Micron impulsa a la tecnología en el arranque del 4T. Telefónica, Indra y Amper

Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos las peticiones iniciales de desempleo semanal

En Japón se publicará el dato final del PMI manufacturero (54,1 anterior) de septiembre.

En la Eurozona se publicarán el dato final del PMI manufacturero de septiembre (52,7e vs. 52,7 anterior) y la tasa de desempleo de agosto (6,40%e vs. 6,40% anterior). También conoceremos los PMI manufactureros de septiembre, finales en Francia (50,3e vs. 50,3 anterior) y Alemania (53,8e vs. 53,8 anterior), y primeras lecturas en España (50,2e vs. 49,5 anterior) e Italia (49,6 anterior).

En Reino Unido se dará a conocer el dato final del PMI manufacturero de septiembre (52,0e vs 52,0 anterior).

En EE. UU., conoceremos las habituales peticiones iniciales de desempleo semanal (197k anterior) y el dato final del PMI manufacturero de septiembre (57,0 anterior). Destacará el ISM manufacturero de septiembre (55,0 esperado vs. 54,6 anterior), junto con sus componentes de precios pagados (72,0e vs 71,1 anterior), nuevos pedidos (53,7 anterior) y empleo (51,2 anterior).

Mercados financieros Apertura mixta en el arranque del nuevo trimestre impulsada por los positivos datos macro y los resultados de Micron

Apertura mixta en el arranque del nuevo trimestre con los futuros del Eurostoxx -0,2% mientras que el Nasdaq +0,8% marca nuevos máximos históricos y el S&P 500 +0,4%, impulsados por los positivos datos macro y los resultados de Micron, que han reavivado el optimismo en torno al sector tecnológico, lo que ha llevado la sesión asiática al terreno positivo (Nikkei +2,9%, Kospi +1,2%, con los mercados de la China continental cerrados por la Golden Week).

De ayer destacamos unos datos de inflación en Francia (3% vs 2,8%e y 2,4% anterior) y Alemania (3,3% vs 3,2% y 2,9% previo) que, al igual que en el caso español, se aceleran más de lo esperado en su tasa general por el impacto del “shock” energético. Por lo que respecta a EE. UU., el deflactor del consumo privado subyacente se moderó contra pronóstico hasta 3% i.a. en agosto vs 3,3%e (y con revisión del dato previo también de 3,3% a 3%), no obstante una parte de esta reducción fue debida a cambios en la metodología de medición del dato.

Mientras tanto, el PIB final 2T26 se aceleraba a +2,2% (vs +15% preliminar) fundamentalmente de la mano de un sólido consumo privado (+3,8% vs +3,4% preliminar). Una combinación de mayor crecimiento sin presiones adicionales en la inflación que el mercado leyó en clave de menor necesidad de subida de tipos en la reunión de la Fed del 28-octubre (la probabilidad de +25 pb baja de 47% a 36%).

Hoy tendremos también datos finales de PMIs manufactureros a nivel global, con unos preliminares muy sólidos que veremos si se validan en el dato revisado, mientras que España e Italia ofrecerán sus primeras lecturas. Más relevante será en EE. UU. el ISM manufacturero de septiembre, que se mantendrá sólido (54,9e vs. 54,6 anterior), pero donde lo realmente importante será el componente de precios pagados (72,5e vs 71,1 anterior), que podría poner de manifiesto la persistencia de las presiones inflacionistas.

En el plano empresarial, hoy publica resultados en EE. UU., Nike, y ayer lo hizo Micron después del cierre publicando unos resultados muy sólidos que batieron las previsiones tanto a nivel de ingresos como de BPA y anunciando unas previsiones optimistas que despejaban dudas sobre una posible corrección cíclica, la cotización reaccionó positivamente aunque fue perdiendo el entusiasmo inicial para reducir la subida al entorno del 2% tras comentar en la conferencia telefónica que las necesidades de inversión son elevadas.

Principales citas empresariales En Estados Unidos, Nike publica sus cifras

Hoy publica resultados Nike (Estados Unidos).

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos la encuesta de empleo privado ADP de septiembre

En la Eurozona, destacaron los datos preliminares del IPC de septiembre de Francia +3,00% (+2,80%e vs +2,40% interanual anterior) y Alemania +3,30% (+3,10% vs +2,90% interanual anterior).

En EE. UU., lo más relevante de la sesión será la publicación del deflactor del consumo privado subyacente de agosto, tanto en tasa mensual +0,20% (+0,30%e y +0,10% anterior revisado) como anual +3,00% (+3,30%e y +3,00% anterior revisado). Además, conoceremos la encuesta de empleo privado ADP de septiembre 90k (75k esperado vs. 36k anterior revisado). También conocieron los ingresos personales de agosto +0,2% (+0,50% intermensual esperado vs. +0,40% anterior), el gasto personal +0,90% (+0,90% intermensual esperado vs. +0,10% anterior revisado) y el gasto personal real 0,60% (0,50%e vs 0,10% intermensual anterior revisado). Por último, la tercera estimación del PIB del segundo trimestre +2,20% (+1,50% intertrimestral anualizado esperado vs. +1,50% anterior), con su componente de consumo personal +3,80% (+3,40%e vs +3,40% intertrimestral anualizado anterior).

Análisis de mercados Sesión a la baja en las principales bolsas europeas (EuroStoxx 50 -0,81%, DAX -0,79% y CAC -0,89%)

Sesión a la baja en las principales bolsas europeas: EuroStoxx 50 -0,81%, DAX -0,79% y CAC -0,89%, presionadas por unas rentabilidades de la deuda todavía elevadas pese a un PCE estadounidense más moderado de lo esperado. El IBEX-35 cayó un -0,47%, perdiendo la referencia de los 19.500 puntos. Los valores que registraron las mayores caídas fueron Merlin (-2,61%), Mapfre (-2,09%) y Fluidra (-1,56%). Por el lado de subidas, encontramos a Puig (+2,15%), Solaria (+1,89%) y Inditex (+1,20%).

Análisis de empresas Telefónica, Indra y Amper ocupan las principales noticias empresariales

TELEFÓNICA. Reorganización en España.

1. Telefónica España reorganiza su estructura en España en torno a tres grandes unidades de negocio independientes: B2B España, B2C España y Mayorista España.

2. El objetivo es reforzar el foco en cada segmento, simplificar la organización e impulsar el crecimiento.

3. Las áreas de soporte de Telefónica España pasan a áreas corporativas y quedan dentro del ámbito de actuación del Presidente Ejecutivo.

4. Borja Ochoa será responsable de B2B España, Oscar Candiles liderará B2C España y Marisa Urquía estará al frente de Mayorista España.

5. Además, se creará CTIO España, responsable de la red, sistemas y operaciones de Telefónica España, dando servicio a las unidades creadas. Su responsable será Sergio Sánchez.

Valoración:

1. Valoramos favorablemente el objetivo de la reestructuración de Telefónica España. El enfoque en cada área de negocio y la simplificación de la compañía es uno de los objetivos primordiales de Telefónica presentados en su Plan Estratégico “Transform and grow”. P.O. 4,00 eur. MANTENER.

INDRA. Acuerdo de compra de una participación en TRC.

1. Indra ha alcanzado un acuerdo para adquirir, a través de IndraMind, una participación del 30% en TRC.

2. TRC es un grupo de ciberseguridad español al 100% especializada en protección de sistemas y redes de información para áreas estratégicas de interés nacional.

3. Con esta operación IndraMind espera fortalecer el ecosistema español en seguridad. Esta operación permite a IndraMind avanzar en el objetivo de conseguir una mayor autonomía estratégica y soberanía tecnológica.

4. El acuerdo contempla una opción para que Indra incremente su participación progresivamente hasta el 100% durante los próximos años.

5. No se han desvelado detalles financieros de la operación.

6. El acuerdo está sujeto a la obtención de las aprobaciones regulatorias correspondientes.

Valoración:

1. Creemos que a nivel estratégico la noticia es positiva ya que permitirá a IndraMind complementar su oferta de ciberseguridad en el apartado de protección y ampliar el valor de sus servicios. P.O. 58,0 eur. SOBREPONDERAR.

AMPER. Anuncio de una nueva adquisición.

2. Amper ha cerrado una nueva operación, cuyo precio final acordado es de 40 mln eur fijos y otros 5 mln eur sujetos a resultados.

2. Enrique López, Consejero Delegado de Amper, anunció que se trata de una compañía española de perfil tecnológico y especializada en sistemas de protección para infraestructuras civiles y militares. Además, su diferencial es que posee tecnología propia.

3. La operación se reestructurará con la entrada de un coinversor.

4. Hoy Amper celebra la JGA.

Valoración:

1. La adquisición de una nueva compañía de las características conocidas forma parte del compromiso de la directiva de realizar “entre tres y cinco” operaciones corporativas. Esta sería la cuarta, y la segunda por tamaño, tras la adquisición de Teltronic el pasado mes de mayo. Las otras dos realizadas son de un tamaño menor, Zeleros y Freqcon. Nos mantenemos a la espera de conocer más detalles de la operación. P.O. 6,00 eur. SOBREPONDERAR.

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acciona (20%), Arcelor Mittal (20%), BBVA (20%), Fluidra (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +11,95%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
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El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.