Presentación de resultados de la compañía dirigida por José María Alvárez- Pallete, Telefónica.
Buena acogida de momento del mercado ante los datos trimestrales revelados que muestran un crecimiento sostenible en el trimestre de hasta el +11,2% interanual, con aumento del OIBDA subyacente que vuelve a crecer un +8,5% y del Flujo de Caja Libre que aumenta un 68,2% interanual en los primeros nueve meses del año.
El peso de los ingresos asociados a la conectividad de banda ancha junto a los servicios más allá de la conectividad aumenta hasta el 72% del total de los ingresos de servicio en términos reportados, mientras que el peso de los ingresos de voz y acceso disminuye 1,5 p.p. hasta 27% en 9M 22.
La evolución de los tipos de cambios ha tenido un impacto positivo en este crecimiento, principalmente por la apreciación del real brasileño frente al euro, que ha reportado 494M€ en ingresos.
Respecto a la deuda de Telefónica, uno de los factores clave en la compañía en los últimos años, y que tanto le hace sufrir a su cotización ante las subida de los intereses, muestra una sólida posición con liquidez que le permite cubrir de manera fiel los vencimientos de los próximos tres años, siendo el 74% de su deuda a tipo fijo con una vida media de 13,0 años.
La deuda financiera neta se sitúa en 28.918M€ a septiembre de 2022, aumentando 101M€ en 3T 22, a pesar de una positiva generación de flujo de caja libre de 1,125M€, debido a las inversiones financieras netas (243M€), la retribución al accionista (258M€, incluyendo el pago de cupones de instrumentos de capital), los compromisos de origen laboral (207M€) y otros factores netos por 518M€ (principalmente por las variaciones del valor de los derivados de renta variable relacionados con las acciones propias y el mayor valor en euros de la deuda neta en divisas).
El dividendo de 2022 de 0,30€ por acción se pagará en diciembre de 2022 (0,15€ por acción) y en junio de 2023 (0,15€ por acción) en efectivo.
A nivel geográfico destaca el buen comportamiento general de todos las unidades de Telefónica con especial atención a la evolución en Brasil, que a pesar de haber sumado en sus resultado la apreciación de la divisa comentada previamente también crece en el último trimestre en dobles dígitos.
España mejora su actividad comercial reforzado por «miMovistar». En Brasil, Vivo continúa integrando los accesos móviles de Oi a la vez que captura sinergias. La fortaleza diferencial de sus operaciones impulsa el crecimiento en los ingresos a doble dígito. Alemania presenta de nuevo fuerte tracción comercial, y ha renovado la tarifa «O2myHome» a la vez que los ingresos y el OIBDA aceleran su evolución interanual. T. Infra continúa aumentando sus vehículos de fibra, con la incorporación en julio de España y Reino Unido. T. Tech crece en escala y por encima del mercado.
Análisis realizado por los analistas de XTB
