Hoy elegimos para nuestro análisis a NH Hotels. ¿El motivo?, pues realmente no lo sé. No es una empresa que suelo seguir, a primera vista no me gusta demasiado y encima pertenece a un sector que es de los más perjudicados por esto del coronavirus.
El caso es que su gráfico se comporta de manera extraña últimamente y mirándolo me ha llamado la atención por lo que he decidido hacer público lo que observo para ver si compartís conmigo mi visión y por si a alguien le puede servir de ayuda operativa.
NH Hotels es una de las 25 hoteleras más grandes del mundo y una de las principales de Europa. El grupo opera cerca de 400 hoteles con alrededor de 60.000 habitaciones en 26 países. Su red hotelera se centra principalmente en Europa y Latinoamérica, con foco especial en hoteles urbanos de negocios de 3-4 estrellas.
De origen español, NH Hoteles cuenta con una sólida diversificación geográfica que se concentra en cinco mercados: Benelux (representando más del 50% del EBITDA), Alemania, Italia, España y Latinoamérica (principalmente Argentina y México).
La compañía ha impulsado su crecimiento a través de adquisiciones (en el pasado: Krasnapolsky en Benelux, Chartwell en México, Astron en Alemania, Framon y Jolly en Italia) y crecimiento orgánico.
Como negocio adicional, NH Hoteles cuenta con un desarrollo inmobiliario de lujo de reconocido prestigio en España (Sotogrande).
El capital social de NH Hotel Group, S.A. es de 784.360.486 euros y está representado por 392.180.243 acciones, representadas en anotaciones en cuenta, de 2 euros de valor nominal cada una de ellas, agrupadas en una sola serie, íntegramente suscritas y desembolsadas.
Su Consejo de Administración está compuesto por diez personas entre las que destacan Alfredo Fernández Agras como Presidente que además cuenta con el 0,04% del capital del grupo, 150.000 acciones. (Datos extraídos de su página web).
La estructura accionarial del grupo está compuesta por un 94,1% de Minor International (participación indirecta) y un 5,9% de Free Float. (Datos extraídos de su página web y de la página web de la CNMV).
Su rating y emisiones de deuda son:
Rating y emisiones de deuda de NH Hoteles
Tras esta introducción vayamos con los gráficos:
Comparativa de la caída del Ibex y de NH Hoteles
Esto es lo que me ha llamado profundamente la atención.
¿Por qué un valor de un sector de los más perjudicados por el coronavirus baja algo más de un 3% cuando el Ibex cae casi un 17%?.
¿No debería ser al revés?. Desde luego algo se me escapa y es muy llamativo que se dé esta circunstacncia cuando debería caer más que el mercado.
Porque la relaidad debería ser esta:
Gráfico comparativo Ibex contra Melia Hotels
Esto si es concordante con la situación actual. Mientras que el Ibex baja ese casi 17% un valor del sector más castigado baja el doble, en este caso Melia Hoteles.
No me direis que no es extraño el caso de NH Hotels.
Dánbole vueltas una de las conclusiones por las que ha bajado menos quizá pueda ser el escaso free float y la gran paricipación de Minor. Pero no me acaba de convencer en absoluto eso pues con el pequeño volumen que mueve diariamente ese 5,9% de free float sería más que suficiente para bajar la cotización.
Vayamos a los gráficos del valor:
Gráfico de NH Hotels en velas mensuales
En velas mensuales lo que vemos es bastante interesante.
Podemos observar como la tendencia en el largo plazo es alcista desde los mínimos que marcó en 2012, diujando sucesivos mínimos ascendentes.
Parece que quiere atacar la resistencia de la zona de los 6,05-6,14€, la cual es capital para poder pensar en importantísimas revalorizaciones cercanas al 100%, aunque para ello aún le queda una subida de cerca más del 20%, cosa que no harña en un día y que seguramente tenga precedida alguna buena bajada.
No obstante como nos estamos manejando en velas mensuales debemos tener presente que estamos hablando del muy largo plazo.
La zona antes comentada no ha podido superarse desde al año 2008 y romperla sería un hito técnico importantísimo. Pero como siempre pasa con estas zonas de tanta importancia hay que ser prudentes y pacientes pues aunque se superen en primera instancia la relevancia es tal que ejercen un gran poder de atracción.
Lo mejor es esperar el pull back y tomar posiciones cuando se superen los máximos relativos inmediatamente anteriores, pues el potencial es tan grande que no importa sacrificar un tramo de subida para tener más seguridad.
Gráfico de NH Hotels en velas diarias
En velas diarias vemos que tras atacar la resitencia de los 6,06-6,09€ ha vuelto a retroceder para buscar apoyo en la media de 200 sesioens y desde ahí volevr a tomar impulso.
El movimiento es normal dada la situación del mercado e indica una gran fortaleza pues en ningún momento pierde la media de 200 sesiones (pocos valores en el mercado español quedan por encima de esta media).
A corto plazo, y si la situación lo permite, parece que atacará la resitencia que comentamos para ir a buscar máximos relativos anteriores sobre los 6,34€
Conclusión
Podemos decir que no es muy normal el comportamiento de este valor y que deberíamos ponerlo en nuestro radar, solo eso, pues las extremas condiciones de mercado quizá aconsejan prudencia antes que nada. Pero la realidad es que algo esta sucediendo y veremos si es una anomalía pasajera o algo de fondo.
José Mª Sánchez
https://sobrevivirenlosmercados.blogspot.com
