En los antiguos buenos días, los inversores profesionales se centraban en números aburridos como los márgenes operativos, el coste de las ventas, cuentas por pagar, y el capital pagado. Hoy, sin embargo, el análisis pasa por cada palabra que pronuncia Janet Yellen o Mario Draghi. Nunca pensé que vería el día en el que la […]

Si usted ha invertido su dinero en cualquier activo, incluso si lo tiene en una cuenta de ahorro, se está exponiendo a por lo menos un cierto riesgo financiero. Y como inversor, no tiene ninguna tarea más importante que conocer y gestionar ese riesgo. Este artículo aborda las cuatro opciones más importantes a las que […]

¿Recuerdan las tres Reglas? 1.    Los mercados siempre tienen razón 2.    No hay suficiente dinero para ir en contra de la tendencia 3.    Las Crisis no se anticipan…ocurren Las dos primeras, especialmente la segunda, es especialmente apropiada ahora. ¿Cómo llevarles la contraria a los bancos centrales? Claro que, por otro lado, la cuestión de fondo es cuánto tiempo se […]

La teoría académica principal de las burbujas de activos es que realmente no existen. Cuando se disparan los precios de los activos, dice la corriente principal de teóricos, podría significar que alguna noticia hace que los inversores racionales se den cuenta de que los valores fundamentales como los beneficios empresariales van a ser mucho más […]

La Unión Europea fue un sueño noble, pero como ocurre con la mayoría de los sueños, la realidad, finalmente, se impone. Simplemente no es posible mantener la unidad económica y una política monetaria única entre una colección de estados cada uno de los cuales establece sus propias políticas fiscales. La crisis de la deuda soberana […]

«Sí, muy cansados. Hartos de tanta diarrea verbal. Cansados de la política. Política por todas partes en el mundo global. Y los analistas criticando a los bancos centrales y mirando a otra parte, temerosos como siempre, cuando toca hablar de «sus políticos». Sabemos que hay menos dinero disponible y sueldos más bajos, pero se va ha […]

Miren el gráfico 1.Al final, la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento mundial ha sido algo sistemático en los últimos cinco años. En febrero, por ejemplo, volvimos a revisar a la baja la previsión de crecimiento para el año en dos decimales, hasta niveles de 2.5 %. Este fue el crecimiento estimado en 2015. Pero, […]

«Nuevo zarpazo mortal del terrorismo islamita y zozobra en los mercados, con las empresas más sensibles a este fenómeno en la picota. Antes del mediodía del martes, el Ibex 35, en línea con el resto de los mercados europeos, ampliaba las pérdidas hasta cerca del 2% y se alejaba de los 9.000 puntos, después de las […]

No suelo publicar en estas páginas artículos de análisis técnico. Hoy haré una excepción. Conocí este tipo de análisis en la década de los 80. En aquellos tiempos no era fácil ni barato acceder a programas de gráficos para los mercados financieros. La opción era hacerlos nosotros mismos o utilizar papel milimetrado. Era el inicio […]

Durante la crisis financiera, esta idea económica entró en juego cuando se demostró que la decisión de la Reserva Federal para comprar activos no evitó una situación en la que la inyección de dinero en el sistema bancario no lograba reducir las tasas de interés, de tal manera que los usos alternativos del capital se […]