Javier Alfayate: IBEX35, SP500, Endesa, Iberdrola, Mapfre, Almirall, ACS, IAG, Técnicas Reunidas…

Los activos analizados en el informe son los índices SP500 e IBEX35, junto a las acciones Endesa, Iberdrola, Carrefour, Howmet Aerospace, Curtiss-Wright, Mapfre, Almirall, Vistra, Netflix, ACS, Microsoft, IAG, Técnicas Reunidas, Ageas y BMW, además de una mención general a la renta fija de muy corto plazo.

1. Entorno Macroeconómico y Política Monetaria de la Reserva Federal

El escenario macroeconómico actual viene determinado por la firmeza exhibida por la Reserva Federal tras la intervención de Kevin Warsh. El enfoque de la autoridad monetaria se halla fuertemente concentrado en el mandato de estabilidad de precios, respondiendo a una inflación que se ha mantenido por encima del objetivo durante más de cinco años.

La lectura inicial del mercado ante esta postura fue de sesgo negativo, al asumir que la prioridad absoluta dada al control de los precios implica subidas de tipos de interés más rápidas o pronunciadas, sacrificando parte del crecimiento económico. Sin embargo, la posterior reinterpretación por parte de los operadores sugiere que la institución cuenta con un margen suficiente de maniobra para embridar los precios sin descarrilar la tendencia de fondo.

Pautas Estacionales y Proyección Teórica para Septiembre

Desde la perspectiva de las pautas estacionales, la dinámica actual coincide con el comportamiento histórico proyectado para el mes de septiembre, un periodo caracterizado por la debilidad cíclica en la renta variable, especialmente en años de elecciones de medio mandato (midterms).

   Evolución Estacional Sugerida (Septiembre - Diciembre)
   
   Septiembre          Octubre                   Diciembre
   [Debilidad/Ventas] ───> [Suelo de Mercado] ───> [Rally Navideño]
   (Corrección 2-3%)        (Inicio tramo alcista)  (Máximos locales)

• Sesgo operativo: Estrictamente alcista en el fondo estructural, aunque con exposición moderada (50% – 60%) a corto plazo.

• Renta fija: Presenta un perfil de riesgo elevado en los tramos largos de la curva; se recomienda restringir la posición exclusivamente al muy corto plazo.

• Catalizador alcista: La estacionalidad desfavorable tiende a agotarse hacia finales de septiembre, dando paso a partir de octubre a la ventana estacional más alcista del año (el rally navideño anticipado).

2. Análisis Técnico de Índices Estructura y Niveles Clave (00:05:10)

SP500 (Futuros)

La estructura técnica del futuro del S&P 500 mantiene intacto su sesgo alcista de fondo tras validar soportes clave.

• Acción del Precio: Tras registrar caídas del 1% en la sesión nocturna/previa, la cotización experimentó un rebote comprador directo sobre la directriz.

• Zonas Clave: El soporte primario y zona de apoyo de la tendencia alcista se sitúa en los 7.600 puntos.

• Proyección: Mientras la cotización se mantenga sobre los 7.600 puntos, no se aprecia un giro de tendencia, manteniéndose el sesgo estructural comprador.

IBEX35

El selectivo español se revaloriza respetando los niveles de contención técnica.

• Zonas Clave: El nivel de soporte de corto plazo se ubica de forma precisa en los 19.280 puntos.

• Riesgo Residual: Mantiene un margen de corrección potencial de 2 a 3 puntos porcentuales adicionales antes de dar por concluida la fase estacional de ajuste, sin que ello altere la tendencia primaria.

3. Análisis Técnico Detallado por Valores

Endesa (00:07:25)

Acción del Precio y Comportamiento Relativo

Endesa se erige como una de las compañías más fuertes dentro del sector utilities a nivel europeo, cotizando en subida libre y registrando nuevos máximos históricos. A diferencia de otros componentes del sector que han mostrado debilidad o consolidaciones prolongadas, el título muestra un liderazgo claro y fortaleza relativa.

       [Subida Libre / Nuevos Máximos]
                     /
                    /  <-- Distancia a Media (30 sem): 7.5%
                   /       (Nivel óptimo de riesgo < 10%)
                  /
   ───────────────── <-- Soporte Clave: 40 €

Zonas Clave

• Distancia a la Media Ponderada de 30 semanas: 7,5%. Al situarse por debajo del umbral crítico del 10% – 12%, la acción no muestra una sobreextensión peligrosa, manteniendo una ecuación riesgo/beneficio favorable.

• Soporte Estructural: 40 €.

Proyección y Objetivos

Continuación de la tendencia alcista en subida libre, sin resistencias teóricas por encima del precio actual.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Permitida la entrada en precios actuales o en recortes tácticos. Establecer el stop-loss o nivel de invalidez justo por debajo del soporte clave de los 40 € (lo que representa un riesgo controlado cercano al 8%).

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Mantener en cartera. El título no presenta síntomas de agotamiento ni sobreextensión excesiva respecto a su media de 30 semanas.

Iberdrola (00:08:40)

Acción del Precio

Iberdrola ha sufrido un exceso de celo vendedor en el corto plazo, experimentando una corrección acusada que ha llevado a la cotización a buscar el apoyo directo sobre su media móvil ponderada. Se plantea un escenario típico de reversión a la media.

Zonas Clave en Iberdrola

• Soporte Táctico: 19,50 € (mínimo de la semana en curso).

• Resistencia / Objetivo Teórico: Rango 21,70 € – 21,75 €.

Proyección y Objetivos en Iberdrola

Rebote técnico desde el soporte semanal hacia la zona de resistencia previa en los 21,75 €.

Estrategia de Inversión en Iberdrola

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Entrada táctica buscando el rebote hacia 21,70 € – 21,75 €, situando el stop-loss estrictamente por debajo de los 19,50 €.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Mantener en observación. A pesar del atractivo táctico, la fuerza relativa favorece a Endesa dentro del sector eléctrico nacional.

Carrefour (00:09:47)

Acción del Precio

Excelente comportamiento dentro del sector de consumo defensivo europeo. El valor mantiene un sesgo alcista ordenado orientándose hacia resistencias horizontales de relevancia.

Zonas Clave

• Resistencia / Objetivo Inmediato: 17,00 € – 17,10 €.

• Soporte Crítico: 16,00 €. La pérdida de este nivel deterioraría la estructura técnica.

Proyección y Objetivos

Búsqueda del objetivo de corto plazo en los 17,10 €. El comportamiento sectorial defensivo apoya la continuidad del movimiento.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Mantener posiciones con objetivo en 17,10 €. Proteger la posición situando la orden de stop por debajo de los 16,00 €.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Conservar en cartera. Representa una alternativa sólida dentro del consumo no cíclico europeo.

Howmet Aerospace (HWM) (00:11:08)

Acción del Precio

Deterioro estructural severo. La cotización ha perforado a la baja su media móvil ponderada de 30 semanas, la cual se ha girado a la baja, confirmando el paso de una fase alcista a una dinámica bajista.

Zonas Clave

• Zona de Resistencia en Rebote: 250 $- 255$.

Proyección y Objetivos

Agotamiento de la tendencia previa y desarrollo de impulsos bajistas. Los repuntes de precio deben interpretarse como rebotes técnicos para liquidar posiciones.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Fuera del valor. Abstenerse de abrir posiciones largas (compradoras) salvo para operaciones de muy corto plazo por rebote.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Vender / Cerrar posición. Aprovechar cualquier aproximación a la zona de 250 $- 255$ para ejecutar la salida y reducir exposición.

Curtiss-Wright (CW) (00:12:28)

Acción del Precio

Proceso de corrección violenta y rápida que ha roto la tendencia alcista precedente. El valor se encuentra atrapado en una estructura débil y sin catalizadores técnicos compradores.

Zonas Clave

• Zona de Salida / Resistencia: 646 $- 656$.

Proyección y Objetivos

Recuperación táctica limitada hacia la zona de resistencia descrita antes de reanudar el sesgo de debilidad.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Evitar compras.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: En caso de estar atrapado a precios superiores (ej. niveles de compra cercanos a 782 $), esperar la reacción alcista hacia el rango 650 $- 656$ para realizar una venta táctica y limitar pérdidas.

Mapfre (00:13:38)

Acción del Precio

Excelente comportamiento técnico apoyado por el viento de cola del sector asegurador / servicios financieros, beneficiado por la estructura de tipos de interés. El título cotiza rozando sus máximos anuales e históricos.

   [Servicios Financieros / Viento de cola por tipos]
   
   Estructura: Cotización en máximos históricos
   Soporte Clave / Stop: 4,29 €

Zonas Clave

• Soporte Estructural / Stop-Loss: 4,29 €.

Proyección y Objetivos

Incursión en terreno de máximos históricos con continuidad en el impulso alcista.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Opción compradora válida a precios actuales. Fijar la salida de protección (stop-loss) en los 4,29 €. Alternativa sectorial sugerida: Línea Directa.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Mantener. Estructura alcista limpia dentro de un sector altamente favorecido por el marco macroeconómico.

Almirall (00:14:28)

Acción del Precio

Aspecto técnico profundamente débil que contraviene la fortaleza generalizada de su sector (Salud / Healthcare). Muestra un comportamiento descorrelacionado negativamente respecto a sus pares europeos (como Orion Pharma o Eurofins Scientific).

Zonas Clave

• Mantiene una clara trayectoria descendente sin zonas claras de suelo validado.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Descartar compras. No presenta patrones de giro alcista.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Fuera del valor. Sustituir por alternativas sectoriales más fuertes dentro de la salud europea, tales como Orion Pharma (cerca de máximos) o Eurofins Scientific.

Vistra Corp (VST) (00:16:21)

Acción del Precio

Tras una revalorización extraordinaria en los últimos tres años (pasando de niveles de 25 $ a 140 $), el título ha entrado en una fase de agotamiento y consolidación bajista al enfriarse las expectativas iniciales del mercado.

Zonas Clave

• Soportes Estructurales: Nivel de 102 $ y, por debajo, la zona de los 98 $.

• Resistencia Técnica: 150 $ (paso de la media bajista).

• Umbral de Confirmación Alcista: 160 $.

Proyección y Objetivos

Riesgo de corrección profunda hacia la zona de soporte (98 $- 102$), lo que implica una caída porcentual severa desde las zonas actuales.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Evitar entradas en la fase actual.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Se requiere la superación y consolidación por encima de los 160 $ para reconsiderar la entrada con garantías técnicas.

Netflix (NFLX) (00:18:13)

Acción del Precio

Secuencia técnica de máximos y mínimos decrecientes alineada con una media móvil con pendiente negativa. La acción retrocedió un 2% en la última sesión, confirmando la validez del sesgo vendedor.

Zonas Clave

• Resistencia Crítica y Pivote de Cambio de Tendencia: 82 $- 83$ (coincidente con antiguos soportes de 2025 donde se acumula un volumen relevante de papel ofertante).

   Evolución Técnica: Netflix
   
   Tendencia: Mínimos decrecientes (Bajista)
   Nivel de Giro Alcista: > 82 $ - 83 $
   
   [Nivel actual] ─── (Rebote) ───> | Resistencia 82$-83$ | 
                                    (Paso a alcista si supera)

Proyección y Objetivos

Mientras la cotización se mantenga por debajo de los 82 $, el sesgo continuará siendo bajista o lateral-depresivo.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Mantenerse al margen hasta que el precio invalide la secuencia bajista.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Condicionar la entrada a la superación con volumen de la zona de los 82 $- 83$, lo que confirmaría la formación de una estructura de máximos crecientes y el giro de la media.

ACS (00:20:00)

Acción del Precio

Transición rápida de tendencia alcista a bajista. La pérdida de soportes provocó un efecto «bola de nieve» vendedora, llevando la cotización desde la zona de 130 € a los 94 € actuales. La falta de acumulación compradora en zonas de descuento confirma la debilidad del valor.

Zonas Clave

• Pivote / Resistencia de Salida: 110 €.

Proyección y Objetivos

Continuidad del goteo a la baja salvo reacción técnica en forma de rebote hacia la zona de los 110 €.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Sin interés comprador.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Cerrar posición / Vender. Si no se ejecutó la venta tras perder los 110 €, aprovechar cualquier rebote técnico hacia dicho nivel para liquidar la posición.

Microsoft (MSFT) (00:21:40)

Acción del Precio

El flujo vendedor sobre el sector software muestra signos de estabilización tras las pausas operativas en el desarrollo de IA. El valor ha reestructurado su tendencia a corto plazo de forma positiva.

Zonas Clave

• Soporte Estructural / Invalidez: 440 $.

Proyección y Objetivos

Mantenimiento de la pauta alcista siempre que se conserve la cota de los 440 $.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Mantener posiciones con orden de stop-loss fijada por debajo de los 440 $.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Conservar en cartera. Se percibe un freno en el castigo al sector tecnológico de gran capitalización.

International Consolidated Airlines Group (IAG) (00:22:24)

Acción del Precio

Consolidación sobre la media móvil sin que esta haya llegado a girarse a la baja. Sin embargo, la lectura de los indicadores de volumen e institucional confirma la ausencia de institucional / mano fuerte en el valor.

Zonas Clave

• Resistencia Clave: 5,00 €.

• Cotización Actual: 4,91 € – 4,92 €.

Proyección y Objetivos

Movimiento neutral. Se requiere la recuperación del nivel psicológico de los 5,00 € para reactivar el sesgo comprador.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Se pueden mantener posiciones de forma táctica dada la neutralidad del gráfico, fijando el objetivo en la recuperación de los 5,00 €.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Mantener con cautela, pero sin incrementar posición debido a la falta de respaldo del dinero institucional.

Técnicas Reunidas (00:23:20)

Acción del Precio

Rebote puramente técnico impulsado por catalizadores corporativos (anuncio de un programa de recompra de acciones). El título mantiene una estructura primaria bajista que contrasta con el buen desempeño general de su sector de ingeniería y servicios petroleros.

Zonas Clave

• Soporte Anual (Origen del rebote): 25,76 €.

• Resistencia y Objetivo del Rebote: 29,00 €.

Proyección y Objetivos

Rebote al alza limitado por la zona de resistencia en los 29,00 €, punto donde es probable que se reanude la presión vendedora.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: No entrar.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Aprovechar el tramo alcista hacia los 29,00 € para vender y rotar capital hacia activos con fortaleza sectorial real, como Technip.

BMW (00:25:41)

Acción del Precio

Estructura técnica muy deteriorada. El sector del automóvil europeo (a diferencia de los constructores estadounidenses como General Motors o Ford) muestra una debilidad acusada con ausencia total de acumulación compradora.

   Estructura Sectorial Automóvil
   
   - EE.UU. (Ford / GM): [Estables / Resilientes]
   - Europa (BMW):       [Estructura Bajista / Doble Resistencia]
                         ├── Resistencia 1: 65,00 € (Media móvil)
                         └── Resistencia 2: 66,50 €

Zonas Clave

• Resistencia Técnica 1: 65,00 € (paso de la media móvil).

• Resistencia Técnica 2: 66,50 €.

Proyección y Objetivos

Continuidad del proceso de mínimos decrecientes bajo la presión de la doble resistencia previa.

Estrategia de Inversión

• Perfiles de Corto Plazo / Trading: Evitar el lado comprador.

• Perfiles de Medio / Largo Plazo: Descartar. Título débil, bajista y enfrentado a barreras técnicas de calado en el corto plazo.

4. Idea Destacada – «Minuto de Oro» (00:24:20)

Ageas (Bolsa Europea)

Tesis de Inversión

En un contexto de tipos de interés altos, el sector asegurador / financiero se sitúa como el líder sectorial más consistente del mercado. Ageas cotiza en subida libre, registrando nuevos máximos históricos.

Métricas Técnicas Clave

• Ecuación de Riesgo: Distancia respecto a su media móvil ponderada de solo un 7,5%, lo que garantiza un riesgo de corrección perfectamente asumible y controlado.

   Ficha Técnica: Ageas ("Minuto de Oro")
   ───────────────────────────────────────
   Sector:           Asegurador / Financiero
   Estado Técnico:   Subida Libre / Máximos Históricos
   Riesgo (Media):   7,5% (Distancia a media de 30 semanas)
   Sugerencia:       Compra directa / Sobreponderar

Estrategia Final

• Perfil: Válido para Trading y Medio/Largo Plazo.

• Operativa: Entrada compradora directa aprovechando la ruptura de máximos con stop ceñido a la media de 30 semanas. Como alternativas dentro del mismo sector con idéntico patrón alcista se sugieren ASR Nederland, NN Group, Mapfre o Línea Directa.

Análisis realizado por el gestor Javier Alfayate