El siguiente gran gráfico de DB sugiere que las cosas terminarán bien siempre que la basura NUNCA tenga que refinanciarse. Sí, es un registro. Se espera que la Fed haga lo que siempre ha hecho y que los mercados de capitales se abran con una palanca de liquidez si es necesario para evitar que se saque la basura con la basura» Magnífico juego de palabras vía Danielle DiMartino. El mundo está inundado de basura y de bonos basura. Mezcla de física, química, medio ambiente y dinero. Siempre el dinero. Locos por la basura. Auténticos devoradores de basura. Un bono de alto rendimiento o bono basura es un título de renta fija que tiene un alto riesgo de impago y que en contraprestación tiene que pagar un tipo de interés más alto. «Los inversores probablemente se enfrentarán a recuperaciones sustancialmente menores en la próxima recesión.
«Las compañías estadounidenses vendieron casi $ 32 mil millones en bonos basura en abril, marcando el mayor mes de recaudación de fondos por emisores de baja calificación en tres años a medida que el apoyo de la Reserva Federal se extendió a través de los mercados de crédito».
La calidad del convenio de los bonos basura empeoró considerablemente el año pasado, con una proporción récord de bonos regidos por el nivel más bajo de protección de los inversores» (Moody’s Investors Service). En España, el supervisor español de los mercados está especialmente concernido por el aumento del peso en las carteras de los bonos de baja calidad crediticia, por lo que está requiriendo información adicional a las gestoras de fondos y pidiéndolas que informen a sus clientes cuando tengan vehículos con más de un 25% de inversiones en este tipo de deuda.
Según los cálculos de la CNMV, a cierre de 2019 había 496 fondos españoles que incluían en sus folletos la posibilidad de invertir en bonos de baja calidad crediticia (también conocidos como bonos basura). De este medio millar, solo en 100 casos la inversión en deuda de alto riesgo supera el 25% de la cartera, acumulando un volumen de 8.000 millones de euros. El número de fondos con estas características ha crecido un 47% durante el último año.
Mar Revuelta
La Carta de la Bolsa
