Eventos del día, economía y mercados: vehículos China, situación económica Francia, producción industrial Alemania, FED...

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

Suedzucker (SZU-DE): resultados 2T2027;
Norwegian Air Shuttle (NSA-NO): ventas, ingresos y datos de tráfico de septiembre de 2026;
Tesco (TSCO-GB): resultados 2T2027;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

PepsiCo (PEP-US): 3T2026;

Economía y Mercados

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según informó la agencia Bloomberg, la Unión Europea (UE) estaría preparando restricciones temporales a las importaciones de vehículos híbridos fabricados en China, en un nuevo frente de las tensiones comerciales entre la región y el país asiático. La medida podría incluir contingentes arancelarios y busca frenar el rápido aumento de las ventas de vehículos chinos en Europa.

Los híbridos fabricados en China no están afectados por los aranceles adicionales impuestos por la UE en 2024 a los vehículos eléctricos puros y actualmente soportan únicamente el arancel estándar del 10%. Esta diferencia habría incentivado a los fabricantes chinos a aumentar sus exportaciones de modelos híbridos al mercado europeo. Las importaciones de híbridos procedentes de China habrían pasado de unas 3.800 unidades en octubre de 2024 a unas 50.000 en julio de 2026.

La presión sobre la UE ha aumentado por el creciente peso de las marcas chinas en el mercado europeo. En agosto, estas marcas representaron cerca del 12% de las matriculaciones de vehículos nuevos en Europa, mientras que su cuota fue aún mayor en los híbridos, especialmente en los híbridos enchufables.

La Comisión Europea (CE) estaría tratando inicialmente de alcanzar un acuerdo negociado con China para contener las importaciones y reducir las tensiones comerciales. El comisario europeo de Comercio, Maroš Šefovi, mantiene esta semana conversaciones en China con las autoridades del país.

Las posibles restricciones a los híbridos se enmarcan en un endurecimiento más amplio de la política comercial europea hacia China, ante el aumento del déficit comercial y la preocupación por la creciente competencia de los fabricantes chinos sobre la industria europea.

. La situación económica de Francia es seria, ante el repunte de sus costes de financiación, pero el país no necesita por ahora la intervención del Banco Central Europeo (BCE), según señaló Emmanuel Moulin, gobernador del Banco de Francia.

Moulin explicó que el diferencial entre los costes de financiación franceses y los de otros países de la Eurozona está relacionado principalmente con el elevado déficit público de Francia, superior al de sus socios, y con la incertidumbre política en torno a la aprobación de los Presupuestos de 2027. En este contexto, consideró esencial que el Gobierno logre sacar adelante las cuentas públicas en el Parlamento.

Según Moulin, la situación podría mejorar si el Ejecutivo consigue aprobar un presupuesto que permita reducir el déficit y ofrecer mayor visibilidad sobre la evolución de las finanzas públicas. A su juicio, la solución al problema actual debe buscarse fundamentalmente dentro de Francia y no en Fráncfort. Es por ello que el gobernador del Banco de Francia añadió que no considera necesaria una intervención del BCE dadas las condiciones actuales.

Moulin recordó además que la principal misión del BCE es mantener la estabilidad de precios y señaló que la inflación de la Eurozona se encuentra actualmente por encima del objetivo del 2%, por lo que la política monetaria no debe utilizarse para resolver los problemas presupuestarios de los Estados miembros.

. La producción industrial de Alemania aumentó un 2,0% en agosto con relación a julio, según los datos publicados por la Oficina Federal de Estadística (Destatis), que revisó a la baja la caída de esta variable en julio, hasta el 1,2% (-1,1%; inicialmente estimado). El incremento superó ampliamente las expectativas del consenso de analistas de FactSet, que apuntaban a una caída de la misma del 0,1%. Además, el avance fue el mayor desde el mes de marzo de 2025. El resultado estuvo impulsado principalmente por el fuerte repunte de la construcción, cuya producción aumentó un 9,3% en el mes de agosto, con un incremento del 13,1% en las actividades de construcción especializada y acabados. También destacó el avance de la producción del sector de maquinaria, que fue del 5,3%.

Excluyendo la energía y la construcción, la producción industrial aumentó en Alemania un 0,6% en agosto con relación a julio, con avances del 1,2% en la de bienes de capital y del 0,6% en la de bienes de consumo, mientras que la producción de bienes intermedios disminuyó un 0,2%. En sentido contrario, la producción de la industria del automóvil cayó un 5,4% en el mes analizado, en parte debido a unas paradas de fábrica más intensas de lo habitual en agosto, mientras que la producción energética disminuyó un 0,4%. La producción de las ramas industriales intensivas en energía retrocedió un 0,5%.

En términos interanuales, la producción del conjunto del sector productivo aumentó en Alemania un 2,3% en agosto, frente al descenso del 1,8% registrado en julio. Sin embargo, la producción industrial, excluida la de la construcción y la de la energía, se redujo un 0,4%, mientras que las ramas intensivas en energía registraron una caída del 2,1%.

En el período junio-agosto, la producción del sector productivo aumentó un 0,4% respecto a los tres meses anteriores, en términos desestacionalizados y ajustados por calendario.

. Según el Ministerio de Economía y Finanzas de Francia, el déficit comercial francés se redujo en agosto hasta los EUR 6.100 millones, frente a los EUR 6.600 millones de julio, y se situó por debajo de los EUR 6.500 millones esperados por el consenso de analistas de FactSet.

La mejora se produjo pese al descenso de las exportaciones, que retrocedieron un 0,8% en el mes, hasta los EUR 54.200 millones, debido principalmente a las menores ventas de material de transporte (-5,7%), productos agrícolas, forestales y pesqueros (-5,4%) y otros productos industriales (-0,4%). Estas caídas fueron parcialmente compensadas por el aumento de las exportaciones de productos petrolíferos refinados (+10,5%) y de maquinaria y de equipos mecánicos, eléctricos, electrónicos e informáticos (+2,6%). Por destinos, las exportaciones disminuyeron hacia Asia (-8,4%), Oriente Medio (-43,2%) y África (-6,3%), mientras aumentaron hacia la UE (+0,9%) y América (+9,5%).

Las importaciones descendieron un 1,5% en agosto, hasta los EUR 60.300 millones, con caídas en las compras de material de transporte (-3,9%), de productos petrolíferos refinados y coque (-3,4%) y de productos agrícolas, forestales y pesqueros (-1,8%). Por origen, las compras se redujeron desde la UE (-1,2%), Asia (-0,5%) y Oriente Medio (-39,6%), mientras aumentaron desde África (+6,5%) y América (+1,3%).

EEUU

. Según las actas de la reunión del 15-16 de septiembre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed), la mayoría de sus miembros consideró que probablemente será apropiado volver a elevar los tipos de interés oficiales antes de que termine el año. No obstante, subrayaron que afrontan cada reunión con una actitud abierta y que las próximas decisiones dependerán de la evolución de los datos económicos, sus implicaciones para las perspectivas y el balance de riesgos.

Las actas confirmaron que todos los miembros apoyaron elevar en 25 puntos básicos el rango objetivo de los fondos federales, hasta el 3,75%-4,00%. En general, los participantes señalaron que la inflación seguía siendo elevada, mientras que el mercado laboral parecía encontrarse cerca del pleno empleo y mostraba algunos signos de fortalecimiento. Al mismo tiempo, la actividad económica mantenía un ritmo de expansión sólido.

Respecto a los riesgos, prácticamente todos los miembros consideraron que los riesgos para la inflación seguían sesgados al alza, aunque los asociados al mercado laboral se habían reducido y se encontraban ahora, en términos generales, equilibrados.

. Según la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de septiembre de la Reserva Federal de Nueva York, las expectativas medianas de inflación en EEUU a un año aumentaron 0,3 puntos porcentuales, hasta el 3,9%, su nivel más elevado desde mayo de 2023. El repunte fue generalizado en las principales categorías de gasto: las expectativas sobre los precios de la gasolina subieron 0,2 puntos, hasta el 4,8%; las de alimentos, hasta el 5,5%; y las de servicios médicos, hasta el 9,2%. También aumentaron las expectativas sobre el coste de la educación universitaria, hasta el 7,5%, y los alquileres, hasta el 6,8%.

A medio plazo, las expectativas de inflación a tres años subieron 0,1 puntos, hasta el 3,3%, mientras que las correspondientes a cinco años se mantuvieron estables en el 3,0%. La incertidumbre sobre la evolución de los precios aumentó a uno y tres años, mientras que la discrepancia entre las expectativas de los encuestados se incrementó en los tres horizontes.

La encuesta también mostró una mejora de algunas expectativas del mercado laboral, con una menor probabilidad percibida de perder el empleo y una mayor probabilidad de encontrar trabajo si se pierde el actual. En paralelo, las expectativas de crecimiento del gasto de los hogares aumentaron hasta el 5,5%, máximo desde mayo de 2023.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities