Video Análisis con Felipe López-Gálvez de Self Bank: IBEX35, Aena, Bankinter, Popular, Repsol, Prosegur…
Tenemos al Ibex35 atacando los máximos anuales 9.545 puntos. ¿Qué niveles habría que vigilar?
Estamos en un momento crucial, pues lleva más de dos meses moviéndose en rangos muy estrechos, entre los 9.200 y los 9.600 puntos, y esto es positivo en cuanto a que parece que hemos consolidado los 9.000 puntos, pero es negativo porque, teniendo en cuenta que tenemos a favor el efecto de la depreciación del euro y que Wall Street está en máximos históricos, el Ibex 35 no le está siguiendo la estela. En este sentido, va a ser básico ver cómo se comporta el sector bancario, que pondera más de una tercera parte del Ibex 35.
Con los resultados sobre la mesa, ¿qué bancos considera que tienen mejores fundamentales para invertir en ellos?
Nos sigue gustando Bankinter, que sí que cotiza más cara, a ratios más exigentes en cuanto a PER, pero pensamos que la sobre prima está justificada, pues en sus resultados demostró que sigue creciendo, mejoró su beneficio neto un 13%, redujo la morosidad, tiene ratios de capital muy por encima de las exigencias… por ello, es un valor que nos gusta y que cotiza caro porque las perspectivas a futuro son mejores que en el resto de entidades.
Otro factor a tener en cuenta es que este año los bancos van a tener que destinar muchos recursos para adaptarse a la regulación, por un lado, a los ratios de capital de Basilea y, sobre todo, para adaptarse a MIFIDII, que entra en vigor el 1 de enero del 2018. MIFID II persigue defender a inversor minoritario y ser más transparente con ellos y Bankinter es un banco que lleva años haciendo esto, pues fue el primer en apostar por un sistema de apertura abierta, ofreciendo fondos propios y de otros. En cambio, los grandes bancos, Popular y Sabadell van a tener que cambiar el modelo de negocio y adaptarse a estas circunstancias.
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