Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Prosegur, Sacyr, Caf, Aedas Homes, Cie Automotive…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. TELEFÓNICA (TEF) informó ayer de que ha alcanzado un acuerdo con PROSEGUR (PSG) para la compra de una participación del 50% en su negocio de alarmas en España, con el objetivo de desarrollar dicho negocio mediante la combinación de las capacidades complementarias de ambas compañías.
La operación, que deberá someterse a la aprobación por parte de las autoridades correspondientes, supone una valoración por el 50% del negocio de alarmas de PSG en España de EUR 300 millones, sujeto a los ajustes estándar en este tipo de transacciones sobre deuda, capital circulante y clientes existentes en el momento del cierre de la operación. De acuerdo con lo establecido en el mencionado acuerdo, a opción de TEF, el precio podría pagarse, en todo o en parte, en acciones propias en autocartera.
. El diario digital elEconomista.es informó ayer que el presidente de la CNMC, José María Marín Quemada, que abrió en 2015 una batalla contra el supuesto duopolio en el mercado de la publicidad, ultima una multa millonaria para ATRESMEDIA (A3M) y MEDIASET ESPAÑA (TL5) por, presuntamente, cerrar el mercado al resto de los operadores. Una vez que se ha descartado la posibilidad de que el proceso sancionador se cierre con un acuerdo entre las partes, o lo que es lo mismo, que se pacte una «terminación convencional», el expediente ha sido elevado al Consejo de la CNMC que ya está valorando el monto de la multa.
El trámite está en la recta final y se espera que la sanción se publique a finales de septiembre o a lo largo del mes de octubre, según explican fuentes cercanas al caso. En un primer momento se habló de que la sanción podría llegar a los EUR 100 millones por cadena en el caso de que se probara una infracción muy grave, pero parece que finalmente se va a rebajar hasta los EUR 40 millones para cada una de las grandes cadenas.
. Según el diario elEconomista.es, SACYR (SCYR) ha rubricado la venta de los activos concesionales de agua que conservaba en Portugal, a través de Somague Ambiente, al fondo de inversión ECS Capital, propietario de la sociedad Plainwater. La operación, que se enmarca en la estrategia de rotación de activos maduros del grupo español para reducir deuda e invertir en nuevos proyectos, ya ha recibido las autorizaciones pertinentes.
La transacción incluye las participaciones de SCYR en los tres proyectos que mantuvo tras vender en 2014 el 95% de sus concesiones de agua en Portugal a la compañía nipona Marubeni por unos EUR 250 millones. Se trata de los contratos para la gestión del agua en las localidades de Paços de Ferreira, Barcelos y Marco de Canaveses, todas ellas cerca de Oporto. SCYR cuenta con participaciones mayoritarias en el capital de las tres concesionarias. En concreto, su filial Somague Ambiente ostenta el 70% de la sociedad que gestiona los sistemas de abastecimiento de agua y saneamiento de Paços de Ferreira, mientras que Hidurbe posee el 30% restante. La adjudicación tuvo lugar en 2004 y el plazo de concesión es de 35 años.
. El 17 de septiembre, el Comité de seguimiento formado por la SNCF y el Estado francés (Dirección General de Infraestructuras, Transporte y la Mar) analizó los resultados de la licitación para un pedido fijo de material Intercités consistente en 28 unidades múltiples de media y lar ga distancia para las líneas París <> Clermont-Ferrand y París <> Limoges <> Toulouse, incluyendo un máximo de 75 tre nes en tramos opcionales de los que 15 podrían prestar servicio en el eje Burdeos <> Marsella, situando la oferta de CAF en primer lugar y pronunciándose en favor de la mi sma.
El Comité de Compromisos de SNCF Mobilités ha presentado su decisión el 18 de septiembre y, a la luz de los resultados de la licitación, ha considerado que el constructor de CAF es el adjudicatario preferente que se propondrá a la consideración del Consejo de Administración de SNCF Mobilités el 24 de octubre de 2019.
Este pedido representa un costo estimado de alrededor de EUR 700 millones para el tramo firme de 28 trenes. La oferta de CAF se ha revelado como la mejor de acuerdo con los criterios de prestaciones técnicas, innovación y coste.
. Las grandes eléctricas reclaman a la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) simplificar su propuesta de tarifas para los hogares y aplicarles sólo tres tramos de precios distintos al día, en vez de los seis propuestos por el Regulador. Aeléc, la asociación patronal de EDP, ENDESA (ELE), IBERDROLA (IBE), NATURGY (NTGY) y Viesgo, ha presentado sus alegaciones al Proyecto de Circular por el que se establece la metodología para el cá lculo de los peajes de transporte y distribución de electricidad, publicada el pasado 15 de julio para audiencia pública.
En sus alegaciones, considera que la propuesta de peajes -el modo en que se reparten los costes del sistema entre los consumidores- introduce una elevada complejidad en el caso de los consumidores domésticos, al establecer seis tramos horarios con precios diferentes.
. Expansión informó ayer que la promotora de viviendas AEDAS HOMES (AEDAS) ha logrado un nuevo hito en su negocio dos años después de su puesta en marcha y posterior salida a Bolsa. La compañía creada por el fondo de inversión Castlelake ha superado, a 31 de agosto, los EUR 1.000 millones de ingresos gracias a la venta de 3.039 viviendas a particulares.
AEDAS también ha cerrado acuerdos con otros inversores para la venta en bloque de proyectos residenciales. En concreto, la promotora ha llegado a un acuerdo con el fondo Ares para el traspaso de hasta 500 viviendas en cuatro diferentes proyectos por EUR 71 millones. La venta de estas 3.039 unidades supone el 55% del total de viviendas a la venta que tiene la inmobiliaria y supondrá unos ingresos aproximado s de EUR 400 millones en 2019.
La cartera pendiente de entrega está integrada por 2.583 unidades por un valor de EUR 940 millones, con lo que la compañía cubre el 93% de las entregas de 2019, el 62% de 2020 y el 21% de 2021.
. CIE AUTOMOTIVE (CIE) ha informado esta madrugada de que, una vez cumplidas las condiciones suspensivas, ha procedido a completar la adquisición de la totalidad del capital social de las sociedades de nacionalidad mexicana Maquinados de Precisión de México S. de R.L. de C.V. yCortes de Precisión de México S. de R.L. de C.V. El precio de la operación ha sido abonado por parte de CIE en metálico.
Esta adquisición tiene como racional aprovechar el conjunto de activos productivos de las sociedades adquiridas, para que complemente las actividades productivas de CIE en México y permitir la expansión física y comercial de estas en el futuro. El valor de las sociedades adquiridas (enterprise value) ha ascendido a $ 65,5 millones (unos EUR 59 millones).
. El diario Expansión informa de que los cambios regulatorios que afronta el sector energético están pr ovocando disensiones en el seno de la CNMC, el organismo regulador que los tiene que sacar adelante. El consejo de este organismo ha empezado a introducir enmiendas a algunos de los borradores de las normas (circulares) que tiene previsto aprobar la CNMC para implementar esa reforma regulatoria del sector, y que tiene impacto negativo tanto para las eléctricas (IBERDROLA (IBE), ENDESA (ELE), RED ELÉCTRICA (REE) ) como para las gasistas (ENAGÁS (ENG) , NATURGY (NTGY)), siendo estas últimas las más afectadas.
Valoración : Creemos que los rumores de discrepancias dentro del Consejo de la CNMC, así como el comienzo de la introducción de enmiendas a las Circulares del orga nismo regulador, fueron las razones que impulsaron ayer al alza la cotización de las compañías gasistas, ENG y NTGY, a pesar de que no se concretaron o hicieron públicas asl mismas, y que parece que estas enmiendas se refieren más al aspecto técnico que al empresarial.
Consideramos que el hecho de que se discutan enmiendas sobre las reformas regulatorias de la distribución de electricidad y gas podría implicar un impacto menos negativo del inicialmente previsto para los sectores eléctrico y, sobre todo, gasista. No obstante, seguimos recomendando no invertir en estos sectores, hasta que se aclare la incertidumbre regulatoria, algo que podría prolongarse en el tiempo, dado que la celebración de las elecciones en España podría provocar una prolongación de la interinidad del Consejo de la CN MC, cuya renovación estaba prevista para finales de este mes, y en la que el presidente de la CNMC, Marín Quemada, principal impulsor de esta reforma, iba a ser relevado.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
