Los metales preciosos tuvieron un gran comienzo de 2016. El oro subió un 44% a más de 1.366 dólares la onza a medida que el mercado alcista de materias primas corregía por la incertidumbre sobre el voto del Reino Unido para salir de la Unión Europea. Y su prima menos popular, la plata, se disparó casi un 50% en el mismo período de tiempo, alcanzando un máximo de dos años de 20,62 dólares la onza.
Sin embargo, las cosas no han ido de la manera que los «toros» habían pronosticado. El Brexit no terminó siendo el fin del mundo que todos habían predicho, y el vuelo hacia activos seguros se convirtió en una lucha por conseguir activos de riesgo.
La plata marcó un mercado bajista, al dejarse un 20% desde el máximo del 2 de agosto, a pesar de que la victoria electoral de Donald Trump supuestamente era alcista para los metales preciosos, ya que sus políticas proteccionistas de comercio e inmigración y sus planes de un gasto masivo en infraestructuras provocarán inflación en Estados Unidos.
Sin embargo, la plata mantiene el soporte en torno a los $16 la onza. El Jefe Técnico de Mercado de Raymond James, Andrew Adams, ha escrito una nota señalando que la plata tiene «esperanzas técnicas» y puede ser «una inversión interesante una vez más».
Y si los técnicos no le convencen, hay una nota del economista jefe del Deutsche Bank, Torsten Sløk, que dice que las expectativas de inflación han continuado su tendencia alcista después de las elecciones. Esto es importante porque una de las primeras cosas que aprendes en una clase de economía es que la expectativa de inflación más alta conduce a una inflación más alta.
Sløk escribió: «Creo que las expectativas de inflación tendrán una tendencia alcista a medida que Europa y Estados Unidos se acerquen al pleno empleo y los mercados continúen dándose cuenta de que la Fed y el BCE saldrán de sus estrategias de estímulos después de casi una década de política monetaria de emergencia».
Parece que la plata no está recibiendo la atención que se merece.
Fuentes: Raymond James, Deutsche Bank (BI)
Carlos Montero
La Carta de la Bolsa
