Video Análisis con el economista y Director de Inversiones institucionales de SLM, Robert Casajuana: IBEX35, Santander, Grifols, Liberbank…
Vayamos de lo general a lo particular, ¿qué vientos soplan a favor de las Bolsas para el segundo semestre?
Los fundamentales de la economía continúan siendo el principal viento de cola para la renta variable. En Europa, se trata sobre todo de la mejora progresiva de crecimientos, caída del desempleo, estabilidad… Yo creo que eso lo vamos a continuar teniendo en el segundo semestre.
El caso de Estados Unidos es algo diferente, pero aunque el ciclo económico está algo más avanzando, creo que aún a nivel macro tenemos un buen soporte, una buena base de cara al segundo semestre.
¿Y en contra?
Más que a nivel económico, yo creo que las dudas llegan desde la geopolítica. Hay que ver cómo evolucionan los problemas que tenemos en el Golfo Pérsico, con Arabia Saudí, Qatar… También el tema de Corea del Norte. Y, sobre todo, en Estados Unidos, no lo veo en el corto plazo, pero se habla de un posible impeachment a Donald Trump. Todo esto da una cierta inestabilidad.
Luego, en lo estrictamente económico, tenemos el caso ya del sector financiero italiano. Hemos visto como de manera flagrante todas las normas que se habían intentado de establecer desde Europa de que no fueran otra vez los contribuyentes los que pusieran el dinero en un rescate bancario ha vuelto a suceder. Se ha dicho que no eran bancos sistémicos y por lo cual se podía hacer, es discutible… Pero nos ha dado otro punto de duda.
También en Alemania tenemos elecciones. En principio, parece que los populismos van perdiendo fuerza, lo hemos visto en Holanda, en Francia. Muy importante lo que ha pasado con este último país, porque es un poco el renacer de ese eje franco-alemán que tan tocado había quedado.
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