Video Análisis con Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank: Popular, Inditex, Telefonica, Grifols, EURUSD…
Ya hemos tenido la decisión de subir tipos por parte de la FED. ¿Qué esperan a los mercados de aquí a final de año?
La verdad que la reunión de ayer el mercado daba por descontada la subida de 25 puntos básicos pero lo que no tenía descontada es la intención de la FED de subir hasta en tres ocasiones los tipos para 2017 por lo que puede haber ciertos cambios en las bolsas.
Hemos visto cierta reacción en el mercado: caída del euro respecto al dólar, que se encuentra en el nivel más bajo desde 2002, subida de las rentabilidades de la deuda que está en máximos de 2009. Esto supone que a medida que vayan subiendo tipos también lo harán los depósitos bancarios y al inversor americano cada vez le compensará menos estar en bolsa y optará por activos más seguros que le vayan dando más rentabilidad, teniendo en cuenta que los índices están en máximos, es posible que sea el momento de reducir posiciones en EEUU y aumentarlas en Europa, que se está viendo favorecida por la caída del euro respecto al dólar.
¿Qué visión tienen para el dólar en próximos meses?
No vemos descabellado llegar a ver la paridad y no descartamos que en 2017 sea el año que es produzca por dos motivos: comunicado de la FED en la que acelerará el calendario de subidas mientras el BCE ha aumentado nueve meses más el QE aunque ha reducido el montante y además el año que viene hay muchos procesos electorales y es un año en el que se iniciarán las negociaciones sobre el Brexit, lo que generará mayor volatilidad y podría ejercer mayor presión a la baja en el euro.
Si hablamos por sectores, ¿cree que esta caída ha hecho suelo en el sector bancario?
Es cierto que todavía los bancos entrañan mucho riesgo. Hay riesgos como la banca en Italia, ciertos problemas de recapitazación, competencia de las tecnológicas dentro de un sector en el que nunca habían entrado….que se pueden comer algo del pastel.
Dicho esto, creo que es un sector que hay que tener en cartera, que puede seguir subiendo porque ese movimiento que vimos del BCE es el primero que se produce encaminado a normalizar la política monetaria. Esto beneficia mucho a la banca que ve cómo el Euribor está en negativo y es complicado generar negocio por la parte del margen de intereses.
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