Esperan 6 millones de ganancias para lo que debe bajar el precio del aceite
Aunque fue en 2011 cuando la denominación de Deoleo se empezó a utilizar para referirse al grupo alimenticio, su punto de partida se sitúa en 1990 de la mano de Grupo Industrial Arana, que dos años después adquirió Hijos de J. Sos Borrás, dueña de la marca de arroz más vendida en España.
Más de veinte años de historia que han quedado emborronados por los aprietos financieros que está atravesando la firma que aglutina marcas como Koipe o Carbonell (los antiguos jefes de SOS Cuétara, los hermanos Jesús y Jaime Salazar se enfrentan a 45 años de cárcel y una multa de 9,8 millones, por el presunto desfalco del grupo). En la última década, Deoleo ha firmado seis años con pérdidas y se prevé que 2016 sea el séptimo, con 13 millones de euros.
No obstante, parece que el próximo año será el que le devuelva a Deoleo el tan esperado beneficio y, para ello, es crucial que el valor del aceite en origen descienda (sólo en 2015 el precio del aceite de oliva virgen extra creció un 14,4%, según datos de POOLred).
Para Ignacio Romero, de Banco Sabadell, las consecuencias de unos precios en la materia prima tan altos, es que los márgenes sufren porque la empresa no ha sido capaz de trasladar el repunte a los consumidores en un entorno de fuerte competencia. Principalmente en España, donde el sector de la distribución usa el aceite como producto reclamo.
A este respecto, se espera que en la actual campaña, que arrancó a finales de octubre y finalizará en marzo de 2017, la producción se mantenga en línea con la media histórica por lo que los precios “deberían mostrar un goteo a la baja desde los niveles actuales”, añade Romero. Aunque la compañía no hace previsiones, sí que explican que “parece que el sector tiende a la estabilidad de los precios, es decir, se reduce la volatilidad; esto es fundamental para poder consolidar los mercados, no sólo el doméstico sino también los internacionales. Si se mantiene esta estabilidad todo el sector se verá beneficiado”.
Además del impulso que puede suponer el cambio en el precio de la materia prima, la reestructuración del equipo directivo también busca enderezar su rumbo casi dos años después de que el fondo británico CVC Capital Partners tomase el control. Así, Rosalía Portel sustituye como presidenta ejecutiva a José María Vilas, mientras que el cargo de consejero delegado recae sobre el italiano Pierluigi Tosato, en lugar de Manuel Arroyo.
“Tras hacer una reestructuración interna, hay que darles margen para que su política estratégica surta efecto a largo plazo. Sería un buen momento para comprar acciones basado en una estrategia value”, indica Alejandro Núñez, de XTB (la firma cuenta con una recomendación de mantener). Por su parte, desde Banco Sabadell añaden que Deoleo está trabajando en un plan estratégico que pondrá el foco en crecer en seis o siete mercados internacionales clave, eliminando referencias y mejorando la eficiencia.
Alto endeudamiento
A expensas de lo que ocurra, otro de los problemas que tiene que afrontar el grupo es su alto endeudamiento. Para este año se prevé que la deuda supere a su beneficio bruto en 8,7 veces, por lo que “no se puede descartar una ampliación de capital”, arguye Ignacio Romero. “Para un negocio como el de Deoleo un nivel de endeudamiento sano no debería superar las 3,5 veces y en nuestras estimaciones esto se alcanzará en 2023″.
Sus títulos sufren un gran deterioro
La cuesta abajo y sin frenos que han recorrido las cuentas de Deoleo ha tenido su reflejo en la evolución bursátil. Si hoy se cerrase el año, sería el tercer consecutivo de pérdidas, ya que cede un 15,2%. Desde que marcase máximos históricos en 2007 en la cota de los 8,8 euros, las acciones de la compañía se han derrumbado cerca de un 98%, hasta los 0,195 euros. Eso sí, los expertos ven cierto recorrido en la firma durante los próximos doce meses
Por técnico
A corto plazo lleva 4 sesiones consecutivas entre 0,19-0,20€, incapaz de superar 0,20€ y negociando prácticamente todo el volumen en la zona de 0,195€.
Dado que se ha quedado rezagada y que las noticias le acompañan, es lógico pensar que una vez finalizada la corrección terminara superando 0,20€, en cuyo caso tendría tramo por proyección hacia 0,25-0,26€
Gesprobolsa
Estos informes responden a la opinión subjetiva de los analistas de bolsa, a quienes no puede imputarse responsabilidad alguna por las operaciones realizadas en función de estas recomendaciones. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento o de su contenido sin el permiso expreso de bolsa. Para cualquier solicitud, sugerencia o petición deben dirigirse a gesprobolsa@gmail.com
