La burbuja global de bonos continúa inflándose. El valor de los bonos globales ganó $ 300 mil millones la semana pasada hasta llegar a casi el máximo histórico de $ 56.5 billones, ya que el crecimiento global en el ‘aquí y ahora’ no muestra signos de aceleración y las acciones disminuyeron con las noticias comerciales. Dos bombas a punto de estallar, la de los bonos de EE UU y la de los bonos empresariales. Goldman Sachs espera un «mercado de osos bebés» para los Bonos en 2020. Ve un aumento en el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años de aproximadamente 50 pb hasta el 2,25 %. Se traduciría en una pérdida de precios de aproximadamente el 4 %, más del doble de sus ingresos por intereses anuales. Rara elevarse, más tarde, a CERO. En el mismo acto, los inversores huyen de los préstamos con calificación BB: «Una economía más inestable podría conducir a un aumento de los impagos que afectarían especialmente a los préstamos con calificación BB. Por lo tanto, los inversores se están alejando de partes de una clase de inversión que parecía a prueba de balas hace solo un año».
Holger Zschaepitz@Schuldensuehner
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-11-21/clo-market-is-starting-to-look-shaky
Trevor Noren@trevornoren
Atentos al bono a largo plazo de EE UU. ¿Se está rompiendo un bono? Según la Fed de Nueva York, la prima a término ha sido negativa desde 2016. Ahora es la más negativa desde que comenzaron las series de datos en 1961, dice DB. La normalización de la prima a plazo podría elevar el rendimiento a 10 años en los EE. UU. hasta un 2,50 %, dice JPM.
Holger Zschaepitz@Schuldensuehner
Carlos Montero
La Carta de la Bolsa
