Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Gas Natural y LVMH, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Gas Natural
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 22,50 euros
- Cierre: 19,550 euros
- Variación diaria: -1,88%
Fainé estaría dispuesto a ofrecer a EDP la presidencia de Gas Natural para facilitar una hipotética fusión entre las dos compañías
Mientras el equipo gestor del grupo prepara la presentación de los resultados y el nuevo Plan Estratégico 2018-20, los principales accionistas de la compañía siguen analizando posibilidades de crecimiento inorgánico mediante adquisiciones.
La operación a la que Criteria Caixa (con un 25% del capital) y Global Infrastructure Partner (con un 20%) están dedicando más tiempo es una eventual fusión con EDP. De acuerdo con la prensa, el presidente de Gas Natural, Isidro Fainé, se habría reunido recientemente con Antonio Costa, primer ministro de Portugal, para tratar de convencer al Gobierno luso de la bondad de la fusión entre ambas compañías. Aparentemente, la respuesta del ejecutivo luso es que no puede facilitar la toma de control de EDP por parte de Gas Natural ya que el país se quedaría con apenas dos referentes nacionales en el mundo empresarial (Caixa Geral y Galp) tras la venta de Portugal Telecom a Altice y de Vivo a Telefónica. Para facilitar una hipotética integración entre las dos compañías, Gas Natural ha ofrecido que el presidente de la entidad fusionada resultante sea un representante de Portugal.
Opinión
La capitalización bursátil de Gas Natural es el casi el doble de la de EDP (casi 20.000 millones de euros de Gas Natural vs 10.500 millones de euros de EDP). El Gobierno luso no ve con buenos ojos facilitar la venta de EDP por considerar que va en contra de la filosofía de sus votantes, proclives a mantener gigantes nacionales.
El principal accionista de EDP es el grupo chino CGT (Three Gorges Corporation), con un 21,35%. Repsol tiene un 20% de Gas Natural y ha confirmado recientemente su intención de desprenderse de esta participación, por la que se ha interesado CVC Partners. Tras los enormes cambios tecnológicos en el sector (apagón nuclear en Alemania, apuesta europea con las renovables, caída en desuso de centrales convencionales) el sector parece ahora encaminado a un mega-proceso de concentración a nivel europeo. Cualquier movimiento corporativo de una gran eléctrica europea dentro de la Unión Europea, conllevaría inevitablemente la reacción del resto.
LVMH
- Cierre: 240,15 euros
- Variación diaria: -0,44%
Año récord y buenas perspectivas para 2018
Ha vuelto a batir expectativas con sus cuentas de 2017:
– Ventas: 42.636 millones de euros (+13%, crecimiento orgánico +12%) vs. 42.311 millones de euros estimado.
– Beneficio neto acumulado (BNA): 5.129 millones de euros (+29%).
– Beneficio por acción (BPA): 10,18 vs. 9,72 estimado.
Opinión
Son buenas cifras que se han visto favorecidas por la recuperación de la demanda china. Todas las áreas de negocio experimentan un incremento de las ventas de doble dígito con la excepción del negocio de Vinos, que se vio impactado en la segunda mitad del año por restricción de suministro.
Además, la compañía se muestra optimista de cara a 2018 ya que ha iniciado el año con buen pie.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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