Video Análisis con el economista y Director de Inversiones institucionales de SLM Robert Casajuana: «En el Ibex nos gusta Acerinox con objetivos en 11,90-12,60 euros»
¿Están justificadas las recientes caídas en los mercados?
No sé si están justificadas pero 2017 fue un año muy positivo en renta variable y la volatilidad estuvo a niveles muy bajos. Creo que las valoraciones obviamente son elevadas, la mayoría de índices en 2017 subió a ritmo de doble dígito y la corrección que hemos vivido recientemente es para recordarnos que la renta variable en momentos puntuales tiene tomas de beneficios y más cuando los rendimientos son elevados. Con lo que entra dentro de la normalidad y la gran duda es si esto es un punto de inflexión o una corrección técnico, yo soy de esta última opinión porque si nos fijamos en la macro global, tenemos crecimiento sano a nivel global.
Niveles históricamente bajos de países en recesión, Europa tiene un crecimiento sólido y EEUU está moderando algo su crecimiento, su curva de tipos aplanándose, pero esto es una muestra de que hay inversores que llevan tiempo comprados y toman beneficios. Creo que este año será positivo para los mercados financieros en general y sí esperaba que la posible ansiedad de los mercados viniera más adelante. No creo que esto sea un crash, ha sido una corrección con una tendencia de fondo y fundamentales que no han cambiado para nada.
Ha sido una toma de beneficios generalizada pero la tendencia para 2018 sigue siendo positiva.
¿El repunte de la volatilidad es una oportunidad de inversión?
Sí, realmente depende mucho del tipo de inversor al que me dirijo. Si es un inversor que tiene que manera de operar intradía o intermensual lo que quiere es que haya volatilidad en los mercados y es el terreno abonado apra hacer trading de corto plazo. pero para el inversor más patrimonialista, este momento de +/- 10% tienen una importancia pero es relativa porque si queremos exponernos a la renta variable para aprovecharnos de una mayor rentabilidad es el momento de hacerlo complementando nuestra exposición con un descuento importante.
El problema que tenemos con la renta variable es que todo el mundo quería entrar y olvidaba los bonos. La parte que tengamos en renta variable hay que tenerla y si queremos complementar el perfil con algo más de riesgo, hay que hacerlo ahora.
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