un componente de empleo, que vuelve a zona de expansión (52,8) por primera vez en 33 meses, mientras los precios pagados se moderan ligeramente, aunque siguen elevados (71,1). En Europa, sesión también en positivo (DAX +1,5%, CAC +1,2%), con el Stoxx 600 apoyado en telecos, retail y bancos.
No obstante, y en la tónica que ya viene siendo habitual, ayer mismo volvíamos a asistir a un nuevo episodio de desmentidos diplomáticos en el marco del conflicto en Oriente Medio. Si durante el fin de semana Trump anunciaba que detenía un ataque de EE. UU. contra Irán a petición de sus aliados del Golfo y ante el inicio de una nueva ronda de negociaciones, ayer Irán desmentía que fuera a negociar con EE. UU. y avisaba de que la única negociación que mantiene es con Omán, sobre el futuro control del estrecho de Ormuz. Trump, por su parte, amenazaba esta madrugada con dar a Teherán una «última oportunidad» para alcanzar un acuerdo. A pesar de ello, los mercados mantuvieron el tono alcista, interpretando que la vía diplomática Irán-Omán puede desembocar en la reapertura del estrecho, descartando por el momento una vuelta a una escalada bélica de mayor intensidad.
Todo ello se tradujo en una fuerte caída del crudo, Brent -4,5% hasta ~84 usd/b (WTI -5,1%), que esta madrugada recupera ligeramente posiciones, y en una moderación de las TIRes americanas, -2/-3 pb a lo largo de la curva. En divisas, destacar la apreciación del yen hasta máximos desde mayo tras confirmarse la intervención conjunta de EE. UU. y Japón en el mercado cambiario (c.90.000 mln usd estimados entre jueves y viernes), aunque hoy cede parte del avance ante las dudas sobre su efectividad si no se acompaña de subidas de tipos del BoJ.
En el plano macro, hoy conoceremos, en España, los datos de empleo del mes de julio (-28.700 anterior) y en EE. UU. la balanza comercial de junio (-73.000e mln usd vs -77.600 mln usd anterior), la encuesta de vacantes JOLTS (7,4 mln e vs 7,59 mln anterior), primera referencia de una semana cargada de datos de empleo que culminará el viernes con el informe oficial, y el dato final de las órdenes de bienes duraderos de junio.
En cuanto a resultados empresariales, jornada intensa a ambos lados del Atlántico: en EE. UU. publican Pfizer, Coca-Cola y, ya al cierre, SpaceX, principal foco de atención de la sesión; en Alemania, Bayer, Lufthansa y Zalando; y en Reino Unido, HSBC (que ya ha publicado) y BP.
Principales citas empresariales En Estados Unidos publicarán sus cifras Pfizer, SpaceX y Coca-Cola
En EE. UU. publicarán Pfizer, SpaceX y Coca-Cola.
Alemania publicarán Bayer, Lufthansa y Zalando.
En Reino Unido publicarán HSBC y BP.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En España conocimos el dato final del PMI manufacturero del mes de julio
Ayer, lunes, conocimos en Japón el dato final del PMI manufacturero de julio, que se situó en 54,5 puntos algo por debajo de las estimaciones (vs 54,7 preliminar y 54,8 anterior). También en China se publicó el PMI Rating Dog (antiguo Caixin) manufacturero de julio, que se situó en 50,9, también por debajo de lo previsto y evidenciando los problemas del sector en el país (vs 51,5e y 51,7 anterior).
En la Eurozona también hemos conocido el dato final de PMI de manufacturero del mes de julio, 51,9 (vs 52e y preliminar, 51,4 anterior), así como en Francia 49,8 (vs 50 preliminar y 51,2 anterior) y Alemania 52,2 (vs 52,2 preliminar y 50,3 anterior) y en Reino Unido 51,9 (vs 52,8 preliminar y 52,5 anterior). Por último, en España e Italia, donde no se publica dato preliminar, los PMIs manufactureros de julio han sido: 50,2 (vs 50e vs 49,7 anterior) y 51,3 (vs 52,3e vs 52,2 anterior) respectivamente.
Alemania también hemos conocido el dato de ventas al por menor de junio, en tasa intermensual -1,1% (vs -0,5%e y +1,2% anterior revisado) e interanual -0,2% (vs -0,7%e y +2,1% anterior revisado).
En EE. UU. se ha publicado el ISM manufacturero de julio, que ha superado las estimaciones al situarse en 56,7 (vs 54e y 53,3 anterior), junto con sus componentes de: nuevas órdenes 56,7 (vs 57e y 56 anterior), precios pagados 71,1 (vs 70,3e y 73 anterior), y empleo 52,8 (vs 49,8e y 49,7 anterior). Además, se ha conocido el PMI manufacturero final del mes julio 53,9 (vs 53,8 preliminar y 53,9 anterior).
Análisis de mercados Jornada alcista en Europa (EuroStoxx +1,08%, CAC +1,22%, DAX +1,45%)
Hemos arrancado la semana con una jornada alcista en Europa (EuroStoxx +1,08%, CAC +1,22%, DAX +1,45%). El IBEX, se sitúa muy próximo a los 20.000 puntos tras subir un 1,01% en la jornada y cerrar en 19.982 puntos. Los valores que registraron las mayores subidas fueron Acerinox (+3,8%), Amadeus (+3,7%) e Indra (+3,1%). Por otro lado, las mayores caídas fueron para Acciona (-3,1%), Solaria (-2,9%) y Melín Prop. (-2,1%) tras la bajada de recomendación de un bróker global.
Análisis de empresas Acciona ocupa las noticias empresariales
ACCIONA. Colocación acelerada del 3% del capital por parte de Tussen de Grachten (Entrecanales Franco)
1. La compañía comunicó ayer a la CNMV, tras el cierre de mercado, una colocación acelerada por la que Tussen de Grachten BV (vehículo de la rama Entrecanales Franco) pone a la venta un 3% del capital, reduciendo su participación del 29% al 26%.
2. El precio de la colocación se fijó en 217,90 eur/acc, un -6% respecto al cierre de ayer, descuento habitual en este tipo de operaciones.
3. Tras la operación, su participación queda igualada con la de Wit Europese Investering (WEI), sociedad a través de la cual la rama Entrecanales Domecq controla otro 26%. El conjunto de la familia mantiene el control mayoritario con un 52% del capital.
Valoración:
Impacto limitado. La venta parece obedecer a una cuestión patrimonial de una de las ramas familiares, tras la finalización del pacto de socios. El buen desempeño de la cotización en los últimos años facilita la decisión de monetizar, y la familia conserva la mayoría del capital tras la operación (52%), por lo que no altera la estructura de control. Cabe esperar cierta presión a corto plazo en cotización por el descuento habitual en este tipo de colocaciones.
Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER con P.O. 232,0 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Aena (20%), Caixabank (20%), Fluidra (20%), Indra (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +8,73%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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