Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Acerinox y Telefónica, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
ACERINOX
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 8,26 euros/acción
- Precio Objetivo: 8,61 euros/acción
- Variación día: 0,12 %
Propuesta de ajuste de 300 trabajadores
Acerinox acaba de comunicar a la CNMV la propuesta que trasladará al Comité de Empresa para la factoría de Campo de Gibraltar. Ahora comenzarán las reuniones con la representación legal de los trabajadores.
Opinión
A pesar de la reciente mejora del precio del níquel (en parte por la próxima limitación de exportaciones de mineral de níquel en Indonesia), el entorno del sector sigue siendo muy complejo, tanto por la sobrecapacidad en Asia, como por la debilidad de la demanda en Europa.
Noticias anteriores de la compañía
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 8,61 euros/acción
- Cierre: 8,15 euros/acción
- Variación día: -0,12 %
Indonesia ha emitido un decreto ministerial que prohíbe la exportación de mineral de níquel desde el 1 de enero de 2020
Indonesia ha emitido un decreto ministerial que prohíbe la exportación de mineral de níquel desde el 1 de enero de 2020, dos años antes de lo inicialmente indicado.
Opinión
El precio del níquel que había sufrido una corrección del -16% en 2018, ha registrado una recuperación del +63,7%, en 2019 (+38% en el 3T19 t/t). En términos de precios medios en el tercer trimestre de 2019 se encuentra un +12% a/a y en términos medios anuales, el precio medio actual se encuentra en 13.095 USD/Tm vs 13.178 USD/Tn en 2018.
Buenas noticias ya que está recuperación debería trasladarse al precio del acero inoxidable. La consolidación en la recuperación del precio del níquel, favorecida ahora por esta nueva medida, era uno de los aspectos positivos que señalábamos en los últimos resultados trimestrales que podría mejorar la visibilidad para las compañías de acero inoxidable.
TELEFÓNICA
Alianza entre Telefónica y Atresmedia
Las dos compañías han cerrado un acuerdo para constituir una sociedad al 50% para producir series y contenidos de ficción en español internamente y para terceros.
Opinión
No hay detalles sobre el acuerdo. Sería muy importante saber si este supone en todo o en parte una monetización de Atresmedia Studios. Si lo fuera, sería muy positivo para Atresmedia. Por lo demás, dudamos que, como dicen los medios, “Telefónica y Atresmedia se alían para competir con Netflix y HBO”. Esa batalla ya está perdida: Disney, Apple, HBO, Amazon Prime Video…, tienen la posibilidad de recuperar sus costes gracias a que su distribución propia tiene un alcance global. Telefónica y Atresmedia no tienen ese “lujo” y por eso no pueden competir. Un ejemplo: cuando Telefónica comenzó a invertir en contenido hace dos años, su presupuesto total era de 70 millones de euros. Apple, que acaba de anunciar su servicio streaming, ha invertido 300M€ en una sola serie (The Morning Show con Jennifer Aniston y Reese Witherspoon).
Noticias anteriores de la compañía
- Recomendación: Neutral
- Precio Actual: 6,67 euros/acción
- Precio Objetivo: 7,45 euros/acción
Emite obligaciones perpetuas subordinadas
Telefónica emitió ayer 500millones de euros de obligaciones perpetuas subordinadas, amortizables a partir de ocho años. Las Obligaciones devengarán un interés fijo del 2,875% anual desde la fecha de emisión hasta el 24 de septiembre de 2027. A partir de esa fecha, devengarán un interés fijo igual al tipo swap a 8 años aplicable (8 year swap rate) más un margen del
- 3,071% anual desde el 24 de septiembre de 2027 hasta el 24 de septiembre de 2029;
- 3,321% anual desde el 24 de septiembre de 2029 hasta el 24 de septiembre de 2047 y
- 4,071% anual desde el 24 de septiembre de 2047.
Opinión
Impacto positivo aunque el importe es pequeño (Telefónica tiene una deuda financiera neta de unos 40.000M€). El equipo directivo continúa alargando el vencimiento de su deuda (la vida media se sitúa en 10,3 años frente a 9,0 años en diciembre de 2018).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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